12月23日，A股市场再度上演冰火两重天：

一边是银行、保险等权重板块携手上涨，大型银行股价再创新高；

另一边，小微盘股遭遇大幅抛售，全市场超200只个股跌停，“微盘股指数”更是暴跌超7%。

这种极端分化背后，不仅反映了市场风格切换的信号，更揭示了投资者资金流向的深层逻辑。那么，这场“跨年行情”究竟意味着什么？如何把握当前市场节奏？

一、市场表现：两极分化的极致演绎1. 大盘走势疲软

沪指：下跌0.5%，收报3067点；

深成指：下跌1.03%，收报10154点；

创业板指：下跌0.98%，收报2017点。

2. 板块分化明显

上涨板块：培育钻石、中船系、银行、保险等领涨，其中银行板块表现尤为强势；

下跌板块：教育、Sora概念、游戏、传媒等题材股全线下挫，跌幅居前。

3. 个股表现两极化

银行股：优等生的高光时刻

工商银行、建设银行、农业银行、中国银行等四大国有银行股价均创历史新高。

工商银行年内涨幅达47.54%，在全市场5400余只个股中排名前10%，堪称A股的“优等生”。

小微盘股：寒冬来袭

今日全市场超200只个股跌停，“微盘股指数”暴跌7%，连续两根大阴线几乎摧毁短线趋势。

二、风格切换背后的深层逻辑1. 年报披露临近，业绩确定性成为焦点

随着2024年年报及业绩预告披露期的临近，资金倾向选择业绩确定性更高的权重股及红利股，而高弹性的小微盘股逐渐遭到抛售。

2. 高股息资产吸引力增强

国债利率下行：近期国债收益率下行提升了高股息资产的相对吸引力。

政策驱动：国资委鼓励央企提高分红，提升了红利股的投资价值。

3. 风格轮动：从小到大

今年以来，成长风格和高弹性品种领涨，而红利资产表现平平。

近期随着市场情绪回落，高弹性品种性价比下降，红利资产逐步成为资金青睐的对象。

三、聪明资金的提前布局1. ETF资金流向揭示市场风向

上周（12月22日），科创50、半导体、芯片等成长风格ETF资金流出明显。

与之形成鲜明对比的是，红利相关ETF获得净流入，显示机构资金已提前布局红利风格。

2. 红利风格潜力突出

央企红利因受益于政策利好，胜率和赔率兼具；

消费红利在政策支持下具备较高性价比；

港股红利因估值低位，有望承接A股红利外溢效应。

四、跨年行情展望：红利板块或成主线1. 央企红利：政策与估值双轮驱动

央企红利股因受益于并购重组、分红比例提升等政策利好，叠加较高的股息率，成为当前最具性价比的投资方向之一。

2. 消费红利：全方位扩大内需的机会

中央经济工作会议提出“全方位扩大国内需求”，消费领域政策支持力度显著增强。消费红利板块估值处于低位，未来有望迎来政策催化带来的上涨空间。

3. 港股红利：关注南向资金流入

港股红利估值低于A股红利，南向资金的持续流入为前瞻指标，表明港股红利资产或在跨年行情中迎来配置机会。

五、应对风格切换的三大投资策略1. 加仓红利股，顺应风格切换

当前阶段，高股息资产在政策支持和资金青睐下，具备更高的胜率和赔率。银行、保险、央企红利板块是值得重点关注的方向。

2. 坚守优质成长股，等待轮动机会

对于短期回调的小盘成长股，建议筛选业绩稳健、具有长期成长潜力的标的，耐心等待风格切换带来的反弹机会。

3. 提前布局消费红利，把握政策催化

消费领域的龙头企业在政策驱动下具备较强的成长空间，当前低估值、高性价比的消费红利板块值得关注。

六、总结

今天的市场风格切换，不仅反映了投资者对于业绩确定性和政策支持的偏好，也揭示了市场资金流向的深层逻辑。“跨年行情”的“行”，或许真的和“银行”密不可分。

面对这样的市场环境，投资者既可以顺势而为，抓住红利资产的主线机会，也可以坚守优质成长股，静待下一轮风格切换的来临。在分化的行情中，关键在于找准方向，优化配置，才能在跨年行情中立于不败之地。