2024年，中国乳业在供需失衡、消费疲软与成本倒挂的夹击中深陷调整周期：原奶价格同比下跌15%，养殖站端亏损面超80%，行业整体营收增速放缓至个位数。然而，蒙牛以”一体两翼“战略为核心展开深度调整，交出了一份”毛利率提升2.4个百分点至39.6%、经营利润率创8.2%历史新高“的逆势答卷。这一战略不仅为蒙牛自身注入增长动能，更为行业提供了从”规模驱动“转向”价值驱动“的转型范本。
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一、财务表现：盈利质量逆势提升
1. 收入与利润结构优化2024年蒙牛实现营收886.7亿元，同比下降10.1%，但通过精细化管理和成本控制，毛利率逆势提升2.4个百分点至 39.6%，经营利润达72.6亿元，经营利润率同比提升1.9个百分点至8.2%，创历史新高。这一成绩得益于两大核心驱动力：
原奶价格下降带来的成本红利养殖端亏损倒逼原奶价格下行，蒙牛通过长期协议锁定低价奶源，生产成本同比下降12%。高端产品占比提升特仑苏高端线收入占比超40%，常温液奶毛利率突破45%；低温鲜奶“每日鲜语”连续四年稳居高端市场第一，基础鲜奶份额同步领跑。
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2. 战略性资产减值尽管因贝拉米商誉减值（11.5 亿元）和现代牧业公允价值亏损（5.99 亿元）导致净利润短期承压，但此举甩掉历史包袱，为未来轻装上阵铺路。通过剥离非核心资产，蒙牛聚焦乳业主航道，资产负债率降至52%，财务结构更趋健康。
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二. 战略内涵：一体做精，两翼破局
1. “一体” 业务：六大核心品类精耕“一体”聚焦常温液奶、低温鲜奶、奶酪、冰品、奶粉六大核心品类，通过品类创新、渠道优化与数智化改造夯实基本盘。
蒙牛的战略转型始于对行业周期的精准判断。当液态奶市场进入存量博弈，蒙牛果断将战略重心从“跑马圈地”转向“精耕细作”。在“一体”核心业务上，六大品类通过“高端化+功能化”双轮驱动实现结构性升级：特仑苏“沙漠・有机”系列以全产业链思维打造差异化产品，毛利率突破45%；低温鲜奶 “每日鲜语”凭借72小时极速供应链，连续四年稳居高端鲜奶市场第一。这种 “单品极致化” 策略，使蒙牛在常温液奶市场份额提升至36.8%，低温酸奶连续20年保持行业第一。
蒙牛产品全家福
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2. “两翼” 布局：技术驱动与全球化破局“两翼”指营养健康平台与海外平台，旨在通过技术创新与全球化布局，破解乳业周期性困境、拓展增长新空间。
“两翼”布局则展现出蒙牛的战略前瞻性。营养健康平台通过HMO（母乳低聚糖）技术突破，打破国外垄断，应用于婴配粉及儿童奶，附加值提升30%；运动营养品牌“迈胜”两年内构建起液体蛋白、蛋白棒等产品矩阵，覆盖220万运动人群，营收增长3倍。海外平台上，东南亚冰淇淋品牌“艾雪”营收突破 30亿元，澳洲有机奶粉“贝拉米”稳居当地榜首，东南亚市场增长42%。这种“技术 + 市场”的双轮出海，使蒙牛海外收入占比提升至5.32%，成为中国乳业国际化标杆。
三、换帅争议：战略传承与破局压力的角力场
在 “一体两翼” 战略深化落地的关键节点，蒙牛的高层变动引发行业对战略延续性的深度关切。2024 年 3 月，执掌蒙牛近 8 年的卢敏放卸任总裁，由常温事业部负责人高飞接任。这场人事变动背后，既有对卢敏放时期激进并购导致商誉减值 39.8 亿元的清算，也暗含对高飞能否带领蒙牛穿越周期的期待。
高飞的 “接棒时刻” 充满戏剧性：2024年蒙牛净利润暴跌97.8%至1.05亿元，创近十年新低，而同期伊利净利润仍稳定在百亿规模。市场对此次换帅的争议焦点集中于两点：
其一，卢敏放时代的“双千亿战略”因并购后遗症折戟，高飞的“一体两翼”是否会重蹈覆辙？
其二，作为特仑苏品牌的缔造者，高飞能否在稳固液态奶基本盘的同时，打开奶粉、奶酪等第二增长曲线？
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从战略执行看，高飞展现出与前任截然不同的风格。他上任后立即启动 “降本增效” 计划，2024年裁员超5,000人，人力成本压缩12%，同时将KPI考核标准从“100%完成”调整为“向90%努力”，释放出更务实的管理信号。在国际化布局上，他延续了卢敏放时期的东南亚扩张策略，但更强调“利润优先”—— 艾雪在印尼市场的利润率提升至30%，高于行业平均水平15个百分点。
然而，高飞的战略转型并非一帆风顺。奶粉业务作为“两翼”之一，2024年营收仅33.2亿元，远远不如不足伊利半年业绩，且雅士利私有化后品牌精简导致收入下滑。更严峻的挑战来自内部：蒙牛液态奶业务占比仍达82%，过度依赖特仑苏单一品牌的结构性风险尚未根本化解。
乳业专家宋亮指出，高飞的核心任务在于“平衡”：既要消化卢敏放时期的并购遗留问题，又需在高端化、国际化赛道建立新优势。这种平衡艺术在2024年中报已初现端倪——尽管营收下滑12.6%，但经营利润率逆势提升0.6个百分点至7%，显示出更强的成本管控能力。
四、结语
蒙牛的 “一体两翼” 战略本质是“用精耕对抗内卷，用创新穿越周期”。其核心启示在于：当行业步入存量博弈时，企业竞争力取决于“供应链韧性×技术储备×全球化能力”的乘数效应。未来，随着AI驱动的精准营养研发深化（如动态营养配方）以及东南亚、中东等新兴市场的持续渗透，这一战略或将成为中国乳业长效增长的新引擎。
正如蒙牛总裁高飞所言：“我们不是在应对周期，而是在重构周期。”这种战略定力与创新魄力，正是中国乳业从“规模大国” 迈向“价值强国”的关键密码。而高飞能否在这场战略接力赛中跑出加速度，将决定蒙牛是成为周期的追随者，还是规则的制定者。
