近日，有一个头条消息，那就是从3月1号开始，港澳地区的金融机构，比如说银行、保险公司等等，都可以参股国内保司，不再受以前20亿美元的总资产的限制了。

不废话，我直接捞干货。

这次松绑是到了一个什么程度呢？

如果按照以前的老规定，港澳地区能达标的公司不超过10家，那现在把这个限制取消了，即使这里不包含其它的投资机构，单就香港本土，157家的保司和40家的银行，都是符合条件的。

这次之所以会取消这些限制，主要是有两方面的原因：

1. 为了落实2019年和2024年分别签署和修订的，关于内地和港澳地区更紧密的经贸关系的安排;

2. 有序扩大金融市场的对外开放。

这个门槛取消之后，两地之间是否能够“双向奔赴”呢？

是否能够“喜结连理”呢？

我来说一下我的分析:

首先，从内地保司来看，它的确需要“活水之源”，之所以这么讲，是因为内地在实施了“偿二代二期工程”之后，保险行业的偿付能力的充足率有所下降，下降的原因，我其实认为是相对中性的，说起来情况也比较复杂。

既包括这种新的会计准则的调整，又包括这种低利率环境压缩了利差的回报，也包含这些报行合一的调整所带来的短期的业务的压缩。

很多人可能不知道，保司的投资范围和比例是和这个偿付力的充足率充分挂钩的，保险公司想提高它，就必须提高一级资本，而在补充“一级资本”里，最有效的方法就是“增资扩股”。

然后才是发行资本补充工具，比如说发永续债，还有就是优化业务结构，做利润的存留等等，那现在等于是打开了港澳资金涌入的大门，这其实也是为了给保司的增资扩股提供更多的机会和可能。

当然，这个事情也不可能“剃头挑子一头热”，港澳的金融机构，它们有没有意愿做这个事情呢？

我个人认为是有的，为什么呢？

因为内地的市场潜力太大了，港澳本土的市场基本上已经饱和，而内地的保险密度，大概也就是它们的1/10，虽然在去年前三个季度，内地赴港去买保险的金额达到了466亿，看着数字好像挺大，但是瓜分者众多。

而且如果你把这个钱放到内地的新增保费的这个大盘子里，其实就是“九牛一毛”;

另外就是，港澳资金入股后，它们是可以直接参加内地的资本市场的投资的，通过险资中长期资金入市的推动，它们可以投身到更多内地优秀的“新质生产力”的赛道里。

这是相当于它们在获得了内地的保险市场之外，又获得了投资领域“第二个跑道”。

内地所具有的这一切优势，对于那些有实力，且想寻求更大发展的港澳的金融机构来说，诱惑力是巨大的。

如果未来的这种联姻真的实现了，成为一种趋势，将会给内地的保险市场带来哪些影响呢？

首先我认为港澳金融机构的入股，带来的不只是资金，伴随着它一定会把港险的产品设计理念和思路也带进来。

虽然两地在监管上有所不同，加上内地的海外资产的配置，是受制于QDII额度的限制，产品不可能“1：1复刻” ，但是未来在内地的产品上，无论从形态上还是从逻辑，可能会呈现更多的“港味”。

这对内地的客户来讲，不是一件坏事，毕竟足不出户就有更多的选择;

其次，港澳股东的引入，会给内地的保司带来更为先进的管理理念和国际化的视野，它可以推动在产品设计、风控管理、客户服务等方面进入全球化的竞争。

除此以外，港澳资金入股后，新的产品可能会带来国内新增保费的腾飞，而这些新增的保费在未来的配置底层资产时，不排除会有更大的比例的资金流向A股等资本市场。

另外随着内地逐步推出与港险类似的这种产品，有可能会降低很多“中产阶层”出境去配置港险的可能;

道理很简单，

如果两边产品在形态相似的前提下，内地又多出了一份“较高的保底”的制度优势，再加上考虑到汇率的波动和这个违规风险，选择内地的产品可能是一个更好的选择。

最后总结一下，这次的调整，它的大的着眼点，是为了促进区域金融的一体化，并推动内地保司高质量发展。

不过从中，我们也可以隐约的感受到，监管层的思路也在发生变化，它正在从原来的“严监管”逐步尝试走向“宽准入”加上“强监管”的模式。