在美国主导的“芯片战争”中，几乎所有扶持政策都集中到了英伟达、台积电等先进制程领域。

虽然这种优先扶持先进技术的战略让美西方获得了非常可观的“AI红利”，但是在市场需求更大的成熟制程（28纳米及以上芯片技术），老美却很难撼动种花家的领先优势。对比中芯国际和格罗方德的三季报，我们就可以发现这种特别有趣的现象。

截至9月底，中芯国际芯片产量已经高达1.8亿枚，三季度单季营收高达21.7亿美元，约合人民币156亿元。

从美国芯片巨头AMD中拆分出来的“格芯”，按理说完全可以用技术优势碾压中国同行，但是它们的三季度营收却还不到17.4亿美元。那么，“格芯”究竟为什么会被“中芯”整破防呢？

一、“格芯”的困局

格罗方德的管理层并非不清楚成熟制程的巨大市场需求，他们早在2017年就官宣了攻克7纳米技术瓶颈的喜讯，但是直到今天“格芯”依然在大量生产成熟芯片。

比如，2017年成立的“格芯”成都生产基地，就是一座专门为22纳米制程生产12寸晶圆的成熟芯片基地。格罗方德之所以竞争不过中芯国际，主要有三方面原因。

第一，“脱钩断链”的副作用。老美原本以为可以靠“脱钩断链”打垮种花家的高科技产业，但是他们没想到我们会不惜一切代价支持芯片自研产业。仅在2023年中芯国际就获得了大约26亿元补贴，相比上一年度大幅增长超过30%。并且国家已经决定将国产芯片优先纳入国企采购清单，这将大幅利好中芯国际的营收增长。

第二，制造业方面的短板。和主要用在手机、电脑等消费电子产品上的先进制程不同，成熟制程主要面向汽车、家电等制造业领域。比如，很多新能源汽车上使用的芯片，采用了28纳米及以下成熟工艺。

在欧美国家遭遇“衰退潮”考验的同时，中国制造正在创造新的产业奇迹，背靠大树好乘凉的中芯国际可以轻松击败格罗方德。

第三，发展思路方面的差异。和大多数西方资本一样，“格芯”不喜欢卷价格、卷服务的“卷王”发展模式。虽然今年三季度格罗方德的营收降幅高达6%，但是他们的毛利率依然超过23%，比中芯国际高出大约3.3个百分点。

在全球制造业持续低迷的今天，坚持高溢价发展思路的“格芯”。几乎可能打败信奉薄利多销的“中芯”。

二、逆境中崛起的“中芯”

2000年芯片还是一个没有几个人听说过的“新名词”，离开台积电回到大陆创业的张汝京，正是在新世纪启航的重要时刻创办了中芯国际。

作为大陆第一家芯片代工巨头，中芯国际获得了有关部门的全力支持。然而，就在所有人都觉得中芯国际可以打破台积电垄断的时候，一场精心策划的“专利阴谋”却指向了张汝京。

2003年至2006年，台积电在美国发起了两场针对中芯国际的专利侵权诉讼。这两场明显带有打压性质的“美式民主”官司，不仅让中芯国际和张汝京付出了高达3.75亿美元的“和解费”，还让“中芯之父”张汝京无奈离开了自己创办的公司。

虽然这个世界上没有月光宝盒，但是如果张汝京15 年前没有“被辞职”的话，或许中芯国际已经突破了先进制程的卡脖子难关。2020年又发生了一件改变中芯国际发展走向的大事：美国商务部正式将中芯国际列入“实体清单”。

众所周知，凡是被美国纳入“实体清单”的企业，都需要单独申请进口许可。比如，华为就为了能够继续使用高通4G芯片，被迫同意了美国商务部的“最终用户审核”要求。

作为芯片年产量超过一亿片的代工巨头，中芯国际很难确保每一笔订单都符合要求。

原本很多人认为中芯国际会在“实体清单”的压力下一蹶不振，但是真金白银的资本市场却透露了截然相反的情况。截至11月底中芯国际的市值高达7185.88亿元，相比四年前增长超过60%。

三、国芯巨头的挑战

到目前为止，中芯国际的股价年度涨幅已经超过90%，显然业内人士非常看好这家大陆芯片代工巨头的发展前景。不过从目前的情况来看，中芯国际还面临着三个非常艰巨的挑战。

第一，明显升级的“断供”压力。根据美媒报道，白宫正在制定一项涉及200多家大陆芯片企业的“断供”政策，这将是拜登时代最严重的断供危机。特朗普显然不可能比拜登好说话，中芯国际目前所使用的DUV光刻机几乎全部来自荷兰，一旦特朗普下令停止对大陆芯片企业的售后服务，中芯国际很难解决“无米之炊”的问题。

第二，前景不明的外贸行业。中芯国际代工的成熟芯片除了少部分直接用于出口，大多数进入了汽车、家电等下游产业的供应链，比如新能源汽车所使用的芯片有10%至15%属于国产芯片。

在美西方不断提高对华关税战力度的今天，中国制造正在失去物美价廉的竞争优势。这对处在行业上游的中芯国际来说，可不是什么好消息。

第三，产能过剩的艰巨挑战。根据国家统计局透露，今年前10月规模以上企业总利润仅为58680.4亿元，相比2023年同期数据大幅缩水2473.8亿元。在各个行业压缩产能应对“寒冬”的情况下，中芯国际所在的芯片行业也需要适时调整。

结语

你可不要觉得只有硅谷科技巨头才能生产芯片，事实上很多工业产品上使用的成熟芯片都没有太高的技术门槛，比如中芯国际生产的300纳米芯片就是很多光伏产品必不可少的核心零部件。

背靠大树好乘凉的中芯国际，取得比“格芯”更多的市场订单一点也不奇怪。

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参考资料：

《“晶圆制造双雄” 开始专心赚钱了》

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1815122695148258498&wfr=spider&for=pc

《格芯 2024Q3 营收 17.39 亿美元，同比降 6%、环比增 7%》

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1814953926816335998&wfr=spider&for=pc