陕西邠州有个书生叫罗子浮，父母死得很早，从八九岁时，就由叔叔罗大业抚养。罗大业是国子监的官员，家产很富有却没有子嗣，他特别珍爱罗子浮，把他当成自己的儿子一样。
罗子浮在十四岁时，受了坏人的引诱而沉迷于寻花问柳。当时有个从金陵来的妓女，侨居邠州，罗子浮非常喜欢她并深深为之迷惑。妓女返回金陵时，罗子浮也偷偷跟随她离开了家门。他在妓女家住了半年，带的银子全都花光了，开始遭到妓女们的嘲笑和摒弃，只不过没有马上被赶出妓院的大门而已。
不久，罗子浮得了性病，下身溃烂，肮脏的脓液弄得床席到处都是，妓女们终于把他扫地出门了。罗子浮一身是病，身无分文，沦落成乞丐，在街市上向人们乞讨，人们远远地看见他都唯恐避之不及。罗子浮担心自己会客死他乡，所以一路西行，一边讨饭，一边往家乡走。他每天大约能走三四十里的路，日复一日，他渐渐走到了邠州的界内。看到自己这身破烂的衣服，一身溃烂的脓疮，觉得实在无颜见亲人，最后在邠州附近的邻县徘徊不前。
一天傍晚，罗子浮打算投到山中的庙里过夜。在山前他遇到一位女子，美貌非凡，像天上的仙女一样。当罗子浮走近时，她问道：“你要到哪里去？”罗子浮把自己的情况如实告诉了她。女子说：“我是出家人，我住的地方有山洞，你可以住下，一点儿也不必害怕虎狼。”罗子浮非常高兴，就跟着她走了。
走到深山之中，果然看见有一个大山洞，进洞之后发现洞门前还横着一条小溪，溪水上面还架着一座小石桥。再往洞里走上几步，就看见有两间石室，室内一片光明，不用点灯举烛。女子让罗子浮脱下一身破烂衣裳，到小溪里去洗澡，还说：“洗一洗，身上的烂疮自然就会痊愈。”
罗子浮浴后，女子又撩开帷帐，铺好被褥，催促他早点儿睡下，说：“你赶快睡吧，我要给你做套衣裤。”
说着，就取来一片像芭蕉叶似的大叶子，用它又剪又缝地做衣服，罗子浮躺在床上看着她做。不一会儿，衣服做好了，女子把衣服叠好放在他的床头，说：“明天一早起来就穿上吧。”
然后，女子就在他对面的床上睡下了。罗子浮在溪水中洗浴后，身上的溃疮就不再疼了。半夜他从梦中醒来，一摸身上的溃疮，都结了厚厚的一层疮痂。第二天早晨，罗子浮要起床，想起床边芭蕉叶做的衣服，不免有些心疑，他拿起衣服一看，却是光滑无比的绿色锦缎。过了一会儿，该吃早饭了。女子取了一些山上的树叶来，说是饼，罗子浮一吃，果真是饼。女子又用树叶剪成鸡、鱼的形状，放在锅里烹制，罗子浮夹起来一吃，全跟真的没有两样。
石室的角落里有一个大坛子，里面装满了美酒，女子常常倒出来饮用，坛中的美酒只要稍稍喝掉一些，女子就往里灌进一些溪水作为补充。罗子浮在山中住了几天，身上的疮痂全都脱落了，他就要求和女子同宿。女子说：“你这个轻薄的家伙！刚刚保全了性命安下身来，就开始胡思乱想了！”
罗子浮说：“我只不过是想报答你的恩德。”从此，两个人同床而眠，相亲相爱，十分快乐。
有一天，一位少妇笑着走进洞来，一进门就说：“翩翩，你这个小鬼头快活死了！你们俩的好事是什么时候做成的呀？”
翩翩迎了出去，笑着说：“是花城娘子来了，你这贵客可是好久没有光临了，今天一定是西南风吹得紧，把你给吹来了！小相公抱上了没有？”
花城娘子说：“又是一个小丫头。”
翩翩笑着说：“花城娘子是瓦窑啊！那你怎么没有把她抱来呀？”花城娘子说：“刚才哄了她一会儿，现在正睡着呢。”说着，花城娘子款款坐下，端起酒杯，慢慢啜饮着。
花城娘子又看着罗子浮说：“小郎君你烧高香了。”
