今日英国央行将做出政策决议，预计维持利率在16年高点的5.25%不变，市场则一如既往将焦点放在其对于何时行动的立场上。随着政策制定者正在权衡立即降息的理由，英国央行可能会发出信号，表明对英国通胀正朝着正确方向发展的信心日益增强。

英国央行行长贝利暗示，接近于主张放松货币政策。今年3月，他向英国《金融时报》表示，降息“在考虑之中”，最近显示通胀正在缓解的数据“令人感到鼓舞”。贝利认为英国央行的整体前景与2月通胀预估"基本一致"，并预期下一份报告会显示物价涨幅大幅放缓。

英国央行副行长拉姆斯登上月在英国央行发布最新预测时，提出了下调通胀预期的可能性。一些经济学家将他的讲话解读为他有足够信心主张降息的信号。

不过几位英国央行高级官员对早期举措持谨慎态度，如首席经济学家休•皮尔随后发出了一个明确的信号，表示他不认为立即降息的条件已经具备，并表示他“对开始下调银行利率持相对谨慎的态度”。

观点上的分歧意味着，当前英国央行不会向外界传达明确的立场，不过留意可能会下调通胀预期。英国3月份通胀率的降幅略低于预期，从3.4%降至3.2%，同时服务价格的同比涨幅也低于预期，从6.1%降至6%。英国央行正在关注的关键问题之一是服务业通胀。如果通胀上行风险再次显现，无疑更可能的降息时间在8月甚至更迟。

根据路透社的调查，经济学家预测中值显示，第二季度末利率为5.25%，第三季度末为4.75%，年底为4.50%。预计经济今年将增长0.4%，但2025年和2026年将分别加速至1.2%和1.4%。预计今年的平均通胀率为2.5%，明年为2.2%。

通胀依然顽固的情况下，英国央行会在放松政策前选择谨慎。当前市场已经进一步弱化英国央行6月份降息的预期，而是认为9月份进行四年来首次降息的可能性更大。

金融市场目前完全消化了英国央行9月首次降息的预期，到今年年底第二次降息的可能性被认为略高于50%，这与投资者今年年初预计的2024年6次降息相去甚远，并可能在今年年底前进行两次25个基点的降息。

英国央行将在6月会议上公布两项最新数据，以及额外的就业数据。所以届时英国央行有更多的数据可以衡量降息的必要性，在此之前，他们会倾向继续保持灵活的立场。

美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，外汇投机者押注英镑下跌的头寸达到了16个月来的新高。与此同时，全球最大的托管银行之一道富银行表示，自去年3月以来，资产管理公司对英镑的看空达到了最严重的程度，这使得英镑兑美元汇率自今年初来已经下跌了1.5%。

花旗的数据显示，过去一个月，其资产管理客户对英镑的看跌押注有所增加，过去20个交易日中有15个交易日出现净抛售。押注英镑贬值之际，美国债券价格下跌令英国国债承压。自年初以来，基准10年期美国国债和英国国债的收益率(与价格走势相反)均上升了约0.6个百分点。

在看空情绪强烈的情况下，这意味着如果英国央行发出更加清晰的降息信号，英镑会凭借近期美元的弱势反超。除非市场重新看到英国有望在美联储之前放松货币政策，那么投资者可能会进一步减持英镑，则4月份创下的五个月低位会再次被挑战。但如果英国央行如上述所预期，仅仅释放中规中矩的立场，对于英镑而言不会有明显的波澜，而是继续跟随非美货币波动。