2024年，押注圆柱电池赛道的中比新能源交出了一份亮眼的成绩单，前三季度电池板块营收约1.13亿美元，同比增长约18.4%；毛利率34.3%，同比增长15.2%。

业绩大幅增长的背后，是中比新能源深耕的圆柱电池市场逆势上涨。根据起点研究院（SPIR）发布的2024中国圆柱电池TOP20排行榜显示，2024年全球圆柱电池出货达到151.2GWh，同比增长24%。这一增长主要得益于国内30-34系列、40系列、60系列等大圆柱电池市场份额的快速扩张，推动了整体市场规模的提升。中比新能源凭借其32140大圆柱电池的卓越表现，年度出货量成功跻身30-34系列TOP5行列，进一步巩固了其在圆柱电池领域的领先地位。

中比新能源这一亮眼的出货量表现，在年初起点锂电进行的圆柱电池企业寻访中就早有透露。中比新能源当时表示2024年圆柱电池市场环境整体向好，其大连、南京、商丘三大生产基地产能利用率均保持较高水平，为全年业绩增长提供了有力支撑。这一预判与后续的市场表现高度吻合，不仅体现了中比新能源对行业趋势的精准把握，也反映了其在产能布局和供应链管理上的高效运作能力。

圆柱电池市场的爆发背后有着多重驱动因素。近日，起点锂电采访了中比新能源研究院院长尚随军，与其就圆柱电池行业的发展进行了深度交流。尚随军表示，圆柱电池市场的爆发主要得益于以下三个因素：1.圆柱电池pack灵活性高，应用场景广泛，在50Ah以下的电池竞争格局中，圆柱电池凭借其模块化设计和易于集成的特点，占据了重要地位；2.海外电动工具市场和国内两轮车换电市场的兴起也让圆柱电池需求持续攀升，带来新的增长空间；3、户外电源等小型储能市场的快速发展，也带动了圆柱电池放量。

图：中比新能源 研究院院长 尚随军

以下为采访实录：

起点锂电：贵司32系列圆柱电池和26系列圆柱电池研发历程是怎样的？在以21系/18系为主流的圆柱市场，为何要押注32系和26系？

尚随军：中比新能源在圆柱电池领域的布局可以追溯到2006年，当时我们开启了26系列圆柱电池的研发，并在美国市场率先实现应用。其中，26700和26650两款型号电池凭借其优异的性能，迅速在两轮车和户用储能领域打开了市场，需求量持续增长。32系列的研发立项工作始于10年前，产线于2021年正式投产，主打便携式储能领域。

我们押注32系和26系的原因在于，这两款电池在细分市场中具有独特的竞争优势。26系列在两轮车和户用储能领域需求稳定。32系列的32140-15Ah电池则凭借更加简化和灵活的电芯串并联方式以及全极耳技术，精准匹配了小型储能市场大容量和大倍率的增长需求。

起点锂电：贵司如何看待全极耳技术路线？

尚随军：传统的小圆柱电池通常采用单极耳或多极耳设计，内阻一般在十几至二十几毫欧之间，而全极耳技术可将电池内阻显著降低至1毫欧左右。这一技术大幅提升了电芯的充放电性能，有效减少了发热问题，为电池的热管理提供了更好的解决方案。我们认为小型储能市场和两轮车市场对于全极耳电池需求会不断增加，同时，我们也针对这两大领域进行了全面技术攻关，做好了充足准备。

起点锂电：为何换电市场这两年会迅速兴起？

尚随军：换电市场兴起主要源于成本和安全两大核心问题的驱动。在成本方面，换电模式通过电池共享和循环利用，降低了用户的初始购置成本和使用成本，尤其在高频使用的场景中，经济性优势更加明显。在安全性方面，换电模式能够集中管理电池的充放电和维护，避免了用户自行充电可能带来的安全隐患，同时通过专业运维延长了电池寿命。换电市场对于电芯循环性能和安全性能提出了更高的要求，与直接安装于To C端的电池包产品有明显差异。

起点锂电：之前寻访中贵司透露了产能情况，方便透露一下具体销量和南京厂扩建的具体进展吗？

尚随军：据起点研究院发布的数据，2024年32系圆柱电芯全球销量总计1.02亿只，中比南京工厂出货量超2000万只，占比约20%。目前，南京工厂在建产能3GWh，公司正在协调各方资源，加速产线落地，现已进入厂房装修和设备进场阶段，预计5月30日投产，比原计划整整提前了一个月。投产后，中比32电芯的供应能力将再上一个台阶。

起点锂电：贵司在海外布局市场的布局情况如何？今年是否有新品迭代计划？

尚随军：中比新能源作为纳斯达克上市企业，长期深耕海外市场。我们的产品中，50%~60%的电芯做成pack后运往海外终端市场，另外40~50%电芯直接出口到欧美以及东南亚等地区。欧美市场主要为便携式电源，东南亚市场主要为高速电摩。

新品迭代方面，中比新能源今年计划推出两款新产品：第一款是32系列迭代产品，相比上一代，其内阻下降20%，倍率和温升性能得到显著提升；第二款是40系列20Ah产品，主要针对户储和便携式电源市场。

