这次股市变化最大赢家是谁？恐怕就是那些经济学家了，因为他们又有研究市场失灵的素材。

网上有不少关于此次股市变化的分析，其中有不少文章和观点都提到“银行化债”这一点。

与其说是化债，不如说是上位机构正在积极化解经济危机。

至于结果如何，比较有参考价值的案例就是2008年全球经济危机。

也就是此次股市的“债务证券化”，为的就是给当初那些腐败的权贵和“不负责任的猪们”擦屁股。

在经济领域里，专家们用一句很具象化的话语来描述危机的本质，

”让没有让没有背债能力的人背负超额债务。”

很多人都不了解次贷这一概念，用通俗易懂的例子讲就是，让一个月工资只有三四千或者连月供都难以维持的群体，拥有机会从银行贷出买房子的首付。

这群人在市场里作为债务人，他们的信贷记录或者自身的其他经济情况，是不足以得到市场利率贷款的，但由于各种变相操作，可以说很大程度是银行的监督责任，让他们得到了贷款。

正如一位母亲面对儿子欠下的巨额银行信用卡的负债，怒吼银行工作人员所说的那样，

“你们明知道我儿子的经济情况非常差，为什么要贷款给他？”

让没有偿还能力的群体从银行贷出钱来，这对于他们自身和银行都是有害的，但银行为了不断“化债”，却在钱款的流向监督上失灵了。

而当初马云这些大佬，则是银行“次贷”的马仔，他们并没有改变银行，而是充当“次贷人”和银行的中介。

他们从银行和次贷业务上赚得盆满钵满，获得可观的“酬劳”，然后转移财富，仿佛一切和他们无关。

这些人是“有罪的”，至少要在道德层面承担负面结果，历史会将他们钉在耻辱柱上，哪怕现在还有他们的粉丝。

房地产等固定资产的金融化，让中国成千上万的家庭都在想方设法的买房，房地产市场也一度一飞冲天。

购买者、中介和银行都在某一时刻笑得很开心，但苦果却让在这场博弈中保持责任心和理性的良性群体来托底。

这就是一种变相的良性奖励劣性。

股市起来了，消费也运转起来，贷款的利率也“转正”了，房价也拉起来，一切都“好起来”，但危机却早深埋其中。

此次的股市，就是一个大型的“ETF”。把所有的良性债务、不良债务、危机债务、不明风险全部都打包搅碎在一起，把它们证券金融化封装起来，然后把“有毒证券”分割投放到市场。

为了让后股民安心购买，拿着银行钱的评级机构给这些“股票”评级了。

“如果股市有效，那么要经济学家干嘛？静心挑选的个股和闭眼买入的股票，长期来看，回报是一样的。”

面对此次股市，各位散修们不要因为踏空而悔恨，也不要因为有所得，而得意忘形，为了家人和自己，要稳住。