8月10日中金公司发布《关于股东减持股份计划的公告》，宣布公司股东海尔集团（青岛）金盈控股有限公司根据自身发展需要，计划自本公告披露之日起3个交易日结束后的3个月内（即2024年8月15日至2024年11月14日期间），通过大宗交易方式或集中竞价交易方式，减持合计不超过106,026,300股公司 A 股股份，占不超过公司总股本的2.1964%，其中，通过大宗交易方式减持不超过96,545,137股，占不超过公司总股本的2%，通过集中竞价交易方式减持不超过48,272,568股，占不超过公司总股本的1%，减持价格根据市场价格确定。

消息披露之后中金公司股价立即大跌，当天最大跌幅接近5%，收盘跌幅接近3%。现在的市场闻减持色变，一遇到减持很容易出现大跌，这种表现并不让人觉得意外。实际上这并不是海尔金盈的第一次减持，第一次减持是在2022年6月20日至2022年6月28日，累计减持9355万股，减持套现金额为36.85亿元；第二次减持是在2023年5月12日至2023年6月30日，累计减持9654.42万股，减持套现金额为35.21亿元；第三次减持是2023年9月4日至2023年12月3日，减持586.25万股，减持套现金额为2.12亿元；第四次减持是在2024年1月11日至2024年4月10日，减持9651.7万股，减持金额为30.17亿元。这一次是第五次减持，按照减持公告，如果完成减持将会清仓。

为什么海尔金盈会减持股份，而且还是清仓式减持呢？在网上可以查到这家公司的基本信息，公司经营范围中的第一条就是以自有资金从事投资活动，这也是公司最主要的业务，投资。同时海尔金盈以前的名字叫海尔集团（青岛）金融控股有限公司，这个名字可能更容易理解一些，说明公司的主要业务就是做投资的。一般来说，对其他企业的投资有两种，一种叫战略投资，另一种叫财务投资。

所谓战略投资通常是为了实现企业的长期战略目标，如市场扩张、产品线延伸、技术获取、品牌建设等。通常具有较长的投资期限，会关注投资项目与企业整体战略的契合度，以及投资如何帮助企业实现长期的战略目标。回报可能包括市场份额的增长、品牌价值的提升、技术进步等，还会积极参与企业的经营管理，通过委派董事或参与战略规划等方式，对企业的发展方向产生影响。

而财务投资则不同，主要目的是获取中短期的财务回报，投资者通常不直接参与企业的经营管理。投资期限较短，通过股票上市、股权转让或其他方式退出，实现投资回报。海尔金盈对中金公司的投资实际上非常明确，就是财务投资。因为他们是公司的三股东，不是公司的实际控制人，也不会将自己的管理意图体现到公司的经营上。同时自身金融投资公司的属性也非常明确，也就是说，从入股的时候开始，海尔金盈的目的就是等中金公司上市后择机卖出兑现投资回报的。既然如此，海尔金盈在中金公司上市后多次减持股份套现并且清仓也就不奇怪了，完全是预料之中。

从海尔金盈几次减持来看，第一次和第二次减持间隔接近一年，第三次减持距离第二次减持完成大约2个月，第四次减持距离第三次减持完成大约只有1个月，最后一次减持距离上一次减持完成大约4个月。从时间上来看，速度是在不断加快的，特别是最后这一次的数量都会高于以往的每次减持，以往都没有超过总股本的2%。

为什么是现在？其实做一个计算题就知道了，中金公司的发行价是28.78元，上市后进行过几次分红。分别是2020年10派1.8元、2021年10派3元、2022年10派1.8元和2023年10派1.8元，合计每股分红为0.84元，因此修正后发行价应该等于27.94元。根据《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第二条：上市公司持有百分之五以上股份的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员减持股份，以及其他股东减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份，适用本办法。海尔金盈在初期持股超过5%，因此是适用此减持规定的，在此新规之前已经减持到低于5%是否还是继续适用值得商榷，但出于审慎原则，相信他们会继续遵守。

该办法第十一条规定：最近二十个交易日中，任一日股票收盘价（向后复权）低于首次公开发行时的股票发行价格的，上市公司首次公开发行时的控股股东、实际控制人及其一致行动人不得通过证券交易所集中竞价交易或者大宗交易方式减持股份。刚才已经计算过中金公司发行价复权后仅略低于目前二级市场股价，如果不趁现在减持股份，万一股价继续下跌低于发行价的时候想卖也卖不掉了。考虑到这些细节，海尔金盈选择这个时候清仓减持中金公司也就完全合理了。

很多散户非常反感大股东减持公司股份，认为是侵犯了他们权益。实际上我们应该换个角度来理解大股东减持公司股份的行为，作为公司的大股东，他们一定比中小投资者和研究机构更清楚公司的价值所在，也更清楚公司的股价相对于公司的价值来说是高还是低。因此如果公司的大股东总是真金白银不断买入公司股份，这说明公司的股价真的是偏低的。但是要注意偶尔增持一笔不算，一定要持续买入才算。如果公司的大股东总是对外号称公司股价低估却从来不掏钱增持股份，那就应该打一个大大的问号。如果公司的大股东持续不断的卖出股份甚至于清仓，那就什么都不用说了，股价太贵了。