春节假期后，需求端恢复一般，而石化库存累积明显，供需端博弈，LLDPE后市如何演绎?

受春节假期影响，石化库存累积明显，截止2月14日，两油库存在88万吨，较节前1月24日45万吨，增长43万吨，随着下游工厂复工加快，预计库存呈下跌态势，短期下游补库力度有限，因此仍有去库压力。

当前聚乙烯基差自1月高点逐步收窄，但仍处于较高水平。现货市场来看，需求端虽有边际改善，但需求恢复不稳定，导致现货市场的消化能力受限，现货价格上涨不易，基差可能继续收窄。期货方面，节后期货先涨后跌，市场对供需矛盾的预期较为谨慎，限制了期货价格的上涨空间，也使得基差的收敛受到一定影响。

美国对俄罗斯和伊朗石油的制裁引发了供应担忧，从而令油价从低位反弹，伊朗警告称，如果该国无法出口石油将关闭霍尔木兹海峡，这对油市来说将是支撑。然而，不断升级的贸易关税可能会抑制全球经济增长，加之美国提高石油产量的能源政策，以及俄乌冲突有望和解等，依旧给了油市不小的压力。综合来看，下周原油市场或呈现震荡回落的态势，成本端支撑或不足。

综上所述，春节后LLDPE市场现货供应充足，需求端初期恢复缓慢，且成本支撑偏弱，市场价格上涨不易，后续随着企业复工进程加快，且地膜旺季陆续开启，市场或存边际好转预期，业者心态多观望，预计短期LLDPE市场维持震荡整理，节后补库需求或有可能带来阶段性反弹。中长期来看，随着需求端的逐步恢复和季节性因素的减弱，基差有望进一步修复，市场有望逐步回暖，仍需关注新产能释放对市场供应端影响。