据以岭药业2022年报显示，感冒呼吸系统用药连花清瘟胶囊/颗粒、连花清咳片总收入达68.72亿元，而连花清咳片在前三季度实现了0.61亿元收入，但受新冠疫情影响力减弱等因素影响，该品种整体销售量连续下降，进而影响到连翘销量大幅下滑。

据中康云瓴中药产业数据系统显示，连翘市价于3月1日由持续高位转为逐步下降。截至4月24日，连翘参考价已降至121.25元（公斤价，下同），与3月1日相比下降29.20%。连翘作为连花清瘟胶囊的核心成分，其行情的持续下滑，是否已经触底，后市该如何演化？

一、连花清瘟胶囊零售、医院销售额下降

以岭药业研发了13个创新专利中药，覆盖心脑血管病、糖尿病、呼吸系统疾病、肿瘤、神经系统疾病、泌尿系统疾病等重大疾病领域，形成了独具特色的产品矩阵，其中的心脑血管、感冒呼吸系统疾病用药领域已处于行业领先地位。

根据中康云瓴中药产业数据系统显示，连花清瘟胶囊在售厂家1个，为石家庄以岭药业股份有限公司；2023年零售端销售额12.6亿元，同比-68.1%；医院端销售额4.95亿元，同比-62.4%。

二、连花清瘟胶囊核心成分屡屡断链

表1：连花清瘟胶囊核心成分

连花清瘟胶囊，清瘟解毒，宣肺泄热。用于治疗流行性感冒属热毒袭肺证，症见：发热或高热，恶寒，肌肉酸痛，鼻塞流涕，咳嗽，头痛，咽干咽痛，舌偏红，苔黄或黄腻等。药品类型为OTC甲类、基本药物、医保工伤用药及内科用药。

但从原料供给情况看，由于连翘、贯众、红景天等原料主要依赖野生半野生；而金银花、连翘、板蓝根和广藿香等品种属于疫情防控核心原料，极容易受到季节性上呼吸道传染病以及疫情影响。因而，连花清瘟系列原料屡屡断链，价格大上大下。

三、连花清瘟胶囊原料价格整体回落

表2：连花清瘟胶囊原料涨跌情况

连花清瘟胶囊核心原料在2023年1月-2024年4月期间，上涨品种为5个，占比38.5%；下跌品种为8个，占比61.5%。

四、连花清瘟胶囊核心原料行情

连翘：受产新临近，加上多家原料储备企业的库存连翘返流市场，不断砸盘，该品行情连续下滑。进入4月份后走动仍未见好转，且行情依然低迷。现市场水煮货挥发油合格品要价在120元左右；无柄挥发油合格货源报价在130元左右。

金银花：可供货源有量，近期走销一般，行情与前期保持平稳。现市场青花报价在130元上下；黄条货报价在115元上下，商家持续关注今年新货产出情况。

苦杏仁：受近日产地行情出现下滑，市场价格小幅回落。现市场带皮统货多要价在33-34元；内蒙货报价在36元左右。

石膏：市场货源供应充足，商家近期购进量小，近期行情比较平淡。现市场中粒、粗粒价格均在3-3.5元之间，后市继续看平。

板蓝根：今年种植面积有望扩增，近期市场货源走销一般，行情在平稳中运行。现市场因质量不等多售价在16-17.5元之间。

绵马贯众：可供货源充足，近期货源正常购销，行情与前期无变化，现市场切片多售价在11-13元之间不等，预计短期内价格暂无较大调整。

广藿香：目前产地正值何首乌产新，何首乌涨价，产地商家纷纷降价出售该品采购何首乌。市场近日处于平缓消化，行情基本没有变化。现市场切好货源多要价在12.5-13.5元之间不等，个子报价在11-12元。

红景天：最近产地走动加快，价格微涨，但受相关政策限制，产地可供货源受到一些影响。由于目前在产地组织货源，商家必须要有相关资质手续，并且为保护生态资源，相关部门对采集也有一定要求。现市场带皮圆片为110元，去皮条子统货在150元左右。

薄荷脑：目前依然处于低价，部分商家持续关注，但行情仍在稳中运行。现市场多要价在120-125元之间不等。

五、综合点评

1、连花清瘟胶囊原料采购成本压力缓解 原料压力测试显示，目前连花清瘟胶囊原料从供应量压力上看，主要来自红景天、绵马贯众等；而从质量压力上看，主要来自于连翘、金银花和红景天等。

2、连翘行情已到关键节点 当前连翘行情已进入近3年最低谷，且产新临近，预计在5月份之前都将处于低谷运行。连翘当前的供给主要是合格品短缺，劣质货泛滥，因此后市关键要看质量问题能否得到严控，一是抢青是否会得到遏制；二是掺杂使假能否被严控；同时，核心需求企业或资本的进一步动作，也将对该品种后市造成极大影响。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）