12月17日，对于A股市场上绝大多数投资者来说，又是一个较为难熬的日子。各大指数其实跌幅并不大，沪深300指数还收涨0.26%，但市场的情况却是涨少跌多。全市场超过4700家出现下跌，其中下跌超过9%的就有260家。

当然了，今天市场出现这样的走势，就不能埋怨国际资本了，要知道A50期货盘中一度迅猛拉升，却不能激活死气沉沉的A股。在A50期货猛拉的影响下，以至于富时A50板块上涨0.48%领涨A股所有板块。

在正常情况下，A50期货上涨，都是能够提振A股走势的，那么，今天为何未能起到正面效果呢？

闲闲财经认为，情况确有不同，真的不可一概而论。在各大指数多头上涨趋势时，A50上涨就是火上浇油，而当各大指数低迷、出现回调时，拉升A50反而有利于机构抱团权重股，加重小盘股的下跌。今天的情况，就是最真实的写照。

市场于是乎就开始争议，是否就此风格开始转变，中特估、红利板块是否再次成为市场追捧的热点。

虽然沪深市场各大指数整体跌幅并不大，北交所市场的确回调得厉害，北证50指数收盘大跌3.22%，出现了罕见的8连阴，微盘股的确杀跌得非常迅猛。

北交所市场下跌，这本就在情理之中，甚至可以说是正常回调。

从9月份到11月份，北证50指数最大涨幅为147.44%，指数暴涨，个股涨幅更大，而自11月份北证50回调以来，最大回调幅度仅有22.55%。

要知道，北交所市场当前的动态市盈率为55.39倍，估值不具备资金重新杀入抄底的吸引力，恐怕仍需要用时间来换空间了。

北交所市场是A股的一个缩影，是9月份以来暴力上涨的主力军，再加上30%的涨跌停制度，让北交所市场一时风头无两。

可以这么说，9月份以来的A股上涨，推动上涨的底层逻辑，就跟涨跌停板制度有关，北交所上涨最快，创业板、科创板次之，主板最差。因为主板是10%的涨幅，在情绪推动下的上涨，已经跟基本面没有任何关系了。

还是那句话，跟基本面没关系的上涨，最终还是从哪里来，回到哪里去。到了当前这个时间点，微盘股开始下跌，其实就是回归基本面的表现，这就是A股当前存在的重要问题之一。

如果说，过去两个多月来的“垃圾上天”行情结束了的话，而A股真正中流砥柱还没有崛起。

曾几何时，我们喜欢嘲笑机构资金无所作为，被游资抢了风头。机构重仓股可以说过去两个多月来普遍并未出现像样的上涨，甚至是跑不赢大盘，而游资推动的垃圾股却赚得钵满盆满，这让很多散户投资者开始怀疑价值投资是否真的适应A股市场。

闲闲财经想要说的就是这个问题，价值股或者说成长股之所以没有接棒推动A股上涨，是有自身原因的。主要原因还是跟宏观经济有关，第三季度GDP增幅较小，是2024年最疲软的一个季度，这就意味着绝大多数上市公司的业绩并不好看。

而对那些坚定锚定财报的主要机构来说，缺乏了拉升股价的底气，虽然紧紧拥抱，却不敢拉升，游资又对这一类股票敬而远之。以至于出现了，有价值的股票不涨，没价值的股票乱涨的局面，反而错过了上涨行情。

现在的情况依然是这样，机构重仓股不敢拉升，而爆炒起来的微盘股、垃圾股高位撑不住了，出现重大回调。

另外，即将上任的特朗普，让机构资金更加畏手畏脚。这样倒逼管理层再次高呼推动央企市值管理，反而加重微盘股的下跌。