“价值决定价格，价格围绕价值上下波动。”

进入4月份白酒传统销售淡季，飞天茅台的价格波动成为行业关注焦点，作为行业的“天花板”其价格变化具有“风向标”、“参照物”的重要意义。

目前飞天茅台实际终端成交价格到底几何？对此，我们近期走访成都市场一探究竟。

终端价站稳2700-2800元

五一临近需求明显增加

“目前我们飞天茅台终端价是2850元，这两天又涨了点。因为进货的渠道不一样，而且我们门店客户都很稳定。”位于成都孵化园附近的一家烟酒门店工作人员透露。

随后，长江街道又到成都天府一街、天府二街、天府三街等区域多家终端门店进行了解。

“今天飞天茅台的报价是2830元，这几天价格都有所回升。”天府一街附近的茅台酱香系列酒专卖店工作人员表示，临近五一节，近期提前为节日备酒的客户明显增加。

与此同时，我们从快乐酒保、1919、至诚恒泰等多家知名酒类连锁店获悉，飞天茅台的终端成交价在2710-2800元之间。据至诚恒泰一位工作人员透露：“这几天飞天茅台价格平稳回升，基本上每天都有人来购买。”

从事白酒销售多年的经销商罗总告诉我们：“价格波动是正常情况，飞天茅台价格稳定在2700-2880元之间也对其价值的客观反映。按照惯例，从五一假期开始，飞天茅台价格就会开始往上涨，持续到旺季到来。”

事实上，我们通过实地走访发现，现在飞天茅台终端市场价格基本上都在2700元/瓶以上，甚至部分门店报价接近2900元/瓶，而且随着五一假期临近需求还会持续放大。

对此，华创证券在研报中提出最新观点：“在渠道有效调控下，飞天批价目前已回升至良性稳态区间。”

经过短期价格波动后，飞天茅台价格目前已经回到正常区间，在其产品市场稀缺度高、品牌附加价值高、消费需求旺盛等综合因素影响下，飞天茅台的价格长期趋于稳定，市场回归良性状态。

透过六大核心要素

洞察茅台价格稳定的底盘

根据贵州茅台2023年年报显示，贵州茅台实现营业总收入1505.60亿元，同比增长18.04%，利润总额1036.63亿元，同比增长18.20%，首次实现营收、利润“双千亿”目标，也成为中国酒业第一家实现营收、利润“双千亿”的酒企。

其中，茅台酒实现营收1265.89亿元，同比增长17.39%，在总营收中的占比高达84.07%，继续保持“第一增长曲线”的驱动力。

如今，中国酒业已经步入新一轮产业深度调整期，但飞天茅台却是唯一加价销售的大流通单品，依旧保持着“一骑绝尘”的市场姿态，为行业注入产业发展的信心和稳定力。

洞悉飞天茅台价格良性、稳态的市场表现，有六大因素为其筑牢坚实底盘。

第一，中国经济的稳健快速发展。中国改革开放45年来GDP增长了342.675倍，中国经济的快速发展带来了1990年代、2000年代和2010年代的三次消费升级，为茅台提供了坚实的市场基础，从而构建起茅台酒第一道市场基础防线。

第二，中国中产阶级的壮大。中国中产阶级人口数量已达3.5亿，相当于美国人口总量，接近欧盟的4亿总人口数量。在西方家庭中，酒窖、酒柜的普及程度很高，而目前在中国有酒柜的家庭只占10%，有酒窖的家庭更少，占比仅1%。因此，随着中国中产阶级的壮大，也将陆续进入大多数家庭有酒柜、酒窖的阶段，这为以茅台酒为代表的名酒价格构建起第二道消费市场的防线。

第三，茅台行业领袖的龙头地位。茅台是全世界第一大蒸馏酒品牌、中国酒业第一大品牌，其销售额占全球2000元/瓶价格以上酒水零售额的70-80%，占全球1000元/瓶价格以上酒水零售额的近50%，品牌影响力巨大。消费者对茅台品牌、品质的高度认同，将长期影响其消费习惯，并形成一种惯性。

第四，社交功能需要茅台的赋能。中国经济活跃的一大表现就是商务交往活动频繁，茅台酒已经在商务往来、社交沟通中发挥了巨大的桥梁作用，受到以商务精英为代表的高净值人群的广泛认同。

第五，“少喝酒，喝好酒”消费观念的转变。中国白酒消费已进入品质时代，消费者从过去“有酒喝”、“选酒喝”变为“喝好酒”，消费观念发生重大转变。同时消费者有意识选择收藏、储存茅台酒，形成“存新酒，喝老酒”的消费习惯，认识到茅台酒在社会金融属性方面的价值，为茅台酒构建起第三道消费认知防线。

第六，渠道为茅台提供了强有力的支撑。在过去的发展过程中，茅台重视经销商培育，对产品利润进行合理分配，经销商藉此完成基础积累，目前茅台酒的渠道已经成长为能应对产业调整的有效缓冲力量，这为茅台酒构建起第四道渠道价格防线。