钢材：本周黑色系跌势依旧，五大材产量略增，交易持续偏淡

核心要点

1、本周钢厂利润持续回落：处五月消费旺季，本周五大材总产量小幅增加，总库存环比减少，表观消费量见顶波动有所减少；螺纹周产量基本维持稳定，下游交易持续但需求筑顶边际难增，本周建材日成交量相对下滑；卷螺利润伴随价格持续走弱，高炉即期利润目前429元/吨。

2、原料成本支撑走弱：本周铁矿价格连续多日回调，且下跌幅度大于螺纹。

综合来看：多地钢材现货价格大幅回调，供应方面持续，需求端成材交易略有转淡，五大材总体保持去库，政策影响下期现价格均承压回调，下周走势或保持震荡偏弱，需日常关注政策未来演变。

关注变量：政策因素，钢厂利润

铁矿：本周内外矿波动下跌，短期走势或跟随成材震荡偏弱

核心要点

供需弱平衡，关注需求端演变：从供给来看，铁矿最新一期澳巴总发运量环比回落，到港量环比增加，疏港量环比减少；需求端，高炉开工率基本维持稳定，日均铁水产量保持增加，对铁矿需求暂时仍有一定支撑，但利润大幅收缩的情况下钢厂生产意愿预计下滑。

期现价格本周震荡下跌：本周内外矿价波动回调，主力09期价震荡下行，回调力度大于现价变动，深贴水窄幅波动；政策方面日常加紧，短期看政策因素下铁矿走势或宽幅波动回调，预计仍有下行空间，后期仍需警惕政策端演变。

关注变量：钢企需求，政策因素

钢材：本周黑色系跌势依旧，五大材产量略增，交易持续偏淡

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铁矿：本周内外矿波动下跌，短期走势或跟随成材震荡偏弱

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研究员：信达期货黑色团队

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