随着美股业绩期即将接近尾声，美股重新向3月底创下的高位回升，截止5月10日，标普500指数和道琼斯指数均录得4月初以来的高位，尽管美联储暗示有意在更长时间内保持较高利率。

Bloomberg Intelligence的数据显示，近90%的标准普尔500指数成份股公司已经公布了本季度的财报。标准普尔500指数中459家公司本季度的利润平均比预期高出8.4%。约79%的公司盈利超过预期，而上季度这一比例为76%。

在经历了三个季度的利润萎缩之后，强劲的经济和强劲的消费需求有望连续第三个季度支撑利润增长。与经济周期密切相关的两个关键集团——能源和材料公司——引领了利润上调。美国股市基准指数有望在1月至3月期间实现7.1%的收益增长，超过分析师季前预测的3.8%。

对经济衰退的预期可能是其显著表现的原因之一。企业正在提振利润，削减成本并囤积现金，以抵御经济放缓的影响。进入第一季后，企业获利修正也有所下滑，留下了更大的上行空间。

Evercore ISI报告中显示，截至周四上午，标准普尔500指数所谓的“双差”公司的平均规模也低于平均水平。“双差”指的是收入和收益均低于预期的公司。营收正接近预期，因为稳定的宏观经济环境让分析师更容易预测销售，也让企业更容易制定计划。

根据彭博汇编的数据，标准普尔500指数成分股公司在财报和电话会议上提到“衰退”的次数达到了2022年第一季度以来的最低水平。乐观的第一季度业绩促使华尔街提高了对截至6月份的三个月的利润预期。

因此，出人意料的好利润让分析师变得更加乐观，并以两年来最快的速度提高了他们的盈利预期，这有助于支撑营业利润率，暗示美国企业获利大跌的最糟糕时期可能已经成为过去。

不过尽管分析师上调了第二季度的预期，但对2024年全年的盈利预期几乎没有变化。彭博资讯汇编的数据显示，华尔街预计标准普尔500指数成份股公司到2024年每股收益约为245美元，与一年前的预测几乎没有变化。

这是由于，在更多企业在未来几个季度发布利润指引之前，分析师不愿修正对今年下半年的预期。标准普尔500指数中约有25%的公司提供季度业绩指引。约80家公司公布了第二季度每股收益预期，营收前景停滞不前。

众所周知，相比起业绩本身，股市投资者对企业前景的指引的反应更大。以往数据显示，在当前报告期内，如果一家公司指引每股收益和销售额下降，那么该公司股票在发布业绩后一天内的表现就落后标准普尔500指数近7%，这是自2020年初以来最糟糕的表现。

在财报季的尾声，来自沃尔玛(WMT)、家得宝(HD)等零售巨头的业绩会为投资者提供有关消费者实力、经济增长轨迹和企业盈利能力的关键洞察。英伟达(NVDA)也将于5月22日公布财报，是科技巨头中的重磅压轴，或也将决定美股是否能继续冲上历史新高位。

今年以来，标准普尔500指数上涨了9%以上。这一势头在很大程度上要归功于大型科技公司，Alphabet的首次派息和苹果1100亿美元的大规模股票回购就突显了这一势头。而本周美国的通胀报告将对于财报季尾声的美股行情起到承上启下的作用，尤其是上周五公布的数据显示美国通胀预期再度攀升至高位，表明通胀担忧继续影响着美联储对降息的谨慎态度，从而决定美股在近几个月的表现。周三关注我们带来的通胀报告前瞻。