这是「岩松观点」第1824篇原创文章

豆包概念和字节产业链是最近最受资金关注的方向。

所谓豆包，其实是字节跳动公司基于云雀模型开发的一款AI产品，目前日活跃用户接近900万，累计用户规模已突破1.6亿。至于豆包概念股，则是和豆包有合作的各种供应商。在这轮豆包概念和AI热潮中，端侧AI和SOC芯片是两个关键词，今天梳理下SOC的情况。

要强调的是，豆包概念股和字节产业链都属于题材炒作性质，以后能给相关公司带来多少利润还是未知数。

什么叫端侧AI？

大规模的计算一般都是放在专门的数据中心用专门的服务器运算，我们通过电脑或者手机发出计算指令，并接受从网络传回来的结果，所以手机的性能够用就行。

今年10月，苹果发布Apple Intelligence功能，将AI功能融入手机，小米、O、V等公司也纷纷宣布将在手机上部署大模型，端侧AI技术从旗舰专属开始向中低端设备普及。2024年因此被称为“端侧AI大年”。

所谓端侧AI，指的是在本地设备（如智能手机、智能手表等）上运行的AI技术，不依赖云端计算资源，能够在用户设备本地完成复杂的推理和决策。

端侧AI本质上是要增强用户端设备的计算性能，好处是能降低延迟，提升用户体验、还能减轻用户因数据上传导致隐私泄露的顾虑。

但要怎样提高用户端的AI计算能力呢？那就要给用户的手机换上性能更好，针对AI进行设计和优化的芯片——AI SoC芯片。

什么是AI SoC？

SoC芯片，即系统级芯片（System on Chip）。

我们的电脑和手机都有一个CPU芯片专门负责计算，之后还要搭配内存、显卡、网卡等配件才能正常运行。

SoC是将关键部件集成在一起的芯片，比如CPU、GPU、NPU、DSP、存储器、通讯接口、电源管理模块等，一个SoC芯片自成一个小系统，所以叫系统级芯片。

SoC可以处理数字信号、模拟信号、混合信号，甚至射频信号，通常适用于移动设备、物联网、可穿戴设备、医疗器械、工业自动化、汽车系统等各项应用领域。

AI SoC则是一种集成了人工智能（AI）和边缘计算能力的系统级芯片，它能为用户设备提供更强大的智能处理能力，以适应AI大模型不断增长的复杂性和处理要求。

SoC市场前景如何？

据MarketReaserch的数据，全球SoC市场规模预计将从2022年的1548亿美元增长至2032年的约3278亿美元，2022年-2032年CAGR为8%。2023年中国大陆地区、日本、中国台湾地区和韩国合计占全球IC晶圆产能份额超75%。

SoC三大应用场景

AI眼镜、AI耳机、AI玩具是市场认为SoC有望率先加速渗透的三大赛道。

1、AI玩具：是搭载了AI技术的玩具，主要是为用户提供AI陪伴功能。代表产品包括特斯拉人形机器人玩具、字节跳动“显眼包”和跃然创新的“BubblePal”等。

例如，字节跳动的儿童对话玩具“显眼包”就是植入了豆包大模型的情感陪伴类玩偶。润欣科技和瑞芯微是它AI SoC芯片方面的合作伙伴。

2、AI耳机：情况也类似。豆包Ola Friend AI智能体耳机接入了的豆包AI大模型，用户戴上耳机后，可以通过语音唤起豆包进行对话，信息查询、英语陪练、旅行导游、音乐控制，以及情绪加油站等AI功能。采用了恒玄科技的BES2600YP蓝牙音频SoC芯片，为耳机提供蓝牙+降噪+入耳检测三合一的单芯片解决方案。另一款AI耳机FIIL GS Links AI则采用了中科蓝讯的产品——讯龙三代BT895x芯片。

3、AI眼镜：因可以直接和自然地实现声音、语言、视觉的输入和输出，被称为多模态AI大模型落地最佳载体。也是市场炒作的核心方向。

Meta创始人扎克伯格认为，售价300美元左右的AI眼镜或将成为爆款。2025年有望成为AI眼镜行业实现从1到10的爆发节点。Wellsenn XR认为，2035年AI+AR眼镜最终实现传统智能眼镜的替代，渗透率达到70%，全球AI+AR智能眼镜销量达到14亿台规模，与智能手机规模相当，成为下一代通用计算平台和终端。

Ray-Ban Meta智能眼镜是Meta（原Facebook）联手雷朋眼镜推出的第二代智能眼镜，据说销量已超百万。

Ray-Ban Meta 集成了 Meta 的AI 技术Llama3大模型，采用的是高通的SOC芯片——骁龙AR1Gen1芯片，用户通过语音命令进行免提控制和信息查询，包括询问天气、制定闹钟、对话交流外，实时翻译及场景识别等在内的多种AI功能。

目前包括百度、小米、三星、雷鸟、闪极在内，已公开、被披露入局 AI 眼镜的厂商高达 36 家（含海外），产品数量预计超过 50+。

小度AI眼镜是2024百度世界大会主论坛上发布的全球首款搭载中文大模型的原生AI眼镜，产品搭载文心大模型，具备第一视角拍摄、边走边问、识物百科等功能，据说SoC供应商为恒玄科技。不过产品要等2025年上半年才上市。

12月19日，闪极科技发布国内首款量产AI拍摄眼镜“闪极AI拍拍镜”，首次搭载索尼1600万像素、123度超广角装置摄像头模组，soc搭载紫光展锐W517芯片，音频系统则是与瑞声科技联合研发的。最吸引眼前的是创版只要999元，首次把AI眼镜拉下了千元门槛。原本是计划11月底发货，后来又关闭了预售，在10月底再次开启预售，发货时间另行通知。

