一、本周市场印象

如果说上周市场表现可以形容为强势，本周市场表现就相对温和，虽然都属于强势市场范畴，但热度已在消退，市场开始降温，商家谨慎观望的情绪在增加。

本周的中药材市场，因为没有了超强势品种的引领，没有龙头热点的牵引，市场前期火爆、“超涨”现象大幅减少。但因为前期的铺垫，人气情绪已被调动，稍有风吹草动，便会引来行情的波动，只是涨幅已显平和，多属于温和上涨、窄幅震荡。

经过节后部分品种上涨行情的推动，当前，中药材各环节的资金积累已远超以往，农民、商贩、产地商、市场商、投资商实力都大幅增加，在中药材市场的后资本时代，行情波动性、敏感性都极大提高，市场震荡频繁将成为常态和主流。

本周涨价品种不少，但多呈散发态势，集中区域板块联动效应减弱，涨幅已转缓；跌价品种也在陆续增多，生产恢复、需求不足、高位套现等利空题材叠加，无形中增加了市场下行压力，目前，市场强热点续强，多商捧；跌价品种续跌，多商踩，呈现较为明显的两极分化态势。

中药材普涨的大周期已经过去，这是商家的共识，目前处于行情涨跌转化的过程中，更多的是反弹行情，投资难度增加，专营商更显优势；在底部震荡调整阶段，行情已无风险，但需要通过时间来换取价格空间。

节后这波强行情，出乎商家的意料，又正值春种时节，全国性的种植热潮被激发，也预示了新一轮低谷周期的开启。对于大多数持货商来说，已不再计较赚多赚少，积极出货套现，才能为下一轮周期做储备。因此，当前，市场持货商销售心态较为积极。

二、本周关键词

１、热点散发 本周涨价品种仍不少，但多呈现散发态势。

２、温和上涨 整体行情呈现震荡调整，涨幅已转平和，价格大涨、大跌现象减少。

３、种植高涨 籽种市场火，籽种价格普涨、暴涨，新一轮全国中药材种植热兴起。

其它关键词还有：积极销售、谨慎观望、需求不足、疲软下行等。

三、本周行情涨跌榜

表1：市场涨价品种TOP10（单位：元/千克）

本周上榜涨价品种中，只有2个大宗品种，其余6个为中品种，2个品种为小品种。涨价以中小类品种为主，对市场人气提升作用小。涨幅超10%以上品种有6个，均为中小类品种。2个大宗品种涨幅在3%以下，属于微调。赤芍、胡椒、地龙和云木香等品种关注度增长。

珍珠：药用量小，规格多，高度专营，产地商家牢牢掌控价格话语权。这几年，有天气导致的减产，也有产地多改养工艺品珍珠，致使药用量小，价格上涨。后市变动还要看实际销售情况，外围关注商少。

辛夷：用量虽不大，专营性也很强，属于价格少有大波动的品种。此轮价涨是建立在连续2年大幅减产的基础之上，价涨基础相对牢固，只是历史天价下，后市要关注需求情况。

木香：因低价农户减种，再加上有天气题材的推动，这几年，木香行情震荡上行，时下价格不算低，外围关注商少，但该品种生产周期长，持货商心态平稳，后市看供求变化。

地龙：在动物类药材中属大宗品种，目前仍以野生资源为主，家养技术尚不成熟。2023年在中药材普涨的带动下，行情一度冲高，但因国外资源量大，价格上涨刺激来货量增加，行情迅速下滑，出现了“过山车”式行情。只是进口货质量较差，在国家严格监管下，将对优质货源起到支撑作用，后市也需要关注留意。

胡椒：自2018年价格跌入低谷以来，低价已持续六年之外，价位风险已小，是这几年投资商重仓品种之一。因此，虽然本周涨幅最小，但关注等级却是最高，时下国外正值产新，关注今年实际产量。

赤芍：白芍关注度高，行情上涨，带动赤芍价升，对产地生产将起到促进作用。川芎的资金属性明显，产地传出天旱造成减产消息，人气升，价反弹，产新临近关注实际产量。射干走畅，价格反弹，今年可采面积仍大。香叶受国际区域局势影响，来货受阻，价格上升。韭菜子历史上有几次高价做参考，有固定关注商家。

3.2 下跌品种

表2：市场跌价品种TOP10（单位：元/千克）

正值一年中传统用药旺季，本周上榜的跌价品种中，仅有五味子、八角茴香2个大宗品种，其余8个均为中小品种，且只有2个品种的跌幅在10%以上，其它大多属于小幅震荡调整。

五味子：历史上出现过几次百元天价，且参与商大多获利较丰，人气基础好，属于商家过度关注品种。2020年行情刚从高位回调，商家便积极抄底，致使行情又迅速上行，在中药材普涨背景下，五味子价格一直中高位运行，生产并未得以真正调整，库存积压有量，如无特殊因素，五味子涨价时机还不成熟，仍需一段时间等待。

车前子：本轮中药材普涨周期，车前子创造了120元/千克的历史天价，也直接影响了接下来行情走势。高位见顶后，行情一直震荡下调，中间时有反弹，致使生产尚未调整到位，产地库存积压有量，离今年产新不远，需关注今年产新价格是否能触底。

北龙胆：生产周期长，产地集中，本轮普涨行情下，价格也创新高。只是该品种用量不大，专营性很强，价格上涨后，还要接受货源实销考验。目前价位下，资金的关注度已小，短期看实销情况。

玄参：十多年低价，行情平稳少波动，2023年一朝翻身，价格翻倍，只是该品种去年春季价格上涨，刺激生产，2023秋季产新以来，价格步步下滑。又到一年种植季，关注今年下种情况。

玫瑰花药用需求不大，产新临近，持货商积极销售，市疲价萎。姜黄属小品种，2023年价高刺激生产恢复，如今价格下跌也在情理之中。八角茴香高价周期已过，时下正处行情下探试底期，外围关注商少。南五味子货源有量，市疲价萎。乌梅的资源蕴藏量大，行情处低谷时间长，高价时间短，目前价位不高，关注是否有新题材出现。玉竹减产，价格未能大升，库存制约是关键，后市等待货源消化。

四、下周行情趋势

１、3月中下旬，也是一年倒春寒多发时期，近期重点关注倒春寒题材，这将直接影响相关品种商家持货信心。

２、市场整体行情处涨跌转折期，随着商家心态的转变，行情变化已从题材推动转变为实际供求驱动的时期，近期重点关注实际需求数据。

３、品种两极分化仍将加速，强题材支撑品种关注商多，无题材品种仍将持续下滑，下周大概率仍将是保持跌多升少态势。

４、小品种活跃度增加，而作为工业企业配方原料的部分小品种，可能会成为资本狙击对象，广大企业和需求方不可不防。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）