今年2月以来，有色金属板块首当其冲，扛起了A股市场大旗。然而4月至今，有色金属板块却大起大落，走入分歧阶段。按理说，A股市场如此不正常，倒是也正常...

据Wind数据显示，截至2024年5月20日，有色金属(申万)年初以来涨幅已达到19%，在申万一级行业中排名第二。同时表示：在A股此轮反弹中，有色金属板块以36.6%的涨幅位居首位，有色金属此轮来势汹汹。

数据来源：Wind，数据统计至2024.6.4；

但4月中旬以来，随着大宗商品涨幅不断，市场已经到达亢奋阶段。由于前期涨幅过多，有色金属势必也会迎来调整，走势才会呈现出大起大落的过程。

此外，国际黄金价格作为有色板块的领头羊，对其涨跌几乎是起到了决定性的作用。但近期金银状态均是在大涨后陷入震荡回调局势，对有色板块产生了很大的影响。

数据来源：Wind，数据统计至2024.6.4；

数据来源：Wind，数据统计至2024.6.4；

另一方面，5月29日出台的《2024-2025年节能降碳行动方案》在有色金属行业节能降碳行动中提到：优化有色金属产能布局，严格落实电解铝产能置换，从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，合理布局硅、锂、镁等行业新增产能。这原本属于是重大利好加持，然而有色金属板块却不涨反跌，合理怀疑是部分资金在利好下兑换利润离场。

有色金属主要可以分成三类：贵金属、工业金属以及稀有金属或能源金属。

看待未来有色板块的走势，也同样可以围绕这3个方面进行：

贵金属：降息预期持续推升，避险情绪主导驱动

周一（6月3日），美国5月制造业活动连续第二个月放缓，新商品订单创下近两年来最大降幅，建筑项目支出也意外下滑，美国制造业进一步陷入收缩区间。这一数据导致降息预期持续性推升。

另一方面，黄金一直以来被视为避险优选。今年开年以来国际冲突不断，黄金多次升至历史高位。放眼如今国际形势，地缘政治的风险仍未减退，不确定因素依旧在堆叠，这将持续推升全球市场避险需求，为金价提供有力支撑。

工业金属：房地产行业复苏，新兴产业拉动需求

今年以来，房地产政策的多次出台有效提升了行业信心，而工业金属作为房地产下游行业的重要组成部分，有望与其协同发展。据SMM数据显示，房地产行业在铜、铝、锌产品的下游应用中的占比分别约为25%、23%、23%。

除去房地产行业的复苏需求外，铜铝也是新兴产业不可或缺的材料，光伏、风电等新领域高速发展对工业金属的需求也与日俱增。机构预测数据显示，光伏、风电、新能源汽车三大领域的精炼铜消费占比有望从2021年的8.6%在2026年提升至22.9%。

数据来源：中国光伏行业协会

稀有/能源金属：创新战略青睐 需求有望跃升

随着新能源、电子信息、航空航天等领域的快速发展，对稀有金属的需求将持续增长。同时越来越多的国家将稀有金属矿产列入“关键矿产”或“战略矿产”，稀有金属的战略地位也将越来越重要。这将对稀有金属的市场供应和价格产生深远影响。

目前市场上对有色金属板块的普遍观点在于：短期震荡风险较高，中长期依旧看好。根据盘面发展，有色金属依旧处于在高位震荡的状态，短期内或多或少依旧存在回调的风险，不建议投资者立即介入。

对此，投资者可以先采取观望态度，等市场稍稍稳定后再考虑介入，在风险适配的前提下，理性投资，切勿在情绪高点追高。

*本文仅供学习交流，内容中基金及股票类型仅供展示使用，不构成任何投资建议。投资有风险，选择需谨慎。