虽然AI 眼镜概念炒的火热，但目前产品并不成熟。因为AI眼镜要长时间佩戴，在功耗、续航与算力需求之间很难取得平衡。

现在大部分AI眼镜重量都在50克左右，是普通眼镜的2倍，还是太重了。功能上，Meta持续拍摄最多只有3小时左右，而主流AI眼镜功能主要集中在语音交互、信息显示和辅助现实等低层次的AI 应用，硬件需求以轻量化、便携性和低功耗为主，在虚拟信息叠加以及沉浸式体验等方面都不完善。除了Meta AI眼镜因为最先推出拍摄功能而比较火，华为、魅族、蜂巢的产品更多的是支持音频翻译等，销量并不理想。

SoC芯片竞争格局

国际消费类电子产品展览会（简称CES）是全球规模最大、水平最高、影响最广的消费类电子产品展览会之一，被誉为消费电子行业的 “风向标”。2025年CES展将于1月7日—1月10日在美国拉斯维加斯国际会议中心举行。

2025年CES展以及新一季苹果发布会等事件驱动下，2025年将是科技厂商和硬件厂商密集发布AI端侧产品的时间窗口。随着AI端侧场景进一步丰富，SoC行业有望持续受益，包括SOC、存储（存算一体）各环节重要性和价值量都会提升。

目前来说，全球芯片龙头是高通、苹果、联发科、华为，都在加速推出适配AI大模型的移动芯片平台。高通和苹果可穿戴芯片率先进入4nm阶段，2025年高通AR1 Gen2工艺将升级为3nm。

A股上市公司里，国内厂商中瑞芯微领跑国内AIoT SoC芯片市场，主要产品是智能应用处理器芯片；炬芯科技是领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，其蓝牙音频SoC芯片系列、便携式音视频SoC芯片系列等产品广泛应用于蓝牙音箱、无线家庭影院、智能手表等领域。海天瑞声确认与字节跳动的长期合作关系。中科蓝讯表示已适配实时翻译、会议纪要等功能，并将持续布局AI穿戴产品。

相关公司还包括：全志科技（智能视、智能家居、智能安防）、乐鑫科技（AIoTSoC芯片）、星宸科技（视频安防SoC）、富瀚微（高清网络摄像机SOC芯片，双目广角IP Camera SOC芯片）、翱捷科技（有多款ASR系列的SoC芯片产品）、博通集成（蓝牙音频SoC）、云天励飞（边缘AI SoC芯片）等都在不同消费领域有所布局。受益相关的配套存储方案需求的公司则包括：兆易创新、普冉股份、东芯股份、恒烁股份、润欣科技等。

谁是盈利最强SoC企业

当前全球AI应用正在加速爆发，包括字节等科技大厂都开始加速在硬件侧布局，有望带动产业链各细分赛道如SoC芯片等高速增长。

这段时间，看着动辄连续涨停的概念股，很多人心动不已。但非理性状态下追涨热门股基本上是买不到真正具有核心技术的公司的，比较容易买到的多是蹭热点的公司。就算确实正宗的，有相关业务的，也要看看公司估值是不是已经被透支了；还有的概念公司本身盈利能力就很差，甚至亏损的，这些公司也不是机会，而是巨大的风险。本来就是市场情绪和流动性推高的股价，一旦情绪退潮，炒高的股价必然大幅下跌，最终被套牢的还是哪些盲目追高的人。

建议大家到到表格里核实一下你看上的公司，看看最近3年业绩是不是增长的，还是亏损的，在看看估值到底高不高，有没有被透支了。

另外，从统计的数据看，韦尔股份、海光信息、德赛西威、纳思达、紫光国微、澜起科技今年前3季度盈利规模最大。

热门公司的基本情况:

1、瑞芯微

瑞芯微属于数字芯片设计公司，公司SoC芯片主要应用于平板电脑、智能盒子、智能手机等消费电子产品。集成电路为最主要收入来源，收入占比99.11%，毛利率34%。目前估值118倍PETTM。

2、富瀚微

公司主营产品：专业视频处理产品为最主要收入来源，收入占比66.04%，毛利率37.11%。

富瀚微为客户提供高性能视频编解码SOC芯片、图像信号处理器ISP芯片及完整的产品解决方案。公司预计 2025 年推出 AI 眼镜芯片。目前估值59倍PETTM。

3、全志科技

智能终端应用处理器芯片为公司最主要收入来源，收入占比85.75%，毛利率32.10%。在汽车电子市场，全志科技推出了符合车规级认证的SoC产品，并已成功在前装市场实现量产。目前估值145倍PETTM。

4、中科蓝讯

公司是无线音频SoC芯片领域主要供应商，白牌市场市占率头部企业，芯片销售收入为最主要收入来源，收入占比99.38%，毛利率21.91%。

中科蓝讯无线音频SoC芯片集成高性能RISC-V架构CPU、DSP扩展指令、蓝牙双模基带和射频、FM接收发射基带和射频等多个功能模块。目前估值68倍PETTM。

5、恒玄科技

公司是全球智能音频SoC芯片领域的领先供应商。芯片销售收入为最主要收入来源，收入占比99.95%，毛利率33.16%。公司智能音频SoC芯片集成了多核CPU、蓝牙基带和射频、音频CODEC、电源管理、存储、嵌入式语音AI和主动降噪等多个功能模块。BES2700可穿戴芯片已经在一些智能眼镜项目上量产。目前估值143倍PETTM。

好了，本期关于豆包概念/字节产业链核心就分享到这里，如果对你有所帮助，记得点一点下面的赞、和在看再走可好？