周末，老郭和老铁们聊两个问题！

1、指数重返3400点，但很多人的收益还在3200点附近。

12月27日，A股收盘恰好站上3400点，单从收盘价来看，自 12 日起，大盘已然重返这一关键点位。然而，市场的现实情况却远比这一数字复杂得多。由于市场风格呈现出极为鲜明的分化态势，再加上微盘股近期的持续下挫，整个 A 股市场的平均股价实际上是在走低的。

比如指数是站上了3400点，但是平均股价目前回落到了20.38，这相当于11月28日的价格。而这个价格对应的指数，实际上是3200多点，逼近3300点的样子。

所以，尽管本周指数一路飘红上涨，众多股民朋友却并未从中尝到甜头、赚到真金白银。细究背后的核心缘由，一方面是市场陷入了典型的二八行情，在少数权重个股高歌猛进、大幅上扬之时，绝大多数的普通个股却在逆势下跌；另一方面，诸多高价股近期也表现不佳、持续走低，它们的低迷走势极大地拉低了市场的平均股价，进而使得整体市场的赚钱效应大打折扣。

2、微盘股究竟能否开启持续反弹之路？当下的调整阶段是否已然结束？

老郭先说观点吧：个人认为，微盘股整体重心走低的趋势可能并没有结束。

原因有三：

首先、交易层面，微盘股的交易市场参与者大多为游资、量化资金以及散户群体，而其中又以量化资金占据主导地位。这类资金的操作模式多以快速套利为核心目标，一旦微盘股出现持续反弹行情，就会打破它们所期望的套利空间与节奏，这便使得微盘股反弹的持续性难以得到有效保障。

其次、基本面层面，当前监管政策逐步收紧，退市新规的影响力依旧持续发酵。尤其是步入明年 1 月，部分小微盘股即将迎来业绩预告节点，而市场对于这些小微盘股的业绩表现普遍持有不乐观的态度。在此大背景下，小微盘股大概率会面临业绩大分化以及业绩承压的双重困境，股价自然也会随之整体承压，难有大的起色。

第三、风格转向层面，在重要会议落幕后，市场对于政策走向的解读愈发趋于一致，对宏观基本面回升的预期也在不断提升。相应地，市场的驱动力量将逐步从单纯由流动性主导的行情，过渡转变为以基本面驱动为主的行情。在这一资金流向发生重大转向的趋势下，市场的炒作热点势必会从以往对小微盘股的热捧，逐渐向大盘价值股倾斜。

因此，即便是空间上不再大跌，但微盘股持续性的反弹仍有困难。也就是说，调整空间可能有限，但是时间上看，调整并没有结束。

对于收益、对于微盘股，各位老铁怎么看，欢迎留言、交流探讨！