罗子浮仔细端详花城娘子，她的年龄也就是二十三四岁，容貌姣好，举止动人，罗子浮心里又爱上她了。罗子浮神不守舍地剥着果皮，不慎把一颗果子掉在了桌子下面，他弯下腰假装拾果子，却偷偷地捏了一把花城娘子的脚，花城娘子眼睛瞧着别处说笑着，好像什么都不知道。
罗子浮正迷迷糊糊地乱想着，忽然觉得身上的衣裤变凉了，再看看身上的衣服，也全都变成秋天的枯叶了。罗子浮差点儿给吓死过去，赶紧收心坐正，他端端正正地坐了一会儿，身上的衣服才渐渐变回原来的样子，罗子浮暗中庆幸二位女子没有看见他的窘态。
又过了一会儿，罗子浮借着劝酒的机会，用手指轻轻挠了挠花城娘子的手心，花城娘子谈笑自如，好像完全没有察觉。罗子浮心怦怦乱跳，神情有些恍惚，他猛然发现身上的衣服又变成树叶了，过了好一会儿才又变了回来。罗子浮满面羞惭，这才打消了调戏花城娘子的念头，不敢再有妄想了。
花城娘子笑着说：“你家这个小郎君可不太老实！如果不是醋葫芦娘子管教，恐怕他要跳到天上去。”翩翩也微笑着说：“薄情的东西，真该把你冻死！”两个女子都拍着手笑了起来。
花城娘子起身离席，告辞说：“小丫头快醒了，恐怕她会哭断肠子的。”翩翩也站起来说：“光顾着勾引人家男人，早想不起小江城哭死了。”花城走后，罗子浮心里七上八下的，生怕翩翩责骂他，可翩翩对他还是和往常一样。
又过了一些日子，到了深秋时节，寒风凛冽，霜打叶落，翩翩开始收集一些落叶，积蓄食物，准备过冬。她看到罗子浮冻得缩着脖子发抖，就拿着一个包袱皮捡拾起洞口片片白云包上一包，当作棉花为他做了件夹袄，罗子浮穿在身上，感到暖乎乎的，轻软蓬松，就跟穿上新棉袄一样。第二年，翩翩生了个儿子，非常聪明漂亮，罗子浮每天在洞中以逗弄儿子为乐。可是他还常常思念故乡，请翩翩跟他一同回去。
翩翩说：“我不能跟你一道回去，要不你自个回去吧。”就这样因循又过了二三年，儿子渐渐长大了，就与花城娘子的女儿订了婚。罗子浮常常惦念他年迈的叔叔，翩翩宽慰他说：“叔叔虽然年事已高，可是身体还很健壮，不用你挂念。等我们抚育儿子长大成人，办完婚事以后，去留就随你的便了。”
翩翩在山洞中，经常在树叶上写字教儿子读书，儿子天赋很高，过目不忘。翩翩说：“这个孩子有福相，将来放到尘世间，做个宰相那么大的官恐怕也不是难事。”
几年以后，他们的儿子十四岁了。花城娘子亲自把女儿江城送来完婚，江城身穿华丽的礼服，美目流盼，光彩照人。罗子浮和翩翩喜欢得不得了，全家人聚在一起大摆喜宴。在宴席上，翩翩敲着金钗唱着：“我有好儿郎，不羡做宰相。我有好儿媳，不羡穿锦衣。今晚聚一起，大家要欢喜。为君敬杯酒，劝君多进餐。”
后来花城娘子走了，翩翩夫妇和儿子儿媳对门住着。新媳妇特别孝顺，常依偎在婆婆的膝下，就像他们的亲生女儿。罗子浮又提起返回故乡的事，翩翩说：“你身有俗骨，终究不是可以成仙的人，儿子也是富贵中人，可以一起带走，我不想耽误儿子的前程。”新娘子正想和母亲告别，花城娘子已经来了。
一对小儿女跟他们的母亲恋恋不舍，依依惜别，他们的眼泪都装满了眼眶。两位母亲安慰他们说：“你们暂且先去，以后可以再回来。”于是翩翩用树叶剪成驴子，让他们三位骑驴上路。
这时，罗子浮的叔叔罗大业已经告老还乡，在家闲居，他以为侄子罗子浮早就死了，这一天，忽然看见侄儿带着英俊的孙子和美貌的孙媳回来了，他高兴得如获至宝。三个人一进门，各自看看自己身上的衣服，都是芭蕉叶。用手一扯，芭蕉叶破了，衣中絮的白云也慢慢地升到了天空。
于是三人都换了衣服。后来罗子浮思念翩翩，带着儿子去深山之中寻找，只见他们熟悉的小路已经落满了黄叶，去往洞口的道路也被弥漫着的厚厚的白云遮住了，无从辨认，罗子浮父子只好流着眼泪回去了。
