永辉超市主打生鲜，蔬菜水果对新鲜度要求高，容易发生损耗贬值；但是今天在看永辉超市这些年的存货跌价准备时，发现它每年计提的存货跌价准备都是0。

真是奇了怪了。每年账上100多亿的存货，但是一点跌价准备都不计提，难道永辉超市的水果蔬菜100%都能在变坏之前全部卖掉？

跟永辉超市业务结构接近的家家悦，每年都在计提存货跌价准备。

家家悦每年的存货金额在25亿左右，存货中的库存商品每年要计提1700万左右的跌价准备；跌价准备转入资产减值损失，减少当期净利润。永辉超市的存货规模是家家悦的5倍，但是它的库存商品等存货发生的贬值，从不会计入公司的减值损失。

我不知道永辉超市超市这样处理是否合理。

下面就永辉超市这样处理的原因做推测，仅是小北的个人推测，公开资料里我没找到原因。第一种可能，永辉超市商品的买卖价差大。这一点要从存货跌价准备的计提方法来考虑。永辉超市这种体量的超市，每年收入规模超过600亿，要说公司每年100多亿的存货都不会产生贬值损失，根据常识推断并不合理。想想我们去永辉超市看到的绿色蔬菜、容易坏掉的水果、豆制品和新鲜鱼肉，它们能在坏掉之前全部卖掉？要是能做到这一点，永辉超市可以封神了。判断企业存货是否存在减值，用的是成本与可变现净值孰低法。

期末的时候，企业会把存货成本和可变现净值做比较；如果可变现净值低于存货成本，就意味着存货贬值不如原来值钱了，于是，存货成本与可变现净值之间的差额，就计入存货跌价准备。就拿不新鲜的绿叶菜来说：本来3块钱一斤的菠菜，焉了卖不出去了，永辉超市2块钱一斤处理掉；但是，如果菠菜的进货价超过2块钱一斤，那么，它的可变现净值将低于存货成本，永辉超市就要计提减值。

除非进货价低于2块钱，存货成本低，要不然它怎么可能存货不贬值？但是，这又是跟常识相悖的。流通企业的利润率很低，永辉超市也是流通企业。

要是售价大于采购价格那么多，它的利润率怎么可能那么低，只有20%多？

第二种可能性，永辉超市将存货贬值的风险，转移给了上游供应商。比如说，对于超市里一些日用品，如果商品临期却没有卖出，永辉超市可以将商品退还给供应商，这样一来，永辉超市就不存在存货贬值的风险。永辉超市的招股书里提到过这种模式，不知现在公司是否还在使用。对于库存周转慢的商品，永辉超市会进行降价促销；如果降价促销没有卖出，就会将商品清场退还给供应商。因此，永辉超市本身不承担存货贬值的风险，该风险转移到了上游供应商那里。

招股书里还提到了一个保价条款，让永辉超市的存货几乎不可能发生贬值。原文是这样说的：双方约定的结算价格应保持稳定，未经本公司事先同意不得变动价格；降价可随时通知本公司，但应对本公司现有库存进行差价补偿。

举例来说：永辉超市的进货价是2000元，供应商为了促销1500块钱销售；但是，经销商要补给永辉超市500块钱。设计这种保价条款的人，一定是特别懂会计的人。

可变现净值低于存货成本，企业才需要计提减值；但是经销商对永辉超市的已有存货进行差价补偿，就保证了永辉超市的存货成本，不会低于售价。

是供应商来承担存货贬值的风险，而不是永辉超市。

其实还存在其他可能性，比如，永辉超市是在合法合规的情况下，故意不计提存货跌价准备。

为什么说是合法合规呢？因为按照永辉超市的计量方法，它确实不用计提存货跌价准备；但是，我们联系这几年永辉超市的客流量、业绩下滑、净利润亏损等等状况，它的存货质量真有那么高吗？可能真的如前所述，永辉超市把存货贬值的风险转移了。但是有一点我没想明白。永辉超市里有些熟食是自营的，这些熟食能全部卖出去不发生贬值吗？对于自营的熟食店，永辉超市还能进行风险转移？