美国国债总额在2022年3月31日已经超过了30.4万亿美元。

美联储接下来，会因为高通胀而暴力加息。市场预期是美联储会暴力加息，打压通胀，维护美元信用。一旦美联储没有满足市场预期，不暴力加息，或者暴力加息的力度不够，就会引发美元指数的回撤。

这是美国财政部发布的各国央行持有美债规模，延迟2个月发布。

2022年1月，各国持有7.661万亿美元的美债，比12月的7.747万亿美元有所减持。

1个月时间减持了近660亿美元。

由于油价和粮价的上涨，很多国家的美债外储就相当于是存款，现在要救急了。

日本1月持有1.303万亿美元美债，12月是1.304万亿美元美债，减持了一点点。

日本2月份逆差高达6683亿日元，所以只能减持美债外储用于进口。

能源和粮食涨价，日本的进口开支增加，只能被动减持美债。

印度3月份出口403.8亿美元，进口590.7亿美元，逆差186.9亿美元。

4月份富士康将开始在印度的工厂组装新款的iPhone 13，以后印度工厂的组装订单会越来越多。

但是，印度一直是逆差。这样就没钱囤美债。

印度2021年3月出口了344.5亿美元，同比增长60%。

印度2020年3月因为疫情因素，出口下降了34.6%至214.1亿美元。

这是印度最近几年3月份的出口。

2022年3月，出口403.8亿美元。

2021年3月，出口344.5亿美元。

2020年3月，出口214.1亿美元。

美元霸权的尴尬，就在于：

1)欧元区，不需要大规模囤美债，欧元就是硬通货。

2)俄罗斯被制裁，与美元无缘。

3)日本老龄化，汽车出口受芯片短缺影响，而且进口因能源和粮食涨价而增加，只能被动减持美债。

4)印度出口增加，但是进口增加的更多。

将来，印度成为新的低端制造业出口国后，也不会大规模增持美债，只会增持黄金。据说，印度家庭囤了2.4万吨的黄金。

印度是个民主国家，可以不断改革，而且印度股市是慢牛，印度家庭囤金保值，不怕卢比(印度货币)的印钞机。

新增美债，将来缺乏接盘侠。

如上截图，这是印度出口，2012年-2018年一直在盘整。所以，2018年中美贸易战爆发后，莫迪看到了机会，这几年印度的出口也开始放量增长了。

如上截图，这是美国财政部的数据。

印度1月份囤美债1986亿美元，相比11月的2052亿美元有所减持。

沙特现在只囤了1194亿美元的美债，这是公开的。油价上涨，沙特赚了，但是他们不加码囤美债了。

现在美元指数，由于美联储加息，美元指数是98.57。几年后，由于美国经济危机，美联储再次降息放水时，美元指数会回落。

到时候，日本手里的1.3万亿美元美债就不值钱了，相当于给美国缴纳了保护费。而同时，美国国债总额还将增长。

就是说，由于民主国家印度，不吃美元霸权这一套。下一次美国经济危机时，美联储不一定敢大规模放水救市，并将美元利率打压到零。因为，美联储这个搞，就是割美债白条持有国的韭菜。而下一个低端制造业出口土豪是印度，他们赚钱后不囤美债，不攒白条。

这样，美联储下一次(2025年)放水救市时，美元贬值，就会引发这7.6万亿美元外储韭菜的恐慌性出逃，而且，最近几年的高油价，这些外储本身可能也会被迫减持以买油气粮食等大宗商品。

差不多，下一次美联储必须救市放水时，就是美元霸权崩盘时刻。

这是美元在全球外储中的地位，比例已经降至58.8%。

如上截图，据wolfstreet的图表，上一次美元储备地位的下跌，就发生在美元恶性通货膨胀时，80年代末，美元的外储占比降至接近45%。

美元何时崩盘？就看下一轮经济危机时，美联储敢不敢放水了。