昨天盘后，离岸人民币汇率再次贬值，最低达到7.2926，进一步逼近7.3，刷新去年11以来新低。近期人民币兑美元汇率曾经有过一波快速贬值，央行调整了跨境融资宏观审慎调节参数，人民币汇率止住了进一步贬值的趋势，开始快速转向升值。

面对人民币汇率再次贬值，我们首先思考的一个问题，那就是官方是否可以有效实现人民币汇率在合理均衡基础上的基本稳定，进而使得汇率扮演宏观经济自动稳定器的作用。答案是肯定的！经过多轮的人民币汇率快速贬值，央行都能适时启动工具箱，遏制住汇率的单边贬值。

其次，人民币汇率大幅、快速贬值期间，对A股市场的影响有多大？我们通过观察，近期人民币的快速的贬值，北上资金的敏感性并不高，二者不是一个因果关系，可以说北上资金对人民币汇率升贬值有一定的钝化。

最后，上周末国务院发布了针对外资进入国内的开放政策，从各方面都做出了详细说明，目的就是为了吸引外资。当然了，这种吸引外资，更多是为了实体经济，千万别跟资本市场相混淆。人民币汇率的稳定，才是外资敢来，而且呆得住的根本性因素。

从进出口贸易角度，人民币贬值有利于出口企业，但是对进口企业来讲就不是好事了。如果一些企业借了美元债，就要出现汇兑损失了，而且幅度会不小。所以，我们相信管理层能够稳定住汇率，防止出现单边的极端走势，无论对于国内经济发展，还是对吸引外资，肯定都是有帮助的。只不过短期的汇率变化，带来的影响更多是情绪化，从A股市场角度看，也不必过于担心。