基本观点：九月收阴，下半月或见大底，回调极限在2750--2780点之间；下周先跌后涨，周线收阳。

本周五是8月的最后一个交易日，两市均以阳线报收。值得一提的是，相较前10日均量，成交量放大25%以上，市场人气明显恢复。观察盘面，成指表现强于沪指，银行下跌的同时中小盘股普遍活跃。其中，因受房地产存量房贷利率可能下调的利好刺激，地产股纷纷拉升，对指数贡献较大，万科、金地等涨幅靠前，而保利、华侨城等则冲高回落。综合考虑当前经济现状、前半年房地产销售实情等因素，估计房地产板块很难扛起后市领涨大旗，行情难以持续，盈利的投资者应注意见好就收。

技术上看，两市月K线组合都是“阴+阴”，这种K线形态通常表明跌势未尽，空方只是休整了一下（中间星形线），便又卷土重来，下跌势能并未明显减弱，月线级别仍有下跌空间，9月最好结果是收出长下影锤子线。调整极限在250月均线附近，即2750点左右。今年1、2月份，股指两度回调到此线附近即强劲反弹，说明该线是大盘的强支撑位。9月大盘调整的诱因可能是较弱的经济基本面数据，也可能是美联储降息低于预期等等。

周线级别看，沪指周K线收长下影星形线，且得到黄金分割位（2844点）的支撑，成交量有所放大，MACD绿柱线开始收缩，均意味着下周反弹收阳的概率较大。

而深成指的周K线则要强得多，不仅收阳、成交量放大，且与上周K线形成标准的“阴阳变势”组合，同样意味着下周很可能反弹收阳。

日线看，两市均冲高回落，K线留下了长长的上影线，表明指数急拉后，受解套盘及获利盘抛压影响，下周初有顺势调整可能，下半周有望探底回升。此外，根据江恩角度线，日线下档支撑在2780附近。若九月如期调整，此点位应有较强支撑。

总体而言，下周先抑后扬；9月份大盘有望二次探底成功，迎来趋势反转。

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