企业的基因来自于企业家的起心动念。但是只有起心动念远不能成就一家企业，起心动念只有落实到企业里了，企业家做到知行合一了，这家企业才有可能基业长青。

本文是当时写书的时候，从基因成长的角度了解战略规划的内容。但是我们并非要学习怎样到企业里指点江山做战略规划，我们是以投资者视角从两个方面分析企业的战略规划，从而为我们的投资决策提供参考：

第一，我们要知道企业制定的战略规划中有没有体现企业基因的影子；

第二，我们要分析企业的战略规划有没有具体落地，以及在落地的过程中是否偏离了最初的起心动念，背离了企业的价值观。

我们以恒瑞医药为例，来看下它的基因是什么，以及它的基因有没有体现在公司的战略规划里，体现在公司的经营实际中。近几年恒瑞医药诸多坎坷，集采深入推进，竞争更加激烈，每年我们都在想“今年会不会是恒瑞业绩最差的一年”，但是短期内又看不到曙光。

过去那些年恒瑞医药肯定是做对了什么，现在，也衷心祝福恒瑞。

一、孙飘扬：我们要把命运握在自己手里

“你没有技术，你的命运就在别人手里。我们要把命运握在自己手里。”上面这段听起来很励志的话，出自恒瑞医药的老板孙飘扬之口。孙飘扬的履历很简单，但是这是一个从技术员做起的厂长改变企业命运的故事。

孙飘扬，1958年生，江苏淮安人，曾任连云港制药厂的技术员、副厂长、厂长等职务，现为恒瑞医药的实际控制人。他带领靠灌装红药水紫药水起家的连云港制药厂，以开发新药为突破口，逐步创建了自己的药物研发体系，并成长为今天A股的医药大王恒瑞医药。

恒瑞医药是在2000年10月18日上市的。我们分上市前和上市后两个阶段，来看下恒瑞医药的老板有没有说到做到，把对技术的重视落实到企业战略的制定上，落实到企业经营过程中。

二、上市前：以开发创新药为突破口

孙飘扬跟张骞一样，总是做出在外人看来不太理性的选择，总是选择比较难走的那条路。从开发创新药提高制药厂的经济效益，到赚到钱后开始建研发中心，孙飘扬始终都在践行那句话：我们要把命运握在自己手里。

从临危受命到带领药厂赚到第一桶金

连云港制药厂成立于1970年，1990年左右孙飘扬出任厂长的时候，制药厂的效益很不好，公司有300多名员工，但是账面利润只有8万块钱。

当时提高制药厂经济效益最常用的做法有两个，一是裁员降低成本，这种做法对增加公司利润能起到立竿见影的效果；二是优化产品促进销售。但是孙飘扬选了第三条路——把开发创新药作为提高效益的突破口。

在调研新药市场的时候，孙飘扬发现VP16针剂（依托泊苷，抗癌药）卖得很好，于是他倾尽全力上了VP16软胶囊项目的生产线。该项目上市当年，制药厂实现盈利百万元。

1991年，孙飘扬又力排众议斥资120万元收购了中国医科院药物研究所开发的抗癌新药异环磷酰胺的专利权。该药品于1995年获批上市，并成为了公司的明星产品。

1991—1995年年间，制药厂又相继开发了20多个新药品，其中有5个产品被评为国家级重点产品。

到了1996年，制药厂的收入过亿元，利税首次突破千万元。

2、不走寻常路，开始设立研发中心

在赚到第一桶金之后，按照常规做法，企业可以去做大现有业务的规模甚至去做并购了。但是孙飘扬又选了第三条路，开始创建企业的研发体系。

1997年和2000年，公司相继在连云港和上海设立了两大研发中心，孙飘扬亲任两大研发中心的主任，确立了以研制抗肿瘤药、心血管药、麻醉镇痛药和手术用药等为重点方向的科研战略，并每年拿出至少8%的销售额作为科研经费，全力打造企业自主创新的平台。

恒瑞医药在2000年公告的《招股说明书》里是这样说的：

本公司是国家重点的抗肿瘤药物研究和生产基地，抗肿瘤药销量在国内名列前茅；同时，公司也是国家定点的麻醉药品生产主要厂家之一。

现拥有国家级二类新药三个（来曲唑、美司那、依立替康）及其他国家级新药证书共28个，异环磷酰胺等7个产品国内独家生产。

我们只知道现在的恒瑞医药在抗肿瘤药领域很厉害，却不知道人家早在2000年上市前就很厉害了。“抗肿瘤药销量在国内名列前茅”，恒瑞医药能够在招股说明书里有底气说出这句话，根源或许可以追溯到孙飘扬上VP16软胶囊生产线的时候。

三、上市后：科技创新和国际化一以贯之

恒瑞医药的在建工程项目特别多，我们在之前分析恒瑞医药的时候已经有所了解。其实那些在建工程项目是恒瑞医药是否知行合一的重要证据。

恒瑞医药总是说自己特别重视科技创新，每年都投入大量资金做研发，但是它把钱到底投向哪里了？这些在建工程项目就会告诉我们答案。

恒瑞医药总是说自己在推行国际化战略，但是它推行国际化战略的证据在哪里？这些在建工程项目还会告诉我们答案。恒瑞医药多次提到自己的生产基地是“按美国FDA标准设计和建设”，这是恒瑞医药为了能将自己的药品销往美国市场必须要做的事情。

