某基金公司的朋友在做养老产品调研，发来几个问题，我真的蛮认真地回答了一下，与大家分享。 你的年龄？ 91年。 基金投资年限？ 货基始于2014年，权益始于2016年。 基金投资体验如何？ 16 年种下的种子在 2020 年迎来丰收，但是因为买房，提前采摘了。 第二批种子在 2021 和 2022 种下，但是因为提前还贷没种太多，体验也不好。 目前还在播种，反正充分认识到A股的周期属性，也没啥妄念，呆着呗！ 其实我这情况也很典型，中国普通投资者的家庭理财总是难以避开房子只谈基金股票。 因为房子的预期回报率才是中国大额投资的收益锚。 类似的，在信托还刚兑的时代，信托收益率才是事实上的中国无风险收益率。 8%+的无风险收益率的底层资产是谁撑起来的？房企。 所以，在中国，房地产的比价效应不应被忽视或否定。 以前老百姓对股市基金保险不感冒，有非议，正常且合 理，因为相比之下确实做得不好。 你选择开个人养老金账户的原因是？ 进行一场长期封闭投资的实证实验（主要）。 也为了个人养老（次要），我是个体户，大 概率未来也是，所以基础养老不太指望国家。 五险一金我都是按照最低档交的，也没给现在的老人做啥贡献。 甚至我连孩子都没有，将来却要别人的孩子交五险一金养我。 我很惭愧，我的基础养老也不该指望国家。 个人养老金账户有四类产品可买，你选的是什么，怎么考虑的？ 只买养老 FOF，因为预期回报率最高。 挑每年最想问候 A 股十八代的时候一次性买入。 会配合一些情绪指标，比如有知有行的市场温度计<20°，韭圈儿的恐贪指数<10°。 市场先生的情绪每年都会崩溃那么几次。 刚查了下，我今年是8月24号买的，符合以上条件，当时觉得自己抄了底，现在看，抄早了md... 你理想中的养老产品是什么样的？比如，收益风险持有期有哪些特点。现有的产品是否能满足你的需求。 长期年化有明显超额即可，包括基金经理稳定不离职。 养老最终靠的还是现金流，所以我更希望养老FOF可以每年定 期自 动释放出5%的净值，比如自动赎回的方式。 然后这笔「分红」可以提现，再买入的话也不收申购费。 个人养老金账户的提取节点也是跟随延退的，然后突然得到那么一大笔钱... 我挺怀疑自己到时候处理这笔钱的心态。 当然，我这设想很难落地，你们基金公司也决定不了不是吗？ 过去一年，市场不好，部分养老Y份额亏损，有些投资者说体验很差，你怎么看待这个波动？ 二三十年的投资，老盯着一年收益看干吗？过去一年贝塔啥样没数吗？ 2022 和 2023 是监控养老FOF最大回撤和逆风期表现的宝贵窗口期。 当然，我觉得长期收益能力比控回撤要重要，我不在乎回撤，反正亏了赚了我也取不出来。 但锁我30年，最后收益不行，那就得骂娘了，最起码的期限溢价都没实现。 去年，你配了哪些产品？挑选时的依据是什么？ 许利明老师的产品，基金经理我访谈过，比较熟悉，他也经历过一轮完整熊牛熊周期，有业绩验证。 今年，你打算继续存钱到养老账户吗？计划买哪些养老产品？为什么？ 同上。 个人养老金推出后遇冷的原因是什么？你觉得，行业做哪些事情可以推动这个业务的发展？ 遇冷是因为 10 ～30 年级别的超长封闭期本就是基民的盲区。 说句不好听的，可能也是基金公司的盲区，最老的六家今年不也才25岁嘛。 基民整体而言，永远是因为看见才慢慢相信的，不信你很正常。 而且大家的风偏基本固定——风偏不高。 以上原因导致第三支柱前期渗透率差是必然的。 但我也坚信，那些真正愿意拥抱第三支柱的投资者，一定是靠深度了解，有信仰支撑，才愿意实践这场超长期的投资，这种投资者也一定是一个一个转化而来的，而不是靠小恩小惠让你来开个账户，然后就啥也不管了。 我个人养老金账户在招行开的，连账户合并收益曲线都没有，我认为做得非常垃圾，也没重视后续持有体验啊！ 反正慢慢劝呗，多点同理心，少点说教。