最近美国又有一些精分表现。

一方面是美国又在放风说耶伦要访华。

一方面是美国媒体又在放风说拜登可能要实施新的AI芯片出口限制，可能还有对华投资新限制。

美国的精分，源自于美国并没有实力来碾压你。

当美国可以动粗碾压你的时候，绝不会跟你多说两句话。

当美国开始跟你打嘴炮的时候，说明美国已经没有底气“以武服人”，反而显得比较虚。

美国虽然很想跟我们直接脱钩，但又知道直接脱钩会给美国带来毁灭性灾难，所以美国才会显得这样精分。

只能扯着一些看起来冠冕堂皇的理由，打着去风险化的幌子，来进行长期软脱钩。

比如布林肯最近也显得很精分，一边说寻求与中国“和平共处”，一边又说美国与中国的关系是“长期竞争”，没有“明确的终点线”。

此外，布林肯前几天接受采访时，还说：“美国将继续做中国不喜欢的事情，说中国不喜欢听的话。”

布林肯还说 “他们也在做同样的事情。”

其实，双方都很清楚，未来很长一段时间，彼此都会为了自身利益，做对方不喜欢做的事情，没有谁会轻易妥协。

布林肯访华之后，中美关系也没有出现缓和，反而有博弈激化的态势。

这是因为，双方关系从前两个月的“只打不谈”，变成现在“打打谈谈”。

双方这种打打谈谈，并不是说谈的时候就不打了。

而是边打边谈，双方在谈的时候，反而盘外招会“打”得更激烈。

比如，美国最近放风说可能要对AI出口新限制，还有可能要对华投资新限制，都有点在给耶伦访华，虚空造牌的意思。

但我们跟美国已经如此激烈博弈5年了，我们并不吃美国这一套。

谈判桌上谈的，都是战场上的结果。

所以，我们对于中美关系的未来走向，要做好自我预期管理，要有持久战的准备。

不要一打了，就觉得双方要老死不相往来。

但也不要一谈了，就觉得双方要谈妥了。

再说说耶伦访华这事情。

6月27日，美国媒体就放风称，美国财长耶伦可能于7月初访华。

对此，美国官员回应称，耶伦是否前往中国尚未得到确认，也没有可以发布的时间表。

这个是美国一贯舆论套路，在事情还没确定的时候，就先故意透露消息给媒体，进行炒作，起到投石问路的效果。

6月28日，耶伦亲自出来说，希望访华与中方重建联系，承认中美两国之间存有分歧，此行目的就是讨论彼此分歧并消除误解。

我们对此也有回应，并没有确定这件事情。

耶伦能不能访华，具体啥时候能访华，仍然还是要以我们自己官宣为准。

不过，之前布林肯访华，我也跟大家分析过，耶伦大概率是下一个最快访华的美国高级官员。

一个是因为，耶伦在拜登团队里，算是相对比较鸽的，耶伦作为学者型官员，不像其他几个对我们敌意那么强，当然耶伦在美国现在的政治氛围里，也很难说会对我们友好，只能说相对还好一些。

另外一个是因为，美国财政部已经开始海量发债。

兜售美债，是耶伦的工作职责之一。

现在美国债务压力大，最着急的自然是耶伦，所以耶伦才会今年1月开始，就一直说要对我们访问。

1月，美媒称，美国财政部一个工作团队将于2月访华，为财长耶伦访华铺路；

2月，耶伦表示，与中方就经济问题加强沟通很重要，希望能访问中国；

3月，白宫称，中美正协商耶伦和商务部长雷蒙多可能访华事宜；

4月，耶伦重申，她将在适当时间访华。

但之前几次，耶伦的访华，都因为气球事件导致双方沟通渠道中断，而都没有了下文。

这一次，因为布林肯访华，恢复双方一些沟通渠道，才让耶伦访华有了可能。

所以，着急兜售美债的耶伦，会成为布林肯之后，最快访华的下一位美国高级官员，这个并不奇怪。

同时，我也要跟大家强调，耶伦来不来，是一回事，我们买不买美债，是另外一回事。

等耶伦来的时候，肯定会有人拿这件事情过度解读，一看耶伦来，就说我们要买美债。

另外，大家也要区分清楚，美国财政部每个月公布的外国投资者持有美债数据，只是按渠道去区分。

因为美债是不记名的，所以美国财政部只是根据交易结算的渠道，来归类。

所以，每个月持有美债的波动数据，也不完全是官方行为，很大一部分也是市场自然波动。

比如，3月因为硅谷银行破产，导致市场有一个集体抄底美债的避险行为。

所以，3月份，美债前十大持有国，都是全部增持，包括我们3月也增持了204亿美元的美债，这更多只是市场投资者的行为，不能解读为官方行为。

我们如果是官方增持美债，起码是要每个月增持近千亿美债，并且要连续增持十几个月，对美国缓解美债危机，才有些帮助。

2008年-2010年，我们是3年增持了6000多亿美元的美债。

按照当时的增持力度，对美国来说，我们起码得增持超过2万亿美元的美债，才能缓解美国当前的债务危机。

我们当然是没有这个能力，所以，大家是不用担心我们会跑去接盘美债，因为本来也没这个能力。

至于一些市场自然波动，我们不需要去过度解读。

像美国在6月16日公布的美债4月持仓数据，我们4月是小幅减持4亿美元美债，而日本4月则大幅增持393亿美元美债。

这个也符合我上个月的判断，认为日本接下来可能会持续大幅增持美债。

日本没有能力去拒绝美国，基本就是美国一个大号血包。

但即使是日本，也没能力去增持上万亿美债。

所以，耶伦才要这样着急对我们访问。

对美国来说，也没有指望我们会一口气增持太多美债。

现在美国对债务危机的应对，就是一个字，“拖”，能拖多久是多久，能让我们多买一点是一点。

不过，美国一点求人办事的态度都没有，还一副趾高气扬的状态，还试图搞虚空造牌和极限施压。

我们应对办法，也是“拖”。

拖到美国先撑不住为止，拖到我们觉得有把握的时机。

既然双方目前都是“拖字诀”，自然就会出现这样“边打边谈”的情况。

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