随着我国人口老龄化程度的加深，根据人社部透露的数据，预计十四五期间，我国将新增离退休人员4000万，劳动年龄人口减少3500万，这意味着领取职工养老金的人数增加，而缴纳社保的人数会减少，一增一减，将给养老基金的安全运转带来挑战，控制好企业职工养老保险基金的收支情况和累计结余情况将成为养老基金管理任务的重中之重。

为确保包括养老基金在内的社保基金安全，从2017年开始，国家开始划转部分国有资本充实社保基金，多渠道确保社保基金安全，让退休职工的养老金发放更加有保障。

目前，国有资本划转工作差不多已经完成，不少承接主体接收的划转国有股权已过禁售期，股权收益和现金分红规模呈逐年扩大趋势，在这种情况下，如何管理好划转的国有股权及现金收益的运作管理，产生更大的效益，更大程度地充实社保基金，成为当前急需解决的问题。

3月22日是周五，就在这一天，财政部、人社部、国资委等三部门联合印发《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》，办法的出台，将会给养老基金的安全保障产生积极影响。

现金收益包括股权分红以及通过国有股权及分红运作等形成的现金收益。

比如直接股权分红、股权转让及清算的收益、向承接主体交纳的现金、现金收益运转产生的收益等。这些收益直接关系到离退休人员发放养老金的养老基金池的充实程度。

办法明确，根据基本养老保险基金的支出需要上缴，现金收益将专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。

不过，并不是所有的现金收益全部投入到社保基金池中，而是拿出一部分用于弥补退休职工基本养老保险基金缺口，其余的现金收益将用来进行投资，产生新收益，产生最大化的利益。

办法规定：

中央层面由全国社会保障基金理事会进行投资运营；地方层面应当将不低于上年底累计现金收益的50%，委托给全国社会保障基金理事会进行投资运营，剩余部分由各承接主体在限定范围内进行投资运营。

如果现金收益委托给投资管理机构进行管理，为了确保投资收益取得预期效果，被委托的投资管理机构，需要从当期收取的管理费中提取20%的风险准备金，专项用于弥补委托投资资产出现的投资损失。

现金收益不允许在境外投资，只能在国内投资。

投资的范围包括银行存款、国债、中央银行票据、货币市场基金等，涵盖的内容比较广泛，但它们有一个共同特点，就是这些投资品种，相对比较安全，风险不是太大，具体投资范围如下图。

当然，为了确保投资安全，对不同品种进行了投资比例限制，总体来说就是“保底、限高”。

对无风险或者风险较低的投资品种，要求投资比例不能低于某个数值，这就是“保底”。比如，对于银行存款、国债、货币市场基金等产品的投资比例，合计不得低于资产净值的40％。同时要求银行存款的比例不得低于资产净值的10％，为了更进一步提升安全性，不把鸡蛋放在一个篮子里，在同一家银行的存款不得高于银行存款总额的25％。通过这种投资比例的限制，能够确保投资的安全和收益的稳定。

对于风险较大的投资品种，要求投资比例不能高于某个数值，这就是“限高”。比如对于地方政府债券、金融债、企业债、货币型养老金产品等，其合计的投资比例不得高于资产净值的30%。同时，对地方政府债券、企业债的投资比例不能高于20%，可转换债、资产支持证券的投资比例合计投资比例不得高于10%。

在我国老龄化的趋势下，养老基金的安全面临着一定的压力，为了确保退休人员的养老金的发放，国家划转部分国有资本股权到社保基金，通过股权分红等来获取现金收益，这些现金收益拿出一部分用于弥补养老基金的缺口，同时对余下的现金收益进行投资管理，获取更大的投资收益。