周一、周二，大盘连续2天成交量低于5000亿，很多都说是不是“地量见地价”，大盘要掀起大反弹了？地量也许见地价，但是现在A股5000亿交易额，远远算不上地量，真正地量应该在2000-3000亿左右。

为什么这么说呢？我们一起来看数据。去年9月份，某机构统计的全球10大股市的详细数据：

按照市值来算，美股总市值全球第一，达到45.5万亿美元，年度换手率108%。A股总市值10.98万亿美元，全球排名第二（现在应该没有10万亿了），年度换手率274%，是美股的2.5倍。

别忘了，美股可是T+0交易，但是换手率仍然远远落后于A股，说明大部分人压根就不交易。

再往下的欧洲、日本、港股、印度等等，换手率全部低于A股和美股。印度人口比咱们多，但是换手率只有咱们的20%不到，说明印度散户是真不喜欢炒股。最低的英国，年换手率只有31%，如果换算到A股，相当于每天的交易额只960亿。

我为什么这么关注交易额呢？因为它反映了一个很重要的东西：资本溢价。

美股是全球老大，所以美股的股票有溢价是应该的。但是咱们A股是第二大股市，股市活跃度竟然是美股的2.5倍，这是不合理的。

至于为什么这么高，其实没别的原因，就是国人喜欢炒股，买概念热点、频繁高抛低吸，没有资本溢价，但是有炒作溢价。

之前量化交易还能贡献20-30%的交易量，现在高频量化没了，全靠散户撑着，结果现在一个热点概念都没了，第一天炒作，第二天就闷杀，完全没法玩，所以很多散户也休息了。

如果不考虑散户的炒作热情，哪怕我们跟美股一样的换手率，也享受同等资本溢价，那么A股每天正常的成交额，只有3300亿。

当然了，这种算法没什么意义，因为不让散户炒股是不可能的。现在A股T+1就能搞出全球第一的活跃度，要是改成T+0，估计每天2万亿的量打底。

所以说，大家千万不要觉得成交量从1万亿下滑到5000亿就觉得见底了。这就好比，指数从3700点跌到3200点的时候，大家也觉得见底了，结果一路跌到3200、2800……底部在哪，没人知道。

但是可以参考的是，2018年A股的那一波熊市，两市成交量一度跌到2000亿以下，最终大盘最低跌到2440点。至于历史是否会重演，那就没人知道了。

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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。