巅峰时拥有近万家门店，曾被誉为“中国ZARA”的快时尚品牌拉夏贝尔，如今走到了退市悬崖边。4月14日晚间，*ST拉夏发布关于公司A股股票终止上市公告。

虽然即将从A股退市，但拉夏贝尔总裁张莹在本月初接受采访时仍表示，期待重返A股市场。不过，有专家在接受采访时指出，这几乎不可能。

A股上市不足5年宣告退市

4月14日，拉夏贝尔发布退市公告。根据有关规定，上交所决定终止公司A股股票上市。

拉夏贝尔将于4月22日进入为期15个交易日的退市整理期，在退市整理期届满后5个交易日內，上交所对其A股股票予以摘牌，公司A股股票终止上市。

截图来源：拉夏尔贝公告

拉夏贝尔表示，股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。截至2月28日，*ST拉夏仍有近1.3万户股东，等待他们的将是无比煎熬的退市整理期。

值得一提的是，除了面临退市，拉夏贝尔还在破产边缘徘徊。

2021年11月，*ST拉夏发布公告，公司债权人嘉兴诚欣制衣有限公司、海宁红树林服饰有限公司、浙江中大新佳贸易有限公司向法院递交了《破产申请书》，申请对拉夏贝尔进行破产清算。2021年12月，又新增债权人平湖市宇荣服饰有限公司向其申请破产清算。

拉夏贝尔也曾辉煌过

如今陷入困境的拉夏贝尔，也曾有过辉煌时。

“拉夏贝尔”这个名字，听上去很容易让人觉得是一个由国外引进的品牌，但它实实在在是一个本土品牌。据潇湘晨报报道，1998年，邢加兴仅是一个在广州各大服装批发市场中做代理生意的小贩，他十分想要做出一个自创的女装品牌，却苦于没有明确的思路。

在一次旅行中，邢加兴偶然到了法国一个名叫“拉夏贝尔”的小镇，被当地美丽的风景和浪漫的风土人情所吸引。于是回国后，在2001年，他正式将自己的公司以“拉夏贝尔”之名挂牌成立，迈出了创业的第一步。

2017年上市之初，拉夏贝尔当年营收曾达到104.46亿元，成为国内营收最高的女装上市企业。同时，这个被华尔街投行看好的服装品牌还保持着每年开店1000家以上的扩张速度。

作为曾经的女装行业巨头，不论是一线城市还是二三线城市的商场、沿街商铺，都能够见到它的身影，被消费者称为“中国的ZARA”。由此称呼可以看出，拉夏贝尔在前些年的女装市场中有多么受欢迎。

在2014年赴港上市后，拉夏贝尔2017年又登陆A股市场，成为国内首家“A+H”两地上市的服装企业，那时拉夏贝尔在全国拥有近万家门店，十余个自有品牌，风头一时无两。

连续四年业绩亏损

股价较高点跌去96%

据报道，2018年-2021年，拉夏贝尔已连续四年业绩亏损。归属于上市公司股东的净利润分别为-1.60亿元、-21.66亿元、-18.40亿元、-8.21亿元，四年合计亏损约49.87亿元。

2019年，为应对下滑的业绩，拉夏贝尔选择关掉亏损门店，开放加盟、联营店，并出售部分固定资产。但2020年，受新冠肺炎疫情的冲击，服装业一片惨淡，拉夏贝尔营收再遭“滑铁卢”，变成了*ST拉夏。

除了股票被“披星戴帽”，拉夏贝尔还面临资不抵债的情况。截至2021年12月31日，拉夏贝尔总负债高于总资产15.1亿元。

拉夏贝尔也在2021年的财报中反思称，自2018年下半年以来，由于未能对外部行业环境做出正确的判断，以及内部战略失当、扩张过快及成本结构失衡等原因，叠加2020年新冠肺炎疫情的冲击，导致公司面临较重的债务负担。

同时，2021年度拉夏贝尔各主要品牌的收入均呈下降态势，其中女装品牌收入下降77.2%，男装品牌收入下降52.9%。截至2021年12月31日，拉夏贝尔境内零售网点数目减少至300个。

由于大额债务逾期未偿还，拉夏贝尔面临大量诉讼事项，主要银行账户、子公司股权被冻结，不动产被查封，还被列为失信被执行人。

2017年9月25日A股上市后，拉夏贝尔的股价曾达到29.75元/股的高点，就连华尔街知名投行高盛都是拉夏贝尔的重要股东，如今，其股价较高点已经跌去96%。截至目前，*ST拉夏的最新价格仅1.05元/股。

期待重返A股

专家认为“几乎不可能”

虽然拉夏贝尔即将在A股退市，但拉夏贝尔总裁张莹在本月初接受采访时称，公司对此并不感到过分悲观。

张莹表示，公司在A股上市之前，已经拥有了很好的市场认知度，上市也并未给公司带来立竿见影的业绩翻番效果。“近几年，公司也因关注资本市场表现而分散了部分精力。因此当前的管理层认为，A股退市后，未来可以更加聚焦公司的经营管理。”

张莹坦承，退市后如能迅速引进新的产业投资人将债务危机化解，拉夏贝尔“将成为一个干净的公司，之前管理团队的错误决策与这个品牌没有关系，我们会重新把品牌做起来。”张莹指出，“即便在A股退市，我们也会按照上市公司的治理规范来要求自己，以期有一天重回增长轨道，重返A股市场。”

不过，上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄在接受采访时称，据他观察，其实在2014年至2015年，拉夏贝尔的经营就出现了问题。“店多、坪效不高，店大、产品同质化，重资产经营包袱重。”

对此，程伟雄指出，其核心原因是资不抵债。“2019年，拉夏贝尔就已经爆雷了，虽几经挽救，但业绩下滑显著，不知多久能还清债务，再加之疫情等因素，线下门店多数关闭、线上直播业务增收不增利等原因，致使其业绩大幅度亏损。”

他认为，“再回归A股几乎不可能，巨额债务危机没有解决，拉夏贝尔随时可能会破产。”

文章来源：淘股吧综合自每日经济新闻、重庆商报、中新网等