【玉米市场】

3月22日，国内现货玉米市场整体呈现弱势下行！截止发稿前，跌幅在3厘到2分；仅有山东极个别终端窄幅上调收购价格，涨幅为5厘！山东晨间深加工到货车辆1207车，较昨日增加419车。

华北产区；

华北市场成功演绎了玉米市场每天都是戏，上量一会要破千，甚至直飙1600多车，一会又跌回千位左右，再跌到700多车，过了一夜再涨回1200多车。真是主打一天一个样，走出了“看我七十二变”的新态势。深加工报价当然也不甘示弱，上量既然天上一脚地上一脚，那“我”也得紧跟着上蹿下跳，尤其是山东终端带头涨带头跌成了“家常便饭”。

今日（22日）华北上量剧增至1200+，深加工报价跌势又起，其中山东由昨日涨跌互现转为跌多涨少；河南地区跌势和跌幅则双双有扩大迹象，尽数收揽华北市场最高跌幅1.5分；河北终端也加入了窄幅落价的队伍。

目前华北市场与东北地区相比，余粮供应较为宽松，当前中部地区农民手中存有的玉米数量还是相对比较多的，多数农户门前的玉米栈子还是满满的，这也是中部地区玉米价格一直不温不火的主要原因。当前已吸引全国各地不少客商前来收购。

如今天气逐步升温，叠加春耕需求催动，基层售粮进度不断加速，市场流通粮源充足。不过贸易环节陆续进入建库模式，叠加缺少外部低价粮源冲击，华北玉米价格底部支撑较明显。进入下旬，“栈子粮”入市与中下游建库、补库；余粮偏多、贸易环节做流量与粮权转移议价权更强等各种矛盾交织下，玉米价格涨跌或将更为频繁。但短期内来看，终端涨跌调整价格的幅度相对比较克制，多维持2300-2400元/吨的价格区间波动。

东北市场；

今日（22日）东北地区坚挺平稳的运行局面稍有“退烧”，局部终端压价操作渐起，跌幅多为1分、2分。

目前东北产区增储的红利效应正在下降，基层地趴粮销售陆续结尾，干粮供应增加。但渠道库存逐渐累积，加之年后库存成本高，今年市场普遍对后市玉米高点价格存不高的预期驱动下，继续主动补库能力趋弱，部分贸易商建库进程接近尾声，加工企业承接力度一般。据市场业内人士走访实录显示，黑龙江绥化地区大多数贸易商已停收，库存量为5万吨以上的家数很少，贸易商整体存粮量与去年相比减少一半左右 。不少贸易商怕后期国家进口玉米进行拍卖，导致市场价格下行，多见好就收、陆续去库存，来规避后市风险。

此外，东北与华北玉米价格倒挂，粮源外流受阻，降价风险蠢蠢欲动下，也在一定程度上增加了贸易商的谨慎情绪。

行情解析；

从现阶段玉米市场行情波动异常频繁，也不难看出其背后博弈的激烈。玉米粮源从基层逐步向贸易主体转变；潮粮则向干粮的转变。市场的转换期也决定了市场的震荡属性。我们常说小震闹，大震到！玉米市场难道要由小及大，酝酿一波大的跌势？

目前供应端，不管是出于2023年度总体丰产；还是部分地区余粮偏多且售粮进度存同比偏慢；亦或是春耕、天气变暖等因素，玉米现货市场卖压跃跃欲试仍是不争的事实。

需求端，据饲料行业协会数据，2024年1-2月，工业饲料平均产量2218万吨，较12月下降16.6%，同比下降3.6%，从数据中也能看出饲料消费不景气，外加进口玉米及玉米替代原料进口量持续到港、供应较充裕的影响，饲企多随采随用维持低库存战略。

较为庆幸的是深加工独挑大梁，表现十分不俗，其玉米淀粉高开机率给予玉米需求支撑。但众所周知，深加工需求并不是玉米的大头。接下来随着玉米上量高峰结束，深加工企业开机率与玉米需求量或将季节性回落，刚需采购与维持低库存水平将成为常用策略。而小麦跌跌不休，按照与玉米的比价来看，正常情况下要比小麦低100-150元/吨，这样来看，玉米向上的空间压力重重。

所以综上所述，当前政策这个东风的作用尤为显著。虽有后劲渐渐不足的趋势，但短期有政策提着，玉米筑底是比较明显的，暂没有深度大跌的风险。接下来玉米价格随着基层余粮减少，不排除区域或有向上反弹可能。不过基于玉米供需朝着宽松的局面发展的大背景下，空间较为有限。接下来继续重点关注增储政策是否会进一步扩收、余粮销售进度以及贸易商等全渠道库存边际改善情况。

【市场一线】

国际消息；

（1）美国对华玉米出口总量同比减少72%

美国农业部周度出口销售报告显示，2023/24年度前29周，美国对中国（大陆）玉米出口销售总量同比降低72%。

截至3月14日，2023/24年度美国对中国（大陆地区）玉米出口装船量为177万吨，去年同期为439万吨。

当周美国没有对中国装运玉米，一周前对中国装运6.8万吨玉米。

美国对中国已销售但未装船的2023/24年度玉米数量为15万吨，低于去年同期的242万吨（去年同期中国大举买入美国玉米，截至3月16日一周买入224.5万吨）。

2023/24年度迄今美国对华玉米销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为191万吨，同比降低71.9%，前一周是同比降低58.0%，两周前同比降低60.3%。

（2）美国玉米周度出口销售报告

截至2024年3月14日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,185,800吨，比上周低了82%，但是比四周均值高出10%。主要买家包括日本(545,600吨,其中179,400吨转自未知目的地，另有销售量减少81,200吨),墨西哥(246,000吨,另有销售量减少24,800吨，81,200吨为较晚报告),韩国(133,000吨,其中130,000吨转自未知目的地，另有销售量减少1,700吨),中国台湾(101,400吨),以及哥伦比亚(88,500吨,其中41,000吨转自未知目的地，另有销售量减少4,500吨),但是对未知目的地的销售量减少132,300吨，对哥斯达黎加的销售量减少1,500吨。

当周出口量为1,528,500吨，创下年度新高，比上周高21%，比四周均值高31%。主要目的地包括墨西哥(761,900吨,其中81,200吨，为较晚报告),日本(209,600吨),中国台湾(145,300吨),韩国(133,900吨),以及哥伦比亚(94,300吨)。

（3）美国高粱周度出口销售报告

截至2024年3月14日当周，美国2023/24年度高粱净销售量为9,800吨，比上周高出71%，但是比四周均值低了93%，买家为日本(10,000吨),但是对中国的销售量减少200吨。当周出口量为190,000吨，显著高于上周，比四周均值高出19%。目的地为中国。