没想到这么快就可以给自己2025年的年度展望写后续。
风险已现在年度展望中，柠檬君提到了公募基金行业的4个风险点：
后2个暂时还没什么动静，第2个有承受市场压力，但是还没有较大的动静。第1个遇到一些问题，所幸算不上大活儿。
不过挑战增多，背负的压力上升，想要扛过这一波，还是需要基金公司格外小心谨慎的。大多数投资者不了解一些古早的案例，一旦出现“大活儿”，可能会给不少投资者带来比较大的认知冲击。
一些“陈芝麻烂谷子”的事儿，是基金公司不愿揭开的“伤疤”，知道的人也不方便去讲，说不定哪家基金公司一不小心就会出现新的磕碰。
还是来看看最近遇到的2个小问题。
净值到底是多少？前段时间，某ETF的净值经历了一次调整，前后差距还挺大的。
该ETF规模比较小，刚好搭上了市场热点，溢价很高，引来不少资金申购套利，规模暴增，不过由于该基金投的是港股，所以就涉及到补券和汇率的问题。
几个不凑巧整在一起，按照原始程序出来的净值因为涨幅远高于指数涨幅引发了争议。最终基金公司调整了替代金额处理程序，基金净值也调整为与当天指数涨幅相近。
结果是令人满意的，过程是波折的。挑战在增多，很考验各家的准备和应对。
ETF联接基金“偷吃”？最近，某ETF联接基金，因为涨幅明显落后ETF，也引发了“偷吃”争议。
该ETF联接基金的情况，同样是规模较低，搭上了市场热点，吸引到不少资金申购。如果净申购资金占比较大，行情还特别好，来不及建仓的话，收益自然是跟不上ETF的。
去年“9·24”行情的时候，也有一些ETF联接基金根本就跟不上ETF。当时的情况是，ETF联接基金可能原本就5000万元的规模，一天净申购进来就是5000万元，别说代销机构的申购款不能及时到位，开盘就接近涨停的阵势摆在那儿，就算资金到位也很难按照前一日净值来建仓，自然会出现比较大的偏差。
想要化解这个问题，主要的办法就是严格限购来控制净流入资金，“9·24”行情限购的基金很少见。这次该基金虽然有限购，但是看上去效果并不好。
基金公司苦衷再多，结果摆在那里，投资者很难压制自己的情绪。
以上都是一些小问题，并没有出现古早时期那样的大问题，指数基金的运营可千万别整大活儿啊！今时不同往日！