起点锂电：贵司如何看待圆柱的钢壳与铝壳材质选择？两种材质有何差异化？

尚随军：外壳材质的选择虽然不会影响电池的电性能，但会对电池的结构强度、工艺流程以及制造流程产生显著影响。钢壳的主要优势在于强度高，能够提供更好的结构支撑，但其重量较大；而铝壳则重量轻，但强度较弱。因此，具体选择哪种材质需要根据应用端的需求来决定。

同时，材料体系也是选择外壳的决定要素。铝壳强度小，不适用于膨胀类材料（如三元正极材料和硅基负极材料），而钢壳则更适合这类材料。同时，充电倍率也是外壳选择的考量因素之一，对于快充和快放要求较高的电池，通常倾向于选择钢壳。

起点锂电：软包、方形、圆柱等电池形态之争中，后续会呈现怎样的发展状态？

尚随军：在电池形态的竞争中，中比新能源认为不同形态的电池将根据其特点在不同领域占据主导地位。方形电池未来容量会持续放大，主打新能源汽车和工商业储能领域；圆柱电池将会主打便携电源/户储/低空经济/机器人等细分领域，因为圆柱电池尺寸多变，针对细分市场较为灵活，在小型终端产品领域有方形电池无法替代的优势。

50Ah是圆柱与方形电池的一个重要分界线。在50Ah下，圆柱电池生产效率极高，120ppm乃至200ppm的超高生产效率显著降低了电池的生产成本，让圆柱电池牢牢占据了主导地位。

起点锂电：大圆柱电池目前量产还有哪些痛点没有解决？

尚随军：尽管全极耳技术推动了大圆柱电池发展，但在大规模工业化生产过程中会遇到工程应用端的挑战，最大困难在于良率和效率。从18650发展历程来看，从50ppm到200ppm经历了一代又一代技术迭代和优化。46系大圆柱也是如此，随着诸如飞行焊等新技术的应用，大圆柱的效率和良率都会达到小圆柱的水平。

起点锂电：贵司如何看待大火的干法电极工艺？

尚随军：干法电极工艺分为正极和负极两个方面。负极干法电极工艺已经相对成熟，并且能够实现大规模量产。正极干法电极工艺则存在瓶颈问题，其原因是正极材料选择较多，三元/磷酸铁锂/高镍三元/钠电材料等由于其颗粒粒径和理化性质的差异较大，导致干法电极工艺的适配难度增加，需要材料端/设备端/应用端三方联合攻关，以达到量产水平。

起点锂电：电池尺寸的变化，对于设备端是否有较大考验？

尚随军：圆柱电池从18系-21系-26系-32系-46系的尺寸不断增大，对设备端尤其是中后段的制造能力和精度提出了更高的要求。其中，卷绕和注液是两个关键环节。

卷绕环节：尽管卷绕机技术已经非常成熟，但随着电芯尺寸的增大，卷绕机在极片长度和宽度方面的速度与精度要求也进一步提升。大圆柱电池的生产需要更高的卷绕效率和对齐精度，以确保卷芯的一致性和稳定性。

注液环节：全极耳技术的普及对注液机提出了更高的要求。小圆柱是用海拔泵+置换技术把电池里边的空气置换出来，把电解液注进去，大圆柱则需要使用钟罩式注液机，用更加完善的工艺参数才能实现电解液的充分浸润。

起点锂电：当前半固态电池已经放量，这对圆柱电池市场会不会造成影响？

尚随军：虽然半固态电解质可能存在卷绕困难，但是通过特殊处理（如氧化铝涂层技术），这些问题可以得到有效解决，从而不会影响圆柱电池的生产，因此半固态电池对圆柱电池市场不构成冲击。同时，半固态电池还存在制作流程、电解质与电解液的配比以及接触界面等问题仍需进一步研究和改善。

关于中比新能源：

中比新能源成立于2001年，是一家全球领先的集锂电池研发、生产、销售为一体的新能源科技型企业。作为中国第一家于2006年在美国纳斯达克上市的锂电池企业，其产品覆盖新能源汽车、轻型电动车、储能等新能源应用领域，拥有南京、大连、商丘三大生产基地，具备强大的研发和制造能力。

中比新能源以圆柱电池为核心技术路线，基于磷酸铁锂材料体系，打造了多款具有核心竞争力的产品系列，包括高能铁锂系列、高倍率系列、全极耳系列和耐低温系列，涵盖26系列、32系列、40系列大圆柱电池，能够满足不同应用场景的需求。

中比新能源拥有一支百余人的研发团队，其中硕士及以上学历占70%以上。公司在电池材料、结构设计及制造工艺等核心技术领域取得了显著突破，形成了独立的知识产权体系，拥有国内外核心专利技术143项，其中发明专利25项。

凭借深厚的技术积累和全球化布局，中比新能源持续推动圆柱电池技术的创新与应用，致力于为全球客户提供高效、安全、可靠的电池解决方案。