通货紧缩，一般都只会出现预期，很少有真正出现通货紧缩的现象。

因为在当代，各国大多实行信用货币经济，不再是过去的那种用银元、金币等实物流通的银本位、金本位制，大家用来交换的都是印钞机印出来的纸币。

换句话说，“货币之锚”已经脱离了具体的实物，而是仰仗于一种拟制出来的一国主权信用。

纸币不像银元、金币，需要开矿山、需要铸币那么费时费事，而且矿产资源和铸币数量是有限的，导致银元、金币不可能无限供应，但是纸币是可以无限印刷的，而且成本极低。

因此，当出现通缩的预期时，大部分经济体都不会坐以待毙，反而会大量印制纸币，用来管理预期和逆转周期，因为一旦通缩成为现实，带来的就是物价下跌、工资降低、失业上升，会衍生出一系列经济和社会问题，甚至导致局面失控，最终走向死循环。

反观通胀，虽然物价上涨，但是人们的工资和收入也会随之上涨，大不了最后还可以通过加息、缩表、更新货币面值等方式，是可以调控的，而通缩，往往会导致整个秩序失控的状态。

因此，如果通过大量印钞，提振经济增长的预期，哪怕是付出让市面上流通的纸币变“毛”一些的代价，导致通货膨胀，也是利大于弊的。

只要稍微有点经济学常识的决策层，都不会允许通货紧缩从预期变为现实。

事实上，大多数经济体，一旦出现了通缩预期，还未曾达到通缩状态，就已经开始悄然通胀了。

“春江水暖鸭先知”，首先是富人群体先感受到钱变毛了，购买力下降，因为他们手里的财富规模最大，对金钱最敏感。

当富人们发现，通过资产赚到的收益率开始降低之后，就说明从中下层输送上来的水流，开始变细了，这个时候，富人往往会加大力度把货币变成资产，开始囤积、抄底各类实物资产，用来维持原有的收益规模。

而在这种时候，往往是上流阶层首先感受到通胀，他们开始买豪宅、收购兼并、囤积实物等，发现钱越来越禁不起消耗，而中下层则是首先开始出现通缩预期，因为业务减少、行业工资降低了，不太敢大手大脚花钱了。

这种时候，往往就是趋势逆转的临界点，一般都会开启新一轮的货币放水周期。

放出来的大水，首先会流向不缺钱的富人，然后通过他们释出，比如富人各种购买资产、炒高物价，最后才会流向终末端的中下层。

当然，最后大家会发现，几轮刺激下来，物价涨了，工资也涨了，就业岗位又多了，经济就又活过来了，对未来也充满着乐观的预期。

这就是为什么，通缩预期，实际上是一个信号，是下一轮通胀开启的临界值，这就是经济的周期。

而房产作为各国实物资产的重头戏，重在一个“稳”字，往往是承接大水的容器，因为光靠菜市场等吃穿用度的物资涨价来承接大水，根本容纳不了那么大的规模，当一棵白菜要卖500元的时候，就很难想象。

黄金等小众资产，也没有太大的实用性，不能吃不能穿不能住，受众面不广，承接的资金体量也很有限。

但是，如果让房价上涨，作为中下层的“民生痛感”，往往就不会那么强烈，甚至还会提升名下有房产的中产阶层、以及掌握资产的富人的财富估值，让他们更加敢于花钱、敢于消费，从而让更多的钱流入到底层。

因此，通缩预期，往往会成为下一轮通胀的信号，也是下一轮房价上涨的开端。