昨天我diss资金天天拉银行后，今天银行板块终于迎来了调整，换之而来的是个股缓了一口气，超3400家上涨。不过，相比银行，白酒板块跌的更惨，山西汾酒一度逼近跌停，由于银行、白酒等权重板块下跌，沪指创下2830的阶段性新低，午盘国家队再次大买沪深300、上证50等ETF，大盘才没有进一步跳水。

之前我总是说，国家队的买入没有给市场一个稳定预期，一会儿买一会儿又不买，反而给市场带来一种不安全感。不过本周国家队连续三天买入，而且买入范围扩大到中证1000、科创50，可能是再次逼近2800点，让国家队护盘更加坚定了一些。

前两天我写了很多自己的感悟：比如，散户投资者应该秉持弱者体系而不应该去参与强者才能做的定价；当前中国经济、市场预期和资产定价的种种悲观，固然有经济自身周期性、结构性因素影响，但美元周期放大了市场的悲观，市场预期和资产价格是互相强化的，市场参与者特别是金融从业者遭受重创，会让他们更加悲观，这个我同意李蓓的说法，心相迷了眼；昨天还讨论了五大行等核心红利股牛市的增量资金来自于哪里。

今天就不扯那么多了，我现在最关注增量资金何时才能到来，这个增量资金不包括国家队和险资，国家队只托不拉，险资只买高股息。短期内能让市场反转的增量资金只能是外资和场内的存量资金，比如公私募的剩余仓位、散户融资等。

从22年10月和今年1月A股底部反转的经验来看，都是先由北向资金连续大幅流入，带动机构重仓股上涨，缓解机构流动性危机，机构的赎回风险解除后，机构也会跟着加仓，指数大涨，市场情绪回暖，散户开始加仓，参考指标就是融资余额回升。

截止8月16日北向资金日度披露彻底关闭后，外资年内净卖出67.79亿，从外资重仓股来看，这两周外资应该没怎么大买。

然后再来看融资，截止昨天收盘，两市融资余额为13813.63亿，基本和1月份底部持平，要知道1月份可是雪球等一堆的产品爆仓杀出来的，可以看作是一个极端点。

融资的行为相对滞后于市场，符合技术派的操作特点，一般是在市场明显好转的时候才会加仓，减仓则相反，一般是在市场显著破位后，这里其实已经见底或者见顶一段时间了，这也是符合现实的，因为精准抄底和逃顶的人只有少数，多数都是趋势跟随者。

由于北向资金以后只会季度性披露（我也看到有机构说可以通过构建指标来模拟北向资金流动），后面我们要关注融资的动向。

再来看今天的的重磅消息：

昨晚美股道指收涨0.02%，纳指收涨0.16%，本周除了周五的美国7月核心PCE外，没有其它的重磅宏观数据，市场最关注的今晚美股盘后的英伟达财报。英伟达二季度业绩应该没啥问题，台积电、中际旭创等英伟达产业链上市公司业绩都已经公布了，主要是看三季度的业绩指引，因为Blackwell系列GPU出货延迟了，得看看对三季度有啥影响，能不能用H200找补。

财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局近日印发《关于完善市内免税店政策的通知》（以下简称《通知》），明确自2024年10月1日起，按照《市内免税店管理暂行办法》（以下简称《办法》）规范市内免税店管理工作，促进市内免税店健康有序发展。今天A股免税板块高开，王府井开盘涨停，但之后都跳水了。

OpenAI加速推出“草莓”推理人工智能模型，以推动聊天机器人业务。两名参与这项工作的人士称，目标是最早在今年秋天推出该模型。

苹果公司宣布，将在北京时间9月10日凌晨1时举行特别活动，主题为“高光时刻”。外界预期，苹果将在此次活动上发布iPhone 16系列、AirPods 4以及新一代的Apple Watch系列，iOS 18和macOS Sequoia也将正式发布。

山西汾酒公布了财报，二季度营收同比增长19.65%，市场预期是20%，其实大差不差，但直接跌停伺候，只能说机构流动性危机很严重，大家都怕机构砸盘，只能先跑为敬。

现在白酒、医药、新能源、电子等20年市场追求的核心资产估值基本都在20倍以内，哪怕是最景气的CPO、PCB等英伟达产业链24年动态市盈率也都在20倍左右，而高股息票市盈率也都在10多倍，说明市场将股息的重要性无限拔高，而完全漠视成长股未来的成长性，这和20年是两个截然相反的极端，这也是我所说的风水轮流转。

股市没有新鲜事，涨！涨不到天上去，大家都看好的时候即高潮，反之大家都悲观的时候即底部，涨多了就会跌，跌多了就会涨。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为0.40%，创业板指微涨0.05%，港股恒生指数跌幅为1.02%，恒生科技指数跌幅为1.59%，两市成交额再次跌破5000亿。

分行业来看，商贸零售、综合、国防军工、传媒、农林牧渔等行业领涨，家用电器、建筑装饰、食品饮料、环保等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考