清朝政府垮台以后，民国政府对清政府发行的货币进行了改制，在纸币方面，原来的大清银行兑换券不再流通，开始发行民国政府的纸币。

1912年，中国银行在上海成立，担负起中央银行的职能，发行纸币。

刚开始，由于印制纸币来不及，所以沿用了原来李鸿章头像的大清银行兑换券，把纸币上“大清银行兑换券”的字样遮盖，加盖了“中国银行”字样。所以，很多资料书就把这一版李鸿章头像的纸币，定义为民国纸币的首发钞票。

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此后，又发行的黄帝头像的纸币，纸币上开始采用“中国银行兑换券”字样。

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但是，在1988年的时候，民国纸币的首发钞票重新被大家认识。在南京历史档案馆，发现了中国银行南京分行在1912年2月14日发行的“中国银行南京券”，南京券的发现，更正了李鸿章头像纸币是民国纸币首发币的误传，这个说法也被历史学家、钱币专家给予了认可。

现存的南京券有壹元和伍元二种，正上方有“中国银行”字样。

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