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得益于芯片板块景气度的提升，近期，乐鑫科技的股价从3月底的低点100元飙升近8成。然而，公司股价刚经过一波暴涨后，6月3日晚间，两股东便宣布拟减持不超10%股份，接近清仓式减持。
事实上，去年一季度至今，多家机构在乐鑫科技股价高位套现离场，为什么？
两股东接近清仓式减持
拟减持不超10%股份
6月3日晚间，乐鑫科技公告称，公司股东Shinvest Holding Ltd.、亚东北辰创业投资有限公司计划通过集中竞价方式及大宗交易方式分别减持所持有的公司股份不超过320.45万股、480.68万股，合计不超过801.13万股，即不超过公司目前总股本的10%。
截止本公告日， Shinvest持有公司411.78万股，占公司总股本的比例为5.14%。亚东北辰持有乐鑫科技489.24万股，占公司总股本的比例为6.11%。
估算下来，乐鑫科技两股东此次计划的减持操作已接近清仓式减持。
在股份减持期间内，Shinvest、亚东北辰将遵守在任意连续90日内通过集中竞价交易方式减持股份的总数不超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式进行减持的，任意连续90日内减持总数不超过公司股份总数的2%。
以上两位股东都是在乐鑫科技上市前就已入股，亚东北辰创业投资有限公司是公司的第二大股东，Shinvest Holding Ltd.系第三大股东。如果按乐鑫科技6月3日收盘价177.08元/股计算，二者顶格减持将套现超过14亿元。
去年这两位股东已减持过一轮乐鑫科技。其中，Shinvest曾于2020年10月23日-11月13日通过集中竞价方式减持了68.22万股，亚东北辰曾于去年8月底减持近80万股。
众多机构高位套现离场
乐鑫科技是一家物联网Wi-Fi解决方案专业供应商，专注于物联网Wi-Fi MCU通信芯片及其模组的研发、设计及销售，成立于2008年，于2019年登陆科创板。公司主要产品Wi-Fi MCU是智能家居、智能照明、智能支付终端、智能可穿戴设备、传感设备及工业控制等物联网领域的核心通信芯片。
从公司的前十大流通股股东看，多家机构在乐鑫科技股价高位套现离场。
根据公司去年一季报数据，工商银行、建设银行旗下多款基金，以及泰康人寿保险均为乐鑫科技新进股东。
而去年中报显示，泰康人寿、工商银行旗下基金又纷纷减持。到了去年年报，减持还在继续，排在第二、第三位的流通股东Shinvest Holding Ltd.和王景阳，分别减持14.21%和23.37%，排名第五的“芯动能”投资基金减持约44.36%。
今年一季度，两只公募基金对乐鑫科技进行了减持。
近两个月股价大涨近8成
就在公司发布减持公告的6月3日，乐鑫科技盘中涨幅超10%，一度大涨11.3%报185元/股，最终股价有所回落，收涨6.53%报177.08元/股。
受减持消息影响，今日（4日），乐鑫科技微跌0.74%，报175.77元。
最近两个月，公司股价已经从3月底的低点100元飙升近8成。究其原因，主要得益于芯片板块景气度的提升。
事实上，上市之前就获得“复星系”和“小米系”资本青睐的乐鑫科技，上市后股价一路高歌猛进，从2019年7月的156元/股，猛涨至去年2月19日的295元/股，但截至今日，股价仅为175.77元/股。
在并不亮眼的股价背后，公司业绩表现不佳。
根据最新财报，乐鑫科去年约有1.04亿元的归母净利润，同比下滑约34%；扣非净利润只有约7385万元，和归母净利润差距较大。
从收入构成看，主要的非经常损益除了约562万元的政府补助，还有约2986万元的利润来自交易性金融资产。
毛利率下滑是乐鑫科技业绩波动的主要原因。从2017年至2020年，公司的营收不断上涨，但毛利率却不断下滑，2017年时，乐鑫科技毛利率约为50.81%，而去年的毛利率只有41.29%。
不过，方正证券表示，公司一季度业绩快速增长，毛利率逐步稳定。
今年一季度受全球芯片产能供给紧张影响，乐鑫科技在增加采购现金支出的情况下仍然实现业绩大幅增长。去年为降低疫情影响，公司实施了降价政策，但之后毛利率已保持稳定，去年第一季度公司芯片毛利率为45.7%，今年第一季度毛利率为46.8%。并且公司还在4月9 日发布了首款支持 Wi-Fi 6 的新品 ESP32-C6。
就在近期，乐鑫科技披露5月份机构调研记录，自5月10日至5月26日，乐鑫科技合计接受33家机构的调研，公司就用Wi-Fi6相关情况、缺芯、产品结构等问题做出回复。
乐鑫科技表示，公司Wi-Fi6芯片ESP32-C6产品是用于IoT领域设备端的，并不用于路由器。该产品目前是样品阶段，今年会量产。IoTWi-Fi6产品线的业绩贡献将取决于目前市场Wi-Fi6路由器的普及程度，随着路由器的普及，未来会有较多IoT终端产品开始使用Wi-Fi6技术。因此预计在2023年会开始有贡献。
部分券商提示风险称，公司面临“大幅降价风险”、“采购价格上涨风险”、“研发进度不及预期等”。
不过多家机构对公司前景表示乐观。
信达证券研报指出，恭送下游市场需求旺盛，智能家居加速渗透打开增量空间。据咨询机构ICInsights数据，全球MCU市场出货量将在2021年反弹6%至249亿颗，用于家庭物联网设备的Wi-FiMCU更是其中高增长的细分赛道。
智能音箱、智能照明、智能安防等应用正快速崛起，据IDC预测，2021年智能照明增长速度超过90%，智能家电增长速度超过30%。乐鑫科技的Wi-Fi/蓝牙MCU业务将深度受益下游应用的繁荣发展。
本文来源：中国基金报、东方财富网、金融界、每日经济新闻
