文/成才

编辑/渔夫

来源/万点研究

IPO时也命也，不否定运气，但更多是需自身努力。

10月8日，深交所发行上市审核信息公开网站显示，广州银行IPO审核状态均由此前的“已受理”改为“中止”。广州银行IPO相关信息的更新日期为2024年9月30日。

广州银行官网显示，1996年9月17日，在46家城市信用合作社的基础上组建广州城市合作银行。2009年，该行更名为广州银行，广州银行提出了“3年上市”的目标。

九年之后，来到2018年。2018年6月，广州银行引入了中国南方电网有限责任公司、中国南方航空集团有限公司等7家投资者，股权结构得以优化。

2018年报中，广州银行表示将全面启动A股上市工作。2020年6月，广州银行的上市申请获得证监会受理，并披露了招股书。

引用无间道里梁朝伟的一句经典台词来形容广州银行的IPO之路：“明明说好是三年，可三年之后又三年，三年之后又三年，就快十年了老大！”

2023年3月全面注册制落地后，2023年3月深交所受理了上市申请，但受理迄今未有问询。2024年6月29日，因财务资料已过有效期被中止后，广州银行更新第5版招股说明书。

然而天不遂人愿，2024年8月，广州银行IPO会计师事务所天职国际因在江西奇信集团年报审计中伪造、篡改、毁损审计工作底稿，证监会决定对其责令改正，并暂停其从事证券服务业务6个月。

8月27日广州银行IPO进程再次被中止，距离首次提出3年上市目标，已经过了5个3年之后，广州银行依然在A股大门外兜兜转转。

在万点研究看来，天职国际仅是广州银行上市15年长跑过程中的一个小插曲，其背后有着更深层次原因有待挖掘。

8月20日，为应对天职无法履行证券服务的影响，广州银行罕见采购3家会计师事务所，1家为主选、2家备选，为该行IPO提供审计服务。如主选会计事务所受到监管处罚导致存在影响资质条件等特殊情况，则自动选用备选事务所。

广州银行急迫地给自己IPO审计服务安装防火墙并非没有原因。作为广东省规模最大的城商行，广州银行承担着广东省金融改革的重任。

2021年8月，广东省政府发布《广东省金融改革发展“十四五”规划》，明确提出，支持广发银行做大做强，加快上市。加快推进广州银行、东莞银行和东莞、顺德、南海、佛山、中山、江门等优质农商行上市以及广州农商行回归A股。

作为我国重要的经济大省，目前A股市场上中小银行队列中缺少广东省身影。退一步而言，抛开广东省不谈，目前北上广深四个一线城市之中，北京银行、上海银行均已登入A股，深圳发展银行2006年被平安收购，2012年与平安银行合并。准确来说，四个一线城市之中广州独留遗憾。

广州银行招股书显示，截至2023年底，该行资产总额为8317.27亿元。作为广东省目前资产规模最大的城市商业银行，广州银行承担着冲击A股第一股的重任。

2023年11月，据“廉洁广州”微信公众号消息，广州银行股份有限公司原党委书记、董事长姚建军涉嫌严重违纪违法，目前正接受广州市纪委监委纪律审查和监察调查。

值得注意的是，2009年时任广州银行董事长姚建军便是三年上市目标的提出者，2017年3月卸任广州银行董事长。从提出口号到卸任的8年时间，广州银行在上市问题上雷声大雨点小，2018年才完成股权优化改革，最终错过了2016年与2018年两波中小商业银行上市潮。对于“落单”的广州银行而言，IPO已经错过了重要窗口机遇。

2024年以来，受资本市场波动与提振资本市场信心等多种因素影响，A股市场IPO规模与数量均出现较大下滑。截至10月10日，2024年内A股注册生效企业合计为73家，相比之下2023年同期数为259家。

IPO审核收紧之下，广州银行能否抓住机遇，感慨一句时运不济的同时，更为关键的还是需要看基本面，这才是决定其能否上市的关键。

2024年6月末，广州银行更新第五版招股说明书，披露了最新的财务数据。招股书显示，该行2021年至2023年营收分别为，165.64亿元、171.53亿元和160.03亿元，增长率分别为11.03%、3.56%和-6.71％。同期净利润分别为41.01亿元、33.39亿元、30.17亿元同比增长-7.93%、-18.59%、-9.64%，净利润增长出现了业内少见的“三连降”。

随着广州银行净利润的下滑，2021年-2023年，广州银行分红总额分别为11.78 亿元、9.54 亿元、6.12 亿元。分红总额连续下滑的同时，按照2023年分红总额计算，公司股息分红比例仅超过20%，远低于上市银行30%的优等线。

收入构成看，2023年广州银行除了以投资收益为代表的其他项目收入同比增长外，利息净收入、手续费及佣金净收入等核心业务收入均出现下滑。

进入2024年，广州银行营收下滑速度在加快。据广州银行披露，截至2024年6月末，资产总额8380.07亿元，负债总额7809.71亿元，2024年1-6月实现营业收入74.6亿元。相比之下公司招股书显示，2023年同期该行营业收入为84.45亿元，同比下降11.66%。

