从2021年到2023年，短短2年时间，海天的股价跌幅超70%，市值跌破2000亿元，整整蒸发掉了5000亿，并深陷舆论漩涡，沦为资本的弃子。然而，海天并未一蹶不振，反而不断创新产品甚至跨界。
跨界饮品赛道，推果汁和植物饮
近日，柠檬茶和谷物坚果饮两款新品。据官方介绍，柠檬茶饮料添加有真实柠檬汁和乌龙茶原叶萃取汁，果汁含量≥5％，糖含量为4.3g/100ml；另一款是谷物坚果饮，每盒中坚果及籽类含量为45g，并添加有益生菌（动物双歧杆菌乳亚种）。
目前，新品已上线海天天猫官方旗舰店。其中，柠檬茶为250ml规格，参考售价为12.6元6瓶；谷物坚果饮为1L装规格，参考售价为11.9元/瓶。而去年10月份，海天也在天猫店低调推出益生菌豆奶产品、“喜悦满满”胡萝卜汁和小青柠汁。海天为此还成立了饮料子公司也就是喜悦物产，法人为海天味业副总裁、财务负责人管江华，经营范围包括食品销售等。
海天成立子公司推出饮料新品前，曾在2016年推出“张小主苹果醋爽”、“爱果者”苹果醋饮，均为发酵果蔬汁饮料；海天表示其有着先天优势，把发酵醋的技术用于生产醋饮料，便可以实现产品的多元化。饮料品类并非海天的拳头品类，但该市场仍有较大挖掘空间，或将为其带来新的增长点。但从店铺的展示和相关产品的销量来看，效果并不很好。
从海天推出的饮品来看，饮料、冰淇淋、食用油、火锅底料、大米、预制菜以及日用百货等多数都是这几年饮品市场较为火爆的品类，想借助火爆势头入局饮品赛道来为业绩低迷做补充，然而事与愿违，爆火品类赛道非海天一家看着眼红，每年爆火产品都会引发全行业人跟风。
遭遇巨头压力
市值蒸发超5000亿，急需扭转局势
这几年，粮油巨头金龙鱼跨界推出胡姬花、鲤鱼等品牌深入人心，产品质量也有可靠保证。而在渠道上，2022年末金龙鱼的经销商数量接近8000，超过了海天的经销商人数。而且，粮油渠道与调味品渠道可以复用，这无疑给海天酱油带来不少业绩增长压力。
同时，海天之所以频繁跨界，与其不振的业绩密不可分。2023年，海天实现营收245.59亿，同比下降4.1%，这是最近十几年来“酱油之王”第一次出现营收下降。公司旗下三大主力产品全线下滑，酱油营收126.37亿元，同比下滑8.83%；调味酱营收24.27亿元，同比下滑6.08%；蚝油营收42.51亿元，同比下滑3.74%。
营收乏力造成了库存大幅增长，盈利能力也随之下降。2023年，海天酱油、调味酱和蚝油库存同比分别提高152.54%、165.68%和61.93%，公司存货价值高达26.19亿，创下历史新高；公司净利润继2022年下降7%之后，2023年继续下降9%，利润下降程度远远高于营收萎缩幅度。
事实上，海天的营收在2021年就已出现停滞，毛利率早在2018年达到历史峰值后就开始持续下滑。过去5年时间，公司毛利率大幅下降了12个百分点，极大影响了盈利能力。2023年，海天味业股价大跌42%，市值蒸发超过1500亿，最近3年多，公司股价大跌超过70%，市值蒸发超过5000亿，成为近几年A股市值蒸发最严重的公司之一。
在不尽如人意的成绩单、市值暴跌和外部竞争对手的多重压力下，让海天味业开始频频跨界，以寻求第二曲线增长。
跨界饮料赛道，没那么简单
据消费者研究和零售监测公司尼尔森IQ发布的《2024中国饮料行业趋势与展望》显示，2023年，快消品整体销售额同比微跌0.5%，饮料行业销售额则同比增长6%。
2023年全国线下市场饮料销售额为3041亿元，其中，即饮茶以21.1%的市场份额排名第一，碳酸饮料（18.5%）、功能性饮料（17.5%）和包装水（17.4%）分别位列第二、第三、第四位。
看中饮料赛道的并非只有传统企业海天一家，其他企业在饮料领域早已有所动作。恒顺醋业曾推出一款名为“酸甜抱抱”的气泡水，与此同时，还推出了三款雪糕，分别为酱油芝士、香醋和黄酒口味；2022年，中药行业的领头企业以岭药业推出的一款连花清菲饮料，想要以“中药草本”、“清新呼吸”等特点，复制江中药业将猴菇饼干这一单品做到销售额破10亿的神话。
在此情况下，海天味业着手入局饮料界，可谓是难度不小。具体来看，柠檬茶赛道中维他柠檬茶是最早的品类领军品牌，这几年品类火热中其他品牌也在加码，而以其布局的“苹果醋”和“胡萝卜汁”所在细分赛道来看，农夫山泉有农夫果园、NFC果汁；可口可乐有美汁源；统一有鲜橙多，海天调味品出身跨界入局并未有明显优势。另外，过往尝鲜跨界涉足饮料的企业大多折戟沉沙，再无下文。
当包装、配料相差无几，仅靠着所谓的噱头想要博得食客的好感绝非易事，大打健康牌吸睛并非吸金。诚然，跨界是一种解药，但不是万能的解药，对于“海天们”而言，一瓶果汁对于业绩的提振效果确实有限，持续深耕拳头产品或许才是正解。比如以酱油这一厨房调味料不断扩大产品矩阵，推出花椒油、芝麻油等调味品类，在满足消费者不同需求同时，丰富产品品类。
本文综合于第一财经、金融投资报等