此外，为了系统地了解恒瑞医药是否真的知行合一严格落实了孙飘扬当初“我们要把命运握在自己手里”的起心动念，我们可以从招股说明书和年报中查找资料多方求证。

上市募的钱，基本全用在了研发上

查看公司的招股说明书，我们能了解到公司上市募集资金的目的；再持续跟踪公司年报，我们能知道公司募集资金的使用情况。

恒瑞医药在2000年的招股说明书里对公司上市募资的用途做了如下说明：

公司本次公开发行股票实募资金为46,660万元，将用于投资抗肿瘤药等国家级新药制剂技术改造等十个项目，投资项目共需资金44,435万元，股票发行募集资金剩余部分将补充公司流动资金。

恒瑞医药2002年年报中的《董事会报告》中，对公司上市募集资金的使用情况做了详细介绍。下图是根据恒瑞医药年报中披露的数据整理的表格。

如表所示，截至2002年年底，恒瑞医药募集到的资金已基本全部投入使用，所投资的项目包括抗肿瘤药技改项目、原料药技改项目等。

这表明恒瑞医药上市募到的钱确实用到了该用的地方，恒瑞医药上市不是为了圈钱。

2、公司战略里只有两件事，坚持做了20年

从恒瑞医药的招股说明书和历年年报中我们能查找到公司的战略规划。通过阅读公司的战略规划，我们能知道“我们要把命运握在自己手里”这句话一直都被写进恒瑞医药的公司战略里，还是早就被恒瑞医药遗忘了。

举例来说：

恒瑞医药在2000年的招股说明书里提到了公司的生产经营发展战略：

公司将围绕江苏省工业结构调整的总体要求，加快产业结构和产品结构调整，以科技创新为动力，以国内外市场为导向，立足现有优势产品，抓好一批重大科技项目攻关及新产品的研制开发，加快壮大产业规模，开拓外向型经济，全面提高经营素质和职工整体素质提高企业竞争能力。

公司将遵循国家医药产业政策，充分利用现有条件重点发展抗肿瘤药、麻醉镇痛药、新型抗生素、新型包装材料四大系列产品。通过加快抗肿瘤国家级新药制剂项目、药品包装用纸/铝/塑复合膜袋等项目的技术改造，进一步加快抗肿瘤药生产基地、麻醉镇痛药生产基地、新型包装材料生产基地建设步伐，使之继续保持国内领先地位。

恒瑞医药2011年年报中的《董事会报告》里面提到：

在创新方面，一是完善研究体系建设；二是进一步加大研发投入。2011年，公司累计投入资金4亿元，比上年增长33%，研发投入占销售收入的比重近9%……

在国际化方面，一是生产质量标准接轨国际水平。2011年12月，公司伊立替康注射液通过了美国FDA认证，获准在美国上市销售，成为国内第一家注射液通过美国FDA认证的制药企业，这是公司在实施“国际化”战略中具有里程碑意义的事件。2011年9月，公司抗肿瘤注射剂奥沙利铂接受欧盟检查验收，成为国内第一家接受欧盟无菌注射剂认证的企业。

恒瑞医药2019年年报中的《董事会报告》里面提到：

公司始终以打造“中国人的跨国专利制药企业”为目标，秉承“科研为本，创造健康生活”的理念，紧紧围绕“科技创新”和“国际化”两大战略，紧跟全球医药前沿科技，高起点、大投入，致力于服务全球患者。

深入实施“科技创新”发展战略。

公司始终坚持以资金投入为基础，以人才引领为支撑…………每年的研发投入占销售收入的比重超过10%…………

大力推进“国际化”发展战略。

一是以通过欧美认证到达国际先进水平的制剂出口为突破口，强化国产制剂的全球化销售；二是以海外市场具有重大市场潜力的产品为增长点，不断发掘新的增长空间…………

总而言之，不管我们查看恒瑞医药哪一年的年报，从中都可以发现“科技创新”和“国际化”这两个字的身影。

“科技创新”和“国际化”自从在2000年甚至在更早之前被写进了恒瑞医药的战略规划，此后它们一直都是恒瑞医药“唯二不变”的战略规划。每年都反复在做同样的两件事，一做就做了20年，“吾道一以贯之”。

“你没有技术，你的命运就在别人手里。我们要把命运握在自己手里。”我们也不知道孙飘扬的这种起心动念是如何产生的，他通过何种途径知道了技术研发对药企的重要性；但我们知道的是，孙飘扬将自己的认知转化为了行动，并带领当初账上只有8万块钱利润的恒瑞医药，成为了今天A股的医药大王。

四、知道并做到的企业，才更了不起！

要想知道一家公司有没有可以遗传复制下去的基因，要看这家公司老板的起心动念是什么，并且有没有把起心动念写进公司的战略里。最重要的是，公司在战略规划中制定的目标，公司要在实际运营过程中一步一步做到才行。

孙飘扬知道研发对药企的重要性，难道其他药企的老板不知道吗？他们很可能也知道，但是他们做不到。“科学技术是第一生产力”，这几乎是大家的共识了，其他药企怎么可能不知道？但是，可能是因为研发这件事见效时间太长，他们不愿意慢慢变富；可能是因为当时即使不搞研发，他们的经济效益也很好。当然，也可能是因为他们真的不知道研发的重要性。

总而言之，当恒瑞医药进入到研发成果收获期的时候，他们想追赶已经来不及了。时间不可能再倒回到20年前，回到孙飘扬开始做连云港制药厂厂长的那一年，那时大家的研发能力还处在同一个起跑线上，都有机会在20年后成为医药行业的老大。“不是看不破，只是苦不过”，时间不待人，有些药企的悔悟已经太迟了。