海外收入再创新高，日本这个邻居藏得有多深？

最近日本财务省公布了去年日本国际收支的统计数据，收支盈余达到29兆日元，创下历史新高。

多年以来，网上一直流传着“海外还有一个日本”的说法，意思是日本的海外资产丰厚无比，已经达到了与国内相当的程度。

吹得神乎其神，日本的海外资产究竟是怎么回事？闷声发大财的日本，对我们有何启示？

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根据日本财务省的数据显示，去年日本在海外的投资和贸易顺差达到29兆日元，大约是1.5万亿元人民币，同比增加29.5%，再次创下新纪录。

大家都知道，日本制造曾经扛起全球制造业的大旗，日本商品畅销全球，但实际上，如今的日本商品贸易还是逆差。

去年日本商品贸易逆差是3.9万亿日元，虽然在日元贬值的大背景下，整体逆差额相较于往年有所缩小，但还是不挣钱。

至于服务贸易同样是逆差，达到2.6万亿日元，也扛不起日本海外收入的大旗。

既然都不挣钱，那豪赚1万5000亿，日本究竟是怎么做到的呢？

答案是投资。

去年日本投资收益达到40万亿日元的盈余，同比增长11.3%，连续4年刷新历史最高记录。

具体来说，日本海外投资有两个主要特点：

一方面，日本海外投资大多都是一些优质资产，比如金融和保险业，在日本海外投资中占了大头，再比如对制造业的投资，包括化学医药、食品、运输设备等等；

另一方面，日本海外投资的总量高，同时增速也快。

根据日本财务省的数据，截至2023年底，日本海外净资产额已经达到471.3万亿日元，约合人民币22万亿，占GDP的比重达到80%。

另外根据数据统计商CEIC的统计，2021年日本的海外投资回报率高达8.4%，比国内要高得多。

这也是为什么，一直有说法称日本在海外“再造了一个日本”，优质资产遍布全球，我们邻居确实有两把刷子。

日本企业走出国门，海外收入连年走高，实际上有个被逼无奈的开始。

最初的时候，日本制造业刚在本土生根发芽，当时日本全年海外投资额极其有限，也没有太大的动力和能力走出去。

而随着日本制造业的升级，日本的海外投资规模一直在涨，但此时的规模也仅为几十亿美元，充其量只是刚起步而已。

真正的转折点，发生在1985年。

一纸广场协议，日元被迫升值，日本制造的生产成本大幅提高，日本面临对外出口的困境，同时日本经济也被催生了大量泡沫。

无奈之下，日本痛定思痛决心出海，不把鸡蛋放在同一个笼子里。

上世纪80年代初期，日本的对外投资还不到百亿美元，但等到1989年，日本海外投资已经达到了675亿美元。

等到90年代，日本拓展海外的速度进一步加快，仅1995这一年，日本到海外设立的新公司就超过1000家。

后面的几十年时间，或许是意识到国外投资比国内更容易做，日本海外资产规模一直在稳步提高，不断创下新的高峰。虽然日本国内开始了“失去的30年”，但海外投资却愈发地欣欣向荣，最终闷声发大财，拿下了现在的成绩。

有人可能会问，海外资产再多有什么用？对国内经济能有什么助力吗？

答案是肯定的。

对外净资产规模，实际上就相当于本国金融安全的“战略纵深”，起到的是“稳定大后方”的作用。

一般来说，对外净资产越多，本国货币就越安全。

一旦国际资本出现大规模异动，庞大的海外资产储备不仅可以对冲资本外逃压力，还能回撤形成护盘的力量，做到双向缓冲。

还是以日本为例，如果日本的海外净资产规模不是常年维持在全球第一，做到“藏富于外”，那么失去的30年里，日元信用早就崩塌了，也正是因为日元比值稳定，才成了全球闻名的避险货币。

再比如瑞士，2020年因为疫情冲击，严重冲击了其国内的金融市场，瑞士央行果断减持美股，回收了超过千亿瑞士法郎，才成功稳住国内的大局。

这就相当于，自己在外面有个金库，哪怕兜里钱花完了，遇到点什么事情，也能随时补上，不会威胁到基本盘。

对我们来说，同样也是如此。

从外部大环境上来看，全球产业链重构正在加速，在这种百年变局的震荡周期里，能在关键时刻稳住局势显得更重要。

当然了，其实不光日本的海外资产实力雄厚，我们的底子也不差。

央企在全球50多个国家都建立了能源基础设施，很多民营企业在东南亚也建立了智能建造基地，3.2万亿美元的对外净资产，已经形成了攻守兼备的全球资产格局。

写在最后：

上世纪80年代，拉美爆发债务危机，但凡是过度追求高收益的国家，最终都赔了个底朝天，反观挪威养老基金，把油气收入转成1.4万亿美元的海外资产，成功度过了危机。

日本海外收入再创新高，对我们的启示也是如此，当不确定性成为常态，海外资产这张“护身符”，重要性正进一步凸显。

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