一、我的观点

三大指数今天都是缩量小阴回调中，昨天止跌信号属于无效的，图形看五天线压制下继续空头控制模式了。两市又是超4000只个股下跌。成交量7000亿刚刚冒头，流动性枯竭了。

方向上，上午轮动了N个题材，航运、出海、有色锑、TMA替代、卫星、房地产、电力、半导体等。有看点的是芯片和电力竞争流动性，比较强势的是电力板块，穿越了调整周期，今天很多个股直接弱转强，但没先手真不敢再去参与，然后有色资源、煤炭、石油这些就继续轮动护指数，还是老样子；午后指数单边新低，亏钱效应加大，领跌的是房地产，AI应用端，猪肉概念。所以还是量化主导的市场，存量博弈的生态环境，那一个板块要反弹，就需要另一个板块的下跌释放流动性。这种生态稳健的老铁就不要参与了，进去就是套。

②流动性为什么枯竭？

其一大量IPO，高估值诱发原始股东大量减持，然后通过转融通间接减持，这部分跑了就不会回来；其二没有了增量资金，公募发不出来了，私募存量玩不过量化，把仓位都配到美股和港股了；其三产业资本没有信心，他们宁可去投资炒作小金属、中药材之类的，也不来玩大A

③所以明日策略：

首先继续盯住港股作为风向标，因为现在的量化策略模型把恒生指数作为程序化因子了，那港股如果再度反弹，市场这些超跌的题材，比如像高速铜缆等就会有轮动反弹，要是港股继续回调，那A股也好不到哪里去。反正8000亿的成交量，易跌难涨。

其次从流动性的角度，现在存量资金抱团电力板块，明天势必厮杀，因为就这么点流动性，不足以支撑电力板块持续上涨，如果电力倒下，那新老热点就会出现轮动套利。

总之，5月份真是很难，从月初的合成生物，到后面的地产链和低空经济，最近的光刻机胶等都是这样的，没有外来资金进来，存量博弈只会越来越难，而指数也会越来越弱，放量集合竞价抢筹模式也开始要套路了，今天麦格米特特和正虹科技估计又套路出牌很多资金。

二、四大板块及龙头个股（情绪专用）

1.人工智能AI：虽然英伟达盘前依旧在涨，不断的历史新高，但大A已经不跟了，最近最强的趋势AI电源麦格米特高开秒板，这里就出现了量化套利了。其他的铜缆、CPO、服务器等分支也是不断地向下，丝毫看不到全球联动的意思。

2.电力改革：主要集中在三个方面：电力改革、发电企业和储能企业。现在连板的都是与之相关的个股，前郴电国际三板顶一字，我让大家盯住的两个龙头，九州集团和众智科技，游资共振，此外几个虚拟电厂消纳方向的趋势标走势都算不错。开盘分歧之后，被大佬+量化爆买，分歧转一致，今天本质是资金抱团了。今天盘中一度发动了核电板块，但这块吸引力显然不如智能电网，结果就是纷纷回落，如宝色股份、科新机电等。

3.有色金属：这一波主要在炒小金属、稀有金属；都是这些个股在走牛。但根据调研数据，市场需求并没想象中那么大，所以本质还是炒作。今天消息面上，很多社会资本已经入场囤积炒作这些金属了，类似于前几天囤积炒作锂矿一样；毕竟当前并没太多可以选择的地方给这些资金作为投资。

4.卫星导航：今天有所反弹。蓝箭鸿擎科技提交“鸿鹄三号”卫星星座申请。该星座含10000颗卫星，我的观点是这个事情“对产业带来的变化实际上很大，今年卫星互联网主线之一就是围绕“体质突破方向”，主管部门没有任何的明文规定只有星网、G60可以做运营，今年相当于实质开了口子，更大的意义在于接下来某某巨头是否能大张旗鼓搞卫星了，大概率是的。鉴于当前的生态环境，这里会作为轮动的分支出现。

5.半导体产业链：大家回看一下昨天的复盘文章，这个池子收藏一下。大基金三期主打的应该是AI芯片和新型存储概念，存储芯片势必要国产替代，HBM是最确定的方向。继续重点盯住这个分支，光刻胶两天涨幅太大，可能更偏向于短线投机炒作。