7月31日，日本央行在结束了货币政策会议后宣布，将政策利率从0%至0.1%升至0.25%，并缩减国债购买规模。这是在日本央行今年3月结束负利率政策后的又一次加息。

虽然本次日本央行的加息幅度与上次一样非常有限，似乎象征性大于实质性，然而在欧美主要发达经济体已经或者即将开始降息的大背景下日本央行在时隔3个月后再次加息，这对于国际货币市场的冲击力远大于有限的加息幅度本身的力度。

目前，美元兑日元已经跌破150。笔者在先前的文章中曾经多次指出，今年下半年日元汇率会出现拐点，并会出现大幅升值。笔者认为，虽然美元兑日元已经从前期最低点的165升值150以下，但是这也许只是日元未来升值的开始，未来日元的升值空间还很大。

其实，日元的汇率变化的主要动因除了日本央行根据日本经济的状况的调整以及国际货币市场的大背景以外，更多的是日本央行配合美联储的货币政策走向，一切都是为了维护美元霸权和美国经济的繁荣。

不过，日元的升值也在客观上给予投资者一个资产避险的选择。笔者认为，无论日元贬值还是升值，日本经济都将呈现出围绕荣枯线上下窄幅波动的态势，且日本经济将在未来全球经济重心从欧美转移至亚洲，尤其是东亚地区时被边缘化。

JerryZang

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