深入业务层面来看，净息差下滑或是导致广州银行成长承压主要原因之一。广州银行2023年报显示，2023年期末该行净息差为1.75%，同比下降0.36%。

国家金融监督管理总局数据显示，截至2024年二季度末，商业银行净息差为1.54%。国信证券认为，贷款市场报价利率下降、存量按揭利率调整，是导致银行净息差持续降低的重要原因。2024年上半年，上市银行整体净息差同比下降23个基点，降幅与2023年的26个基点接近。

按照行业均值降幅测算，2024年上半年，广州银行的净息差预测值为1.52%，略低于商业银行净息差均值。对于广州银行而言，能否稳住净息差下滑趋势，对其2024年业绩也将产生重要影响。

广州银行虽然没有公布净利润情况，但是营收降幅扩大情况下，净利增长承压或将是大概率事件。2023年广州银行首次出现营收、净利双降之后，2024年若是延续双降格局，对于广州银行而言，无疑使得IPO之路又蒙上一层阴霾。

业绩掉队的同时，在资产规模方面，广州银行与上市城商之间也有着不小的差距。

Wind数据显示，截至2024年6月底，北京银行的资产总额为3.95万亿元；江苏银行 资产总额为3.77万亿元；上海银行的资产总额为3.22万亿元；宁波银行资产总额为3.03万亿元。

头部城商行资产规模相继进入3万亿大关之后，广州银行资产规模依然不足一万亿。9月21日，长沙银行披露最新数据显示，截至2023年8月31日，该行资产总额已突破万亿元，达到10097.56亿元。

A股已经有8家城商行资产迈入万亿大关背景下，广州银行在资产增速方面又一次掉队。除此之外，Wind数据显示，2024年上半年上市城商行营收同比增幅为4.8%。广州银行营收增幅远低于上市城商行的平均水平。

业绩增速、资产规模双双掉队，或许才是广州银行IPO之路15年仍未走完的关键因素，打铁还需自身硬，对于广州银行而言，相比更换会计审计，改善业绩才是当务之急。

广州银行的资产规模增长缓慢的同时，银行资产质量也并不乐观。招股书数据显示，2021—2023年，广州银行不良贷款余额分别为60.84亿元、97.10亿元、95.11亿元；不良贷款率分别为1.57%、2.16%、2.05%。

Wind数据显示，截至2023年末，A股上市城商行不良率平均值仅为1.15%。广州银行2023年末不良率为行业均值近一倍，远高于上市城商行平均水平。

拆解广州银行不良资产，对公业务方面，公开信息显示，2022年房企流动性问题出现以来，广州银行踩雷多家房地产企业。其中包括，恒大地产、宝能集团、华夏幸福、粤泰集团等头部房企。

具体来看，截至2023年末，广州银行对恒大不良贷款3.2亿元，已计提1.266亿元；对宝能系不良贷款近33亿元，已计提8.89亿元；对华夏幸福9393万元，已计提2563.6万元。从广州银行不良计提规模来看，未来仍有较大的不良计提压力。

零售金融方面，广州银行2023年年度报告显示，个人住房贷款、信用卡贷款余额分别为323.93亿元、860.17亿元，分别占贷款总额的6.96%、18.50%，分别同比增长1.23%、-15.26%。

个人住房贷款方面，广州银行的个人住房贷款不良贷款率从2021年的0.89%上升至2023年末的2.07%。期间个人住房贷款不良贷款余额分别为2.73亿元、5.14亿元和6.71亿元。

除了个人住房贷款之外，信用卡贷款也是广州银行零售贷款不良贷款“重灾区”。可以清楚发现2023年广州银行信用卡贷款余额出现较大幅度下滑。作为广州银行零售贷款的支柱业务信用卡贷款增速放缓的背后，折射出广州银行信用卡业务的严峻形势。

数据显示，2021—2023年，广州银行本行信用卡不良贷款余额分别为15.95亿元、29.35亿元和42.00亿元，占个人不良贷款的比例上升至67.17%，不良贷款率也上升至4.88%。

随着信用卡不良率的持续攀升，对于广州银行消费口碑与合规性迎来大考。

截至2024年10月13日，黑猫投诉显示，广州银行累计投诉为1125条。其中信用卡投诉成为“重灾区”，广州银行信用卡存在，违规扣费、暴力催收、收取高额违约金、泄露个人隐私等问题。

2024年3月15日，新浪财经“2024年金融315投诉红黑榜”正式出炉。根据新浪金融曝光台、监管机构、黑猫投诉、微博、舆情等数据，广州银行登上黑榜。

2024年7月5日，国家金融监督管理总局广东监管局公布的一则行政处罚信息显示，广州银行信用卡中心因信用卡授信额度管理严重违反审慎经营规则、信用卡风险监测机制存在缺陷，被罚没合计350.71万元。

根据发现网财经统计显示，2023年以来，广州银行及其分行或相关负责人共计涉及罚单23张，合计被罚金额为3777.72万元。

对于广州银行而言，广州银行作为广东地区规模最大的法人城商行，背靠粤港澳大湾区，广州银行并不缺少发展机遇。加速推进IPO的同时，需要拿出更多精力关注自己资产质量提升，不断完善银行内控机制。也只有这样才能在复杂金融形势中站稳脚跟，为未来的IPO之路奠定坚实基础。