消息落地内地股市狂飙突进　是时候跑步入场了吗？

（香港文汇网记者 陆永俊）政策会作用于市场，市场也会适度反映基本面、情绪及其他。对于长期关注内地股市的投资者而言，再怎么强调消息，尤其是政策消息的价值也不为过。

面对降息降准的预期落地和已经「狂飙突进」的内地股市，投资者们现在是不是应该跑步入场了？

9月27日起降准0.5个百分点　降息0.2个百分点

又有大利好落地。

今日（27日）人民银行决定：自2024年9月27日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为6.6%。人民银行表示，坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策调控精准性，为中国经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

今日的同一时间，人民银行货币政策司公告称，为加大货币政策逆周期调节力度，支持经济稳定增长，从9月27日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%。公开市场14天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。

「本轮降息降准是周二记者会政策的落地。」香颂资本董事沈萌对香港文汇网记者指出。事实上，就在本周二（24日），人民银行行长潘功胜说，「在存款准备金率的工具上，到年底之前还有三个月时间，我们也会根据情况，有可能进一步再下调0.25-0.5个百分点。」

「央行今日降准0.5个百分点，降息0.2个百分点，这是中国央行为了应对经济下行压力，采取的逆周期调节措施。降准可释放更多的流动性，降低银行的资金成本，从而鼓励银行增加贷款，支持实体经济。」中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对香港文汇网记者继续表示，「降息则直接降低了企业和个人的融资成本，刺激投资和消费。这些措施有助于稳定市场预期，增强市场信心，对经济有积极的影响。」

对于本轮降准降息，中国中央财经大学国际经济与贸易学院副教授刘春生对香港文汇网记者继续表示，「从货币政策的角度来看，降准降息对于实现全年经济增长5%的增速目标可以起到逆周期调节的作用。同时，也会有利于刺激经济增长、解决就业等系列问题。随着美联储进入了降息周期，人民币面对的外部压力也逐渐的缓解，人民币也进入了升值的轨道。这也是此轮降息降准的背景之一。因此也为央行施展货币政策打开了更大的空间。」

著名经济学家宋清辉

持有相似观点的还有著名经济学家宋清辉，他对香港文汇网记者指出，「央行今日降准降息，有两大方面的现实意义。一方面是为了保持政策强度的连贯性，以便更好地为中国资本市场稳步向上发展提供源源不断的动力。另一方面则是为了持续提振市场信心，同时稳步降低实体经济各项融资成本，为支持中国经济稳健增长打下坚实基础。」

交易所都「崩」了 你跑步入场了吗？

「我们的3000点保卫战是持久战」，一位自称为金融消费者的内地股民对香港文汇网记者自嘲道，不过，这次他是吃到「肉」了（部分内地股民习惯将赚钱隐晦地表达为「吃肉」，亏钱称为「吃面」）。用他的话说就是：「我是长期资本，是耐心资本，你看，都回来了，一切都回来了。」

截至27日午盘收盘，上证指数涨2.05%，深证成指涨幅扩大至6%，创业板指涨8.57%。

市场到底有多火热？交易所都崩了。今日上午，上交所发布关于股票竞价交易出现异常情况的公告。上交所称，关注到，今日开盘后本所股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常。

内地股市怎么了？用宋清辉的话说就是「中国市场信心已被激活」。他对记者指出：「近日内地股市的反弹，是受到多重利好政策推动以及市场情绪回暖共同作用结果的积极表现。特别是近日沪指创四年多来最大单日涨幅，更是直接反映了二级市场对未来中国经济稳健发展的乐观预期，预计资金将会进一步加速流入股市。」

谈及今日的内地股市，刘春生对记者表示，「就股市近期的表现来看，政策及消息面的提振的作用较为明显，股市重回3000就是一个重要的例证。关于未来股市的表现，仍旧需要看整体经济的情况，例如市场流传的消息是否会落地。」

「近日内地股市的反弹受到多种因素的影响，包括央行的降准降息政策、市场对政策的预期、以及外部环境的变化等。市场参与者对政策的宽松预期做出了积极响应，同时，一些技术性因素，如空头回补、市场超卖后的自然反弹等，也可能是股市反弹的原因。但需要注意的是，股市的反弹是否持续，还需观察后续的经济数据、企业盈利情况以及政策的进一步动向。」柏文喜对记者补充道。

「近日股市表现，可以看做是受到金融监管部门消息的激励。」沈萌对记者指出，「不过，最近出台的政策的关注重点更多是集中在资本市场以及房地产市场，尚未看到对于实体经济或营商环境改善的具体政策。」

「无疑，直接出台利好资本市场以及房地产市场的政策，确实可认为是短期对资本市场的利好，但是从中长期看的话，对于资本市场的基础，即实体经济、实体产业，或许并非更明确的、更有利的举措。」沈萌对记者继指，「当前实体经济和营商环境遇到的困难是产能过剩、供需不平衡、外贸出口承压日益明显等问题。市场更为期待对于经济三驾马车直接的、更明确的积极信号。」

众说周知，喝啤酒的人不会在意是不是喝到一口啤酒沫，但是喝酒的目的不是为了喝泡沫。「希望每位市场参与者都要对风险的波动要有更清醒的认识，不要受太多心理偏差的影响。比起情绪化的操作，投资者更需要分析的是各种消息对于经济的实质是不是有真正的改善。如果没有或者不及预期的话，潜在风险是否可以承受。」沈萌对记者补充道。

对内地经济未来3至6个月的预期

股市是在交易关于未来的预期，交易的是获取信息的能力，交易也反映的认知偏差。既然当下已经「涨」声一片，现在是时候讨论对于内地经济未来3至6个月的预期看法了。

在谈到对于内地经济未来3至6个月的看法时，刘春生对记者表示，「单纯就今年三季度的数据来看，完成全年经济增速5%的目标还是面临较大的挑战，不过，可以确定的是，随着一系列政策的出台，对于推动中国经济的恢复，对于促进消费投资和对外贸易、对于加速内外双循环都是有帮助的。」

柏文喜对记者指出，「尽管外部环境复杂严峻且近期中国经济处于下行与收缩周期，保增长保就业的压力很大，但中国经济长期向好的基本面没有改变。政府可能会继续采取一系列宏观调控的逆周期政策，如积极的财政政策和稳健的货币政策，以支持经济增长。同时，随着疫情影响的逐渐减弱，消费和投资需求有望逐步恢复，为经济增长提供支撑。此外，中国政府也在推动结构性改革，促进产业升级和技术创新，这些措施将有助于提高经济的潜在增长率。不过，仍需关注国内外不确定因素，如全球经济形势、国际贸易关系、房地产行业运行与恢复状况等，这些都可能对中国经济产生直接影响。」

“随着内地一系列重磅政策的推出和落地，资本市场持续稳中向好基础有望进一步夯实，中国经济也会因此获得健康向上发展的动力。”宋清辉对记者指出，“在各项利好政策加强协调配合以及市场预期不断增强的背景下，展望未来三至六个月的中国经济，其仍将继续保持平稳增长态势，虽然增速可能会略有放缓，但是全年实现5%左右的增长目标仍是大概率事件。”

「就现在的情况来看，今年第四季度的经济表现预计会好于第三季度。因为政策发挥作用需要时间，相信中国经济明年一季度会有更好的表现。」刘春生补充道。原标题： 消息落地内地股市狂飙突进　是时候跑步入场了吗？

责任编辑： 文劼