近日，屈臣氏集团第二大股东、持有集团约25%股权的新加坡股权基金淡马锡副首席执行长谢松辉表示，屈臣氏集团IPO目标不变，但时间、地点、集资额等事宜最终将由屈臣氏董事局以及管理层决定，他同时强调，屈臣氏集团业务整体表现持续良好。此前，淡马锡控股于2014年收购部分屈臣氏股权后，暂缓其在香港和伦敦IPO计划。

李嘉诚等待一个超级IPO

刚刚换了女掌门

屈臣氏的历史，最早可以追溯到200年前。

1828年，广东广州，一名英国人来此贩卖西药，创办一家大药房，还开设中国大陆首间汽水厂。1841年，广东药房南下香港，不再只销售药品，而是逐步在化妆品、百货领域崭露头角。

30年后，公司正式改名为“屈臣氏”，业务也逐步向大陆和海外拓展。颇有名气的蒸馏水是在1903年创立，不仅如此，屈臣氏还拿下可口可乐的在华经销权，品牌名渐渐打响。

公司历史最大的转折，源于李嘉诚的收购。1981年，屈臣氏被李嘉诚买下，成为和记企业（长江和记实业有限公司前身）的全资附属公司。而李嘉诚接手后，屈臣氏开启扩张之路。

从1987年起，屈臣氏接连进驻中国台湾、中国澳门，又拓展至北京、上海、广州，在北京开设第一家大陆个人用品商店。此外，不断收购海内外企业，包括百佳超级市场、英国保健美容产品连锁店Savers、荷兰Kruidvat集团；2004年收购、德国保健及美容产品三大巨头之一Rossmann、法国最大香水零售商Marionnaud的控制权……

可以看出，屈臣氏是李嘉诚零售帝国的重要一环。

屈臣氏最早是在香港、英国等市场活动。在此阶段，通过收购英国的Superdrug、德国最大的药妆连锁Rossman 40%的股权以及全球其他头部药品及化妆品零售公司，到2006年，屈臣氏成功挤入了全球健康和美容零售商前三行列。

2007年前后，屈臣氏从积极的对外策略转变为侧重在亚洲等新兴市场的有机增长战略，把亚洲市场尤其是中国大陆重新归入发展第一梯队。屈臣氏这个将重心转入中国内地的关键决策，让其经历长达10年的黄金发展期。期间，屈臣氏以平均每年开店200家的速度跑马圈地，几乎没有任何竞争对手，扩张速度惊人，一度成为全球第一大的化妆品零售商。

屈臣氏在全球铺开超10000家零售店铺，上市传闻随之而来。2014年2月，李嘉诚出席长江和记业绩会时表示，“会在两个地方上市，因市值相当大，但香港一定是其中之一。”彼时，屈臣氏估值被传高达1920亿-3120亿港元。

但出乎意料的是，很快李嘉诚旗下和记黄埔突然宣布，将屈臣氏24.95％的股权出售给新加坡国家主权基金淡马锡，交易作价440亿港元。直到今天，淡马锡依然是屈臣氏的重要股东。

此后，随着电商的崛起，中国零售格变化翻天覆地。2015年，屈臣氏中国同店销售额下降5.1%，为历史首次。尽管屈臣氏迅速开启数字化转型，却在今后的几年里始终难回昔日风光。

快速拓店曾是屈臣氏取得业绩增长的重要手段。凭借李嘉诚在商业地产的影响力，屈臣氏与与众多地产商巨头达成合作，在各大购物中心疯狂开店，2015-2018年间门店数量增幅一直都在双位数。

尽管从2019年起，屈臣氏提出“放缓开店速度、提高单店销售额”的策略，在疫情期间也没有完全停止开店，但落店之路却2022年戛然而止，停下扩张步伐。这两年更是迟迟没有翻身迹象。

对于这份成绩单，屈臣氏在财报中坦承，“中国保健及美容产品业务之表现，受到经济全面重启后，消费意愿低迷及市场竞争激烈影响。”但它没有直言的是，屈臣氏对于线上业务的判断和战略失误——随着电商和美妆线上流量红利的爆发，正在巅峰期的屈臣氏并未积极应战。

截至目前，屈臣氏集团是全球最大的保健和美容产品零售商，旗下拥有包括屈臣氏、玛莉娜、百佳永辉等在内的12个零售品牌，超1.65万家实体及网上店铺。

今年4月9日，屈臣氏集团宣布任命倪文玲成为行政总裁，是屈臣氏集团被纳入长江和记的43年来的首位女性CEO。5月1日，屈臣氏集团新一代CEO倪文玲走马上任。同时，屈臣氏接连发布了5项高层任命，自我换血，危机感不言而喻。

资料显示，倪文玲2001年进入屈臣氏集团，2013年升任集团首席运营总监，2019年开始兼任屈臣氏亚洲及欧洲的行政总裁。在屈臣氏推动“O+O商业模式”和数字化转型中，她也发挥了重要作用。

根据青眼情报发布的数据，今年一季度中国化妆品市场规模为2196.3亿元，同比下降0.28%。其中，线上市场规模为1141.7亿元，同比增长3.4%；线下市场规模为1054.6亿元，同比下降4%。

根据屈臣氏母公司长江和记发布的财报，2023年，在中国市场，屈臣氏集团保健及美容产品的全年收益总额为164.53亿港币（约合人民币151.45亿元），同比下滑6%；EBITDA为10.42亿港币（约合人民币9.59亿），同比下滑4%，均显现出疲态。

数据显示，2022年屈臣氏关店343家。从此，屈臣氏开始谋求线上转型，开始线上＋线下的“O+O”零售模式。今年4月9日，屈臣氏集团宣布任命倪文玲成为行政总裁，是屈臣氏集团被纳入长江和记的43年来的首位女性CEO。资料显示，倪文玲2001年进入屈臣氏集团，2013年升任集团首席运营总监，2019年开始兼任屈臣氏亚洲及欧洲的行政总裁。在屈臣氏推动“O+O商业模式”和数字化转型中，她也发挥了重要作用。

根据屈臣氏官网显示，屈臣氏在两年内开设和升级6000家门店，总投资将超过18亿人民币。而2023年，屈臣氏已经在亚洲、欧洲、中东等15个市场投资开设并升级了2200家O+O（线上及线下）店铺。

集团新任行政总裁倪文玲透露，2023年及2024年，屈臣氏开设1200多家新店，同时投资升级4800家门店，即75%的亚洲店铺将以全新面貌登场。

来源：福布斯中国、投资界、中国工业报、天下潮商等