昨天的文章给大家给大家分享了周末的重磅消息，主要包括：美国6月核心PCE低于市场预期，证监会召集头部券商征求意见，中金所发布“长风计划”，北京、广东、深圳等多地出台地产重磅政策。虽然没有上周五小作文传的“印花税、T+0”类似消息，但周末也可以说是利好多多。

再来看今天的消息面：

今天统计局公布了7月份官方PMI数据，其中制造业PMI为49.3，环比6月份回升，小幅超出市场预期，虽然还是在荣枯线下方，但连续两个月回升，是4月份以来最高点，这说明即使不依赖宏观刺激政策，经济自身也有企稳回升的趋势，前期市场情绪过度悲观。非制造业PMI为51.5，低于市场预期的53，主要受建筑业拖累，这里面有高温多雨的天气影响。

7月31日，国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》对外公布。《措施》指出，把恢复和扩大消费摆在优先位置，优化就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，充分挖掘超大规模市场优势，畅通经济循环，释放消费潜力，更好满足人民群众对高品质生活的需要。

《措施》共分六大类20条，围绕稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、拓展新型消费、完善消费设施及优化消费环境，提出优化汽车购买使用管理、扩大新能源汽车消费、支持刚性和改善性住房需求、扩大餐饮服务消费、丰富文旅消费、开展绿色产品下乡、壮大数字消费、加强金融对消费领域的支持等。

我们注意到其中提到合理优化小额消费信贷和信用卡利率、还款期限、授信额度，消费贷利率可能会下调，特别是民间借贷、消费金融贷利率偏高，借呗利率普遍在10%以上，完全没有跟着今年市场利率下调而下调。

7月28日，纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开，中央纪委副书记、国家监委副主任喻红秋出席会议并讲话。

受此利空影响，今天A股医药板块盘中大跳水，恒瑞医药暴跌超9%，恩华医药跌停。

截止A股收盘，上证指数涨幅为0.46%，创业板指涨幅为0.77%，恒生指数涨幅为0.82%，恒生科技指数涨幅为1.87%。两市成交额早盘大幅放量，午盘有所缩量，全天成交额为1.1万亿，北向资金大幅净买入93.47亿。

分行业来看，传媒、农林牧渔、商贸零售、建筑装饰、汽车等行业领涨，医药生物、通信、美容护理三大行业领跌。

今天还是要感谢外资大幅买入，内资又在砸盘，这种情形有些类似于去年春节前。我们来看两市融资余额，哪怕是上周五情绪如此高亢的大涨，融资资金竟然是减仓的，说明散户没怎么跟，特别是追高AI被套的资金，在AI逆风的情况下心态受到考验。

我们的观点不变，先看由金融、地产、消费等权重板块带来的指数性超跌反弹的修复，港股也是同样道理。就上证指数而言，反弹到3300-3400点修复阶段就差不多了，而创业板指修复力度还远远不够，外资有在大幅买入宁王和比王，但内资却在有意避开机构重仓的新能源。

现在要关注的是有没有风格切换，上半年是典型的成长题材风格，通信、计算机、传媒等AI概念板块是主线，但近两周明显是金融、消费、地产等价值线走强。A股在存量状态下，非常依赖于风格，哪怕个股逻辑好，也会受风格压制。

超跌反弹阶段完成后，就要找进一步上涨的动力，也就是找主线。要么是国内经济政策复苏超预期（可以是宏观政策超预期），要么是产业政策超预期，要么国际环境超预期（包括流动性、政治方面），宏观超预期就是大盘价值蓝筹行情，产业政策超预期就是成长制造行情。

虽然我们可以有一定的预判，但行情是走出来的，要尊重市场走势，及时调整策略。先关注量能，如果后续维持万亿成交，即使没有牛市也能好做很多。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考