昨日咱们提到：“短期市场止跌的关键在于情绪的回升。无论是汇率的稳定还是国内政策的提振，都或是情绪回升的重要前提。”纵观今日市场表现，沪深两市指数未能延续昨日回升态势，在成交量持续萎缩的背景下，此轮行情已然步入关键节点，情绪起伏与成交量增减变化，无疑将主导短期市场走势。

从全天市场运行轨迹来看，沪深两市早盘低开后陷入震荡格局，部分题材股强势发力，带动指数盘中一度翻红上扬，可权重股表现低迷，犹如沉重 “压舱石”，拖累指数跳水下行。午后，市场虽有震荡回升迹象，但临近尾盘再度重心下移。整体而言，沪指全天走势相对稳健，波动幅度有限，而创业板指则一路走低，致使深成指徘徊于低位区间。

回顾昨日，市场上演“V”字反转好戏，情绪迅速升温，尾盘大幅拉升，点燃市场对短期反弹延续性的热切期盼。毕竟，在前日市场成交创出此轮行情新低，仅1.3万亿之际，昨日成交小幅放量，犹如一针“兴奋剂”，提振了市场短期情绪。但需清醒认识到，即便今日市场成交继续回升，却仍未突破1.5万亿大关，依此前经验判断与粗略测算，当前成交活跃度依旧处于弱势区间，市场底气略显不足。

着眼未来，市场正站在本轮行情关键十字路口，面临多重变数：

一方面，从情绪上，当前市场很容易受到短期情绪波动影响。比如11月初指数的持续反弹，主要得益于海内外重要事件的提振。但随着事件的靴子落地，市场也迎来预期兑现下的冲高回落。而国内此前一揽子政策的释放，接下来将集中得到验证，在此期间，年底重要会议或成为重要的观察关口，也将给市场带来新的情绪提振，也有望给持续调整的市场带来期许；

另一方面，成交量或成为情绪影响下的重要体现。比如10月16日，市场量能阶段性见底，两天后（10月18日）即开启放量上攻。而11月26日市场量能见此轮行情以来，昨日市场便开启小幅放量的拉升。所以，如果成交持续释放，那么这里的反弹或将延续，下月以及跨年行情可能就此提振。但重要的是，如果成交未能如期市场，依然是缩量运行，那么市场可能还有重心走低。

实际上，根据咱们此前的测算，此轮整理阶段最低成交有望达到1.1万亿，而目前最低成交为1.3万亿，这或许意味着距离成交萎缩的最低值仍有一定距离，市场可能仍有阶段性低点。因此，在市场的关键时刻，我们建议短线和波段投资者继续保持观望，耐心等待市场新的变盘信号的出现。

最后，在此动态进程中，投资者需密切跟踪美元与人民币汇率走势，精准捕捉市场成交量微妙变化。同时，将目光长远锚定跨年行情机遇，伴随重要会议临近，市场预期升温，情绪有望回暖，提前布局正当其时。从板块机会甄选角度考量，有色、建筑等顺周期板块，受益于企业市值管理诉求与宏观经济周期轮动，有望崭露头角；A1 + 应用等成长赛道，伴随行业景气度持续攀升，，值得持续关注、深度挖掘，搭乘跨年行情 “快车”。