本轮行情中大盘率先触底，部分成长行业与周期股先行，地产、基建类、消费顺周期是最后才见底的板块，市场节奏仍反映经济的温差。往后看，以成长为代表的长久期风险资产的风险偏好有望中期继续震荡上行，顺周期底部反转有望来临，带来风格再平衡，风格有望再平衡，关注成长扩散机会与顺周期资产发力。结合估值与盈利预期来看，有色、社会服务、农林牧渔、食品饮料等行业仍有估值修复空间，钢铁、电力设备、传媒等行业有分子端修复弹性，但后续需要关注基本面是否证伪。

HBM已成为当前高性能计算、人工智能等领域的首选内存技术，当前AI高景气不断驱动HBM需求高增。在AI芯片与单芯片容量增长的推动下，产业整体的HBM消耗量将显著提升，2024年预估增速超过200%，2025年HBM消耗量将再翻倍。骑牛看熊认为HBM有效解决了内存问题，为当前满足AI需求的最佳方案，HBM需求强劲也让封装、材料、设备等环节随之受益。随着各大厂商的扩产，可以关注之后的投资机会。

中国商飞建立了较完善的“主制造商-供应商”模式。价值量上，机体制造、发动机、机载设备的价值量分别占比30%-35%、20%-25%、25%-30%。国产化率较高的机体结构环节和复合材料配套等关键环节，有望持续受益国产大飞机放量。骑牛看熊认为航空概念表现较强，近期各种会议和展览会，推动了该产业链的发酵，同时该板块多数企业涉及到军工航天，所以近期该板块表现也相对较强。

公布《上市公司监管指引第10号——市值管理》。其中要求主要指数成份股公司制定公开披露市值管理制度，明确具体职责分工、内部考核评价等，鼓励上市公司制定并披露中长期分红规划，增加分红频次，优化分红节奏，要求“市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司“在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。由于央国企是本轮市值管理的主导力量，而国资保值增值的刚性要求决定了央国企较难以过高的估值收购。就中期而言，稳健高分红的央国企，部分应收账款占比较高的央企龙头，以及市值“破净”的地方国企或是本轮市值管理最为受益的方向。

2024中国医药工业发展大会与上海国际生物医药产业周共同启幕。从大会获悉，2023年，我国创新药海外授权交易超过50笔，海外授权项目数首次超过许可引进数，金额达到了419.6亿美元。截至2024年上半年，我国医药工业海外授权事件达370件，涉及金额超过1200亿美元。今年以来，多家创新药企业通过NewCo模式让产品实现出海。越来越多的中国创新药企逐步具备与国际接轨的研发实力和产品管线，凭借创新产品，融入全球生物制药行业的多样化生态圈。

上证指数在连续跌破5日线、10日线、20日线后，在30日线有企稳迹象，本周要关注能否企稳反弹，否则要回到前期中枢线3300点附近了。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.69 倍、39.82 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额25876 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。

创业板指数本来就是调整幅度较大，随着市值管理的出现，破净股的大涨，主要还是“大块头”的蓝筹股，钢铁、煤炭、银行等蓝筹股资金流入较多，这里依然要注意创业板的调整行情。市场对政策面已经形成较强预期，目前指数进入强势横盘阶段，板块轮动将更加明显。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。