11月14日，A股三大指数集体收跌。在早间全体低开之后，三大指数全天维持单边下滑走势，沪指收跌1.73%，报3379.84点，深成指收跌2.83%，报11037.78点，创业板指收跌3.40%，报2334.96点（数据来源：wind，截至2024.11.14）。当日，A股网络游戏板块高开后震荡回调。

近期，游戏板块震荡攀升趋势显著，纵观2024年，年初AI行情驱动游戏板块热度飙升，8月份国产3A游戏的里程碑《黑神话：悟空》横空出世，一整年游戏板块似乎都浸润在超高关注度中。10月底，A股游戏公司2024三季报纷纷揭晓，根据WIND中信证券行业游戏显示，仅有5家游戏公司实现前三季度营收与净利润的双增长。整体来看，游戏行业2024年三季报收入/利润两端整体在预期内，但游戏厂商业绩冷暖不一。

作为中国网络游戏行业的绝对龙头，11月13日，腾讯发布2024年第三季度财报。财报显示，第三季度腾讯实现营收1671.93亿元，同比增长8%。实现毛利与经营利润（Non-IFRS）分别为888.28亿元和612.74亿元，同比增长16%和19%，其主营业务板块第三季度均实现增长。

具体来看，包含游戏业务的增值服务板块收入826.95亿元，同比增长9%，游戏业务收入同比增长13%。其中，本土游戏收入373亿元，同比增长14%；国际游戏收入145亿元创下季度新高，同比增长9%。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2024年第三季度，我们的游戏业务收入实现强劲增长，得益于长青游戏在全球的稳健表现及具备长青潜力的新游戏贡献。”

在腾讯发布的第三季度财报中，腾讯将长青游戏进一步细分为旗舰长青、其他长青和具备长青潜力的新游三大类别，其中《王者荣耀》《和平精英》为旗舰长青游戏，财报披露二者在三季度的游戏流水延续二季度的复苏势头，实现健康的同比增长。《王者荣耀》在刚刚过去的九周年庆上宣布其日活跃用户数再度超过1亿；而Sensor tower的数据显示，因新赛季更新及高质量皮肤的推出，《和平精英》9月的流水同比大增24%。

此外财报显示，第三季度上线的自研新游《三角洲行动》首周全网注册用户数突破2500万大关，实现了较高的用户日均使用时长和留存率，展示了长青潜力；上半年发布的《地下城与勇士：起源》手游表现可观，与《王者荣耀》《和平精英》等旗舰长青游戏及《火影忍者》手游、《无畏契约》等其他长青游戏，共同驱动了本土游戏收入增长。

受《黑神话：悟空》等新游带动影响，《2024年Q3中国游戏产业报告》显示，今年三季度国内游戏市场实际销售收入为917.66亿元，同比增长8.95%，创下单季收入历史新高。得益于游戏市场复苏，加上季节性因素的影响，三季度腾讯游戏的本土市场增速较二季度进一步加快。

游戏板块受益于高质量新品供给，板块整体营收表现良好，利润环比改善。从供给侧情况看，2024年，国内游戏版号发放节奏保持稳定，政策端持续向好，版号正常获批推动大厂新品测试及上线进程，24Q3游戏营收端同比增长6.73%，环比增长4.38%，利润端环比增长21.83%，新游开始贡献业绩增量。天风证券认为，从《黑神话：悟空》获大量主流媒体积极评价，以及单月版号数量维持高位来看，游戏行业政策支持信号明确。叠加国内稳增长政策进一步发力，部分市场对于游戏用户消费韧性的担忧或有望扭转。游戏板块估值修复基础相对扎实。该机构认为A股游戏厂商产品储备丰富，9月开始其成熟游戏受新品竞争压力将边际减弱，同时新游戏发行窗口也将明显改善，由此四季度开始游戏板块业绩增长有望进入回升通道。

基本面上看，游戏板块受到“新游产品周期陆续开启+精品化游戏出海+AIGC驱动降本创新”多重利好。游戏ETF（159869）跟踪的动漫游戏指数聚焦游戏行业细分龙头，主要投资于主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司，反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，前十大成分股权重达70.61%，包含了昆仑万维、三七互娱、恺英网络等A股龙头游戏公司，聚焦游戏行业，高弹性高成长。看好2024年游戏产业发展，大家可以关注游戏ETF（159869，联接基金012768/012769）。

数据来源：wind，截至2024.11.14。以上观点仅供参考，本资料仅为服务信息不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。市场有风险，投资需谨慎。中证动漫游戏指数2018-2023年完整会计年度业绩为：-41.25%、20.34%、-12.58%、1.11%、-32.88%、32.70%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。

风险提示：1.本基金及其联接基金为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。2. 游戏ETF及其联接基金风险等级R4，本基金属于指数基金，其风险收益特征与标的指数所表征的证券市场组合的风险收益特征相似。本基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。3.本基金的主要投资策略包括完全复制策略，替代性策略，存托凭证投资策略，衍生品投资策略，债券投资策略，可转换债券和可交换债券投资策略，资产支持证券投资策略，融资、转融通证券出借业务投资策略等。4.基金二级市场交易价格涨跌幅不代表基金净值表现。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。