2025年1月，特朗普将正式接替拜登成为美国总统，他的一项重要举措是全面提高关税。根据竞选时的承诺，特朗普政府拟对输入自中国的商品征收60%-100%的关税，对包括欧洲等盟友在内的国家出口至美国市场的商品征收10%-20%的关税。

近日，川普在社交媒体上留言，表示将对所有中国商品加征10%的关税。请大家注意，是“加征”，也就是在原来的基础上再多征收10%，如某类商品原本的关税税率是20%，加征后变成30%。

外界认为，特朗普不会如此极端，因为全面提高关税，尤其是对中国商品大幅提高关税后会导致美国国内物价爆表，特朗普没有加关税的底气。情况真是如此吗？在我看来不一定，至少CPI数据上可能不会体现出来。

为什么这么说呢？来看下美国CPI的构成项目及其权重。一共有七大类，每一大类下分多个小类。

住房：40.5%；交通：15.8%；食品饮料：13.4%；医疗保健：8%；娱乐：5.8%；教育：6%；其他商品服务：10.5%

中国的CPI构成项目里食品大类的权重是最高的，美国不同，住房权重极高。顺便提一句，这说明哪怕经济发达如美国，房地产也是极其重要的行业，不像部分国人以为的那样，发达国家不搞房地产。

权重越高说明该项目对美国物价的影响越大。举个例子，假设住房大类和教育大类的价格均上涨5%，前者将带动美国CPI提高2个百分点，后者只会拉高0.3个百分点。

对美国CPI构成项目作进一步分析可以找到三个最关键的大权重细类。

一是住房大类里的租房价格、二是交通大类里的二手车价格、三是包含在诸多大类里的原油价格。这三项是美国CPI的重头戏，它们的涨跌在一定程度上决定了美国CPI的高低。

老外和中国人的理念不同，他们很早就接受租房了，很多年过40的美国人，而且是已婚已育家庭依然没有一栋属于自己的房子，租住在公寓里。

租房价格在美国CPI里的权重高达32.7%，差不多是三分之一了。前几年美国CPI高位运行房租大涨息息相关，随着美联储实施紧缩货币政策，2024年以来美国的租金水平恢复正常，与CPI同比涨幅回落至3%以内匹配了起来。

二手车价格是交通大类里大头。美国人可以没有属于自己的房子，但绝对不能没有自己的车，每个家庭往往有2-3辆车，这使得美国的二手车交易市场非常发达。

一辆从流水线上下来的车只能以新车的身份交易一次，却可以反复进入二手车市场买卖。相比于其它商品，车属于大件，交易价格较高，在美国CPI里的占比自然不低。

三大权重项目的最后一项是石油。美国是全球最大的石油消耗国，该商品虽然不直接体现在具体的消费品里，但影响着汽油和其它工业品的价格。

美国的国土面积和中国差不多，但人口不到咱们的四分之一，可以用地广人稀来形容。出门就得开车，否则寸步难行。

2024年以来国际原油价格最高涨到八九十美元一桶，特朗普上台后的目标是打到60美元一桶。

油价若从80美元跌至60美元意味着下降了25%。而根据机构预测，原油价格每下跌10%能让美国的CPI降低0.3个百分点左右。

租房、二手车、原油，这三个关键因素看上去不仅与中国制造的商品没什么关系，而且同其他国家出口到美国的东西关系也不大。

说得直白点就是主要和美国自身有关，特朗普只要抑制住这三样东西的价格，美国的物价不太会上涨得非常夸张。

特朗普上台后将放松对化石能源的管制，退出《巴黎协定》，专注搞页岩油，这不就是在为打压油价做准备吗？而油价正是前面提到的决定美国物价水平高低的三个主要因素之一。

当然，即便控制住了三类商品的价格，全面提高进口商品的关税也不可能对CPI完全没有影响，关键还是看影响多大以及民众的体感如何。

不同阶层的美国人感受到的情况可能是不同的，中低收入者的支出结构中生活必需品的占比高，他们受到的影响大，高收入和中产的影响相对较小。这倒很符合资本主义国家重视富人和资本的事实。

以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞，您的支持是对原创最好的鼓励！