当红牛还在为商标纠纷焦头烂额时，国产能量饮料巨头东鹏已悄然完成逆袭！2024年财报显示，东鹏饮料营收突破158亿元，同比增长40.6%；净利润达33亿元，同比飙升63.1%。更令人震惊的是，其电解质饮料"补水啦"年增速高达280%，以黑马之姿杀入行业前五。一个"双引擎+多品类"的饮料帝国正强势崛起，红牛的霸主地位岌岌可危？
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一、业绩炸裂：毛利率碾压同行，净利润增速超 60%
作为国内功能饮料第一股，东鹏饮料（605499.SH）自2021年A股上市以来展现出惊人的增长韧性：营收规模从69.8亿元飙升至2024年的158.39亿元，三年间复合年均增长率（CAGR）高达31.4%，相当于每天创造4,340万元收入。尤其在消费复苏的2024年，其营收同比激增40.63%，净利润更以63.09%的增速攀升至33.3亿元，这一增速不仅远超食品饮料行业平均增速（尼尔森数据显示行业年增速约7%），更以21%的净利率碾压养元饮品（19%）、农夫山泉（18%），直逼茅台（52%）的暴利模式。
数据来源：企业公告，勤策消费研究
截至2024年，公司主营业务收入主要来自能量饮料，能量饮料收入占比为 84.08%；电解质饮料收入占比由上年3.49%提升至本年9.45%，其他饮料合计收入占比为6.47%。能量饮料毛利率较去年增加2.89个百分点，主要是因为原材料价格的下降使得产品成本降低，故而整体毛利率略有上升。
二. 双核驱动：东鹏特饮守江山，补水啦成新晋黑马
2024 年，东鹏饮料以 "大单品裂变+场景革命+渠道下沉" 的战略组合拳，在竞争激烈的饮料市场中开辟出具有纵深的增长路径。其核心逻辑可解构为四大维度：
1. 能量饮料基本盘持续夯实，实现规模与效率双突破
“东鹏特饮”全年销售额达133.04 亿元，同比增长 28.49%，连续四年蝉联赛量冠军，市场份额从43%跃升至47.9%。通过500ml金瓶大单品的 "冰冻化陈列" 策略，配合开盖扫码互动营销，餐饮渠道占比从3%提升至8%。成本端依托全国9大生产基地布局，PET瓶成本较竞品低15%，毛利率达48.25%，形成 "量大价优" 的绝对优势。
数据来源：企业公告，勤策消费研究
2. 电解质饮料"补水啦"上演场景革命，营收同比激增280.4%至15亿元
产品突破运动场景限制，与海底捞共创 "火锅解辣套餐"，在川渝地区单店月销超200箱；针对熬夜补水需求推出1L家庭装，复购率提升23%。渠道端以便利店为突破口，占比达42%，配合抖音"买水送吨吨桶" 营销，线上销售暴涨 117%。
数据来源：企业公告，勤策消费研究
3. 多品类矩阵：差异化卡位与年轻化渗透
截至2024年东鹏饮料非能量饮料营收占比首次破10%，达15.9%，已形成 "双引擎+多品类" 的战略布局，标志着从单一品类运营商向综合性饮品集团的转型跨越。东鹏饮料以能量饮料与电解质饮料为核心增长极，构建起差异化竞争优势；同步推进茶饮品、植物基饮料、即饮咖啡、果蔬汁及预调酒精饮品等多元化产品矩阵，满足消费升级背景下的细分场景需求。在多品类矩阵构建第二增长曲线，咖啡、无糖茶等新品营收10.23亿元，同比增长103.2%。
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清醒咖啡：在7-11便利店打造"提神专区"，客单价12元，白领群体复购率35%；无糖茶："果之茶"以4元定价狙击康师傅/统一，通过赞助校园电竞联赛触达Z世代超2000万人次；预调酒与椰汁：VIVI鸡尾酒瞄准夜间经济，海岛椰椰汁绑定餐饮渠道，形成"佐餐+聚会"场景组合拳。东鹏饮料31.4%的营收复合增长率远超行业均值7%，验证"低价不低质+场景精准卡位+渠道深度捆绑"的破局路径。其创新实践表明，通过场景化产品设计、数字化渠道运营与年轻化品牌沟通的有机结合，民族饮料企业正加速实现从区域龙头到全球化品牌的跨越。
三、“全国化铁网”渠道革命：3,000经销商+400万终端，华北市场暴涨84%
2024年，东鹏饮料通过“全国化铁网”战略实现渠道深度突破，形成“3,000家经销商+400万终端”的庞大网络，驱动业绩全面爆发。核心渠道数据与市场表现如下：
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1. 经销渠道稳居主力：经销模式贡献营收136.1亿元，毛利率达44.4%，成为营收基本盘。华北、西南区域成为增长引擎，营收同比分别暴涨84%和54.7%，远超全国平均水平，三四线城市覆盖率突破95%，印证下沉市场渗透成效。
数据来源：东鹏饮料2024年财报
2. 区域与成本平衡：华北市场虽因快速扩张导致毛利率微降0.38个百分点，但营收增速高达83.9%，规模效应显现；广东大本营稳健增长15.9%，毛利率47.0%保持高位，华中、华东通过精细化运营实现超45%的营收增速，验证全国多级市场协同能力。
数据来源：东鹏饮料2024年财报
四、销售端赋能增收，成本端管控提效自2015年开启数字化变革以来，东鹏饮料耗时近10年构建起覆盖营销、供应链及管理的三大数字化系统，从“一物一码”到“五码关联”，实现了全链条数据的实时追踪与反馈。这套体系以“产品+服务”双轮驱动为核心逻辑：
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1.数据穿透全链路：
通过“五码关联”（生产批次码、瓶盖内外码、纸箱内外码），企业可实时掌握产品流向、终端动销及库存动态，精准识别窜货风险并优化渠道利润分配。例如，一瓶饮料从生产到消费者扫码的全生命周期数据，直接反哺营销策略调整和产能规划。
2. C/B端双端激活：
C端精准触达：依托微信扫码红包、“壹元乐享”等活动，将促销费用直达消费者，提升复购率（如“开盖扫码”活动带动销量增长40%-50%），并通过用户画像分析（如核心客群为司机、蓝领等）优化广告投放策略。B端利益共享：以“箱码红包”激励终端进货，结合扫码返利机制（如终端每核销一瓶奖励1元），形成“消费者复购-终端获利-经销商返点”的闭环，渠道活跃网点突破400万家，销售费用率下降0.4个百分点。3. 服务赋能渠道生态：
一线销售通过数字化工具（如SFA系统）实现标准化拜访与数据采集，同时以情感连接（如培训指导、定制冰柜投放）增强终端粘性。经销商通过DMS系统实现线上订单管理，库存周转效率提升15%-20%，渠道信心从合同负债激增82.6%至47.6亿元可见一斑。
五、总结
从偏安华南到征战全球，东鹏用"大瓶低价+场景破圈+渠道下沉"的组合拳，正在改写快消品行业规则。当传统巨头固守罐装战场时，东鹏已将触角伸向电解质、咖啡、草本饮品等新领域。下一个十年，饮料行业的王座之争，或许才刚刚开始。
