由于媒体一篇文章指出华泰证券和泰君安连续多个交易日股价完全一致，引起市场热议。同时还有人指出华泰证券和国泰君安港股在昨天尾盘共同有异动。

那么华泰证券和国泰君安合并的可能性有没有呢?我的第一反应是，根本没有可能。股价多日一致只能表明操盘手量化操作，是同一批操盘手。港股异动不明显。

但是后来我从政策角度做了研究分析，答案是可能性是有的。

我为什么第一反应不可能呢，因为华泰证券和国泰君安属于不同地方国资委，正常情况下无法协调，操作起来难于上青天。而且这两个券商分别是江苏和上海的宝贝，怎么舍得搞得共享共有。

那么我研究了政策为什么又说是有可能呢?中央金融工作会议确定了“培育一流投资银行和投资机构”，这是最高指示。今年三月证监会据此发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，其中有一条:到2035年，形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

那么国际竞争力是什么样的高度呢?“券业一哥”中信证券2023年实现营业收入600.47亿元，净利润196.86亿元。这一业绩与国际一流投行比却相去甚远。2023年，摩根大通营业收入和净利润分别为1581亿美元和496亿美元，约是中信证券的19倍和18倍；高盛营业收入和净利润分别463亿美元和85亿元，约是中信证券的5.6倍和3倍。

通过比较我们就很清楚了，打造2-3家有国际竞争力的国际投行机构，中小券商合并都完全不在这个目标视线内。就是类似方正证券和平安证券的合并都远远谈不上。所以必须是券商中最强的券商合并才有可能企及这个目标。比如中信证券和中信建投的合并，或者中国银河和中金公司的合并，才有可能升级实力，离国际投行目标更近一步。

而券商二哥和三哥华泰证券和国泰君安合并在这种大政策背景下就变得有可行性，合并后就有实力和中信证券比一比实力了，然后通过发展冲击国际投行的目标。

正是因为有最权威的政策指引，所以常规的地方国资委的协调问题利益问题都能在最高层面得到协调和解决。当然目前为止，我只是分析可行性，没有听到任何风声。