最近，看了国内一些券商对2025年市场的分析，总结起来就是，明天股市反转的逻辑，已经非常明确了，分歧主要是在于幅度之类的。

首先，政策上的方向已经确定，提高赤字，发行更多的特别国债。至于赤字率提高到百分之几，特别国债发行几万亿，这些都是细节，明年两会就会公布。但是只要方向确定，那大的逻辑就没有问题了。

我个人给出的预期是赤字率提高的4%，特别国债不低于2万亿，不要被一些小作文带节奏了，很多机构就是把人的预期无限拉高，然后就高开直接砸盘说不及预期，这两个月已经玩过多次了。

另外，目前中国居民存款达到150万亿，是现在股票市值的1.81倍，创2009年以来的最高值。与此不相上下的是2014年6月。在那两年中，股市和房市经历了一轮炒作。

而根据一些机构的推测，这4年居民的超额存款就搞到40-50万亿，这些资金，哪怕其中一部分进入股市，都会引起不小的波澜。

最后，就是不要用日本来对比中国。日本股市的不好的一个重要原因，是日本人自己跑光了，不买房、不消费，反而是外资不断抄底日本股市，已经走出了10多年大牛市，创了历史新高了。我之前也写过一篇文章分析，日本人是被打断了脊梁骨，根本没骨气了。他们自己都不相信自己，把赚钱的机会送给了的